2023 年夏粮面积稳中有增，但5 月下旬北方麦区遇大范围降雨、西南地区冬春连旱，导致夏粮单产下滑；夏粮减产或支撑粮价偏强运行。关注后期高温及病虫害对秋粮生产的影响。

2023 年夏粮产量稳中略降。2023 年全国夏粮产量1.46 亿吨，同比下滑0.9%；其中小麦产量1.35 亿吨，同比下降0.9%。具体来看，1）夏粮面积稳中有增：

2023 年全国夏粮播种3.99 亿亩，比2022 年增长0.3%；其中小麦播种3.46亿亩，较上年增长0.4%。2）单产下降为夏粮减产主因：2023 年全国夏粮单产量5491 公斤/公顷，同比下降1.2%；其中小麦单产5834 公斤/公顷，同比下降约1.3%。

夏粮面积稳中有增。一方面，受上年全国夏收小麦价格上涨带动，且国家今年继续提高小麦最低收购价，农户种植收益高企，种粮积极性高涨；另一方面，2022 年秋冬播种期气候适宜，冬季作物播种面积较上年同期有恢复性增长。整体看，种植收益高企及播种期气候条件适宜为2023 年夏粮播种面积增长主因。

主产区气候条件不利引致单产下滑。今年夏粮播种期和生长期大部分时段气候条件相较适宜，但5 月中下旬北方麦区遭遇大范围降雨，影响小麦灌浆；尤其河南降雨天气与小麦收获期重合，部分地区小麦萌动发芽，预计2023 年河南夏粮单产较上年下滑约7%。另外，西南地区冬春连旱也导致夏粮单产有所下降，其中云南单产下滑约1.3%，贵州单产下滑约0.3%。

关注高温及病虫害对秋粮产量的影响。今年主产区小麦减产，优质小麦紧缺，国内麦价或有望偏强运行；另一方面，当前国内玉米供应偏紧，而今年小麦对饲用玉米替代的量或较为有限，我们仍看好后期玉米价格。此外，全国农技推广中心预计今年秋季玉米中后期病虫害总体中等至偏重发生，建议关注夏秋季节高温热害及秋季病虫害对玉米等秋粮产量的影响。

种业高景气有望延续。目前国内粮食整体处于紧平衡状态，商品粮价仍处于相对高位水平运行，加之农药、化肥等生产成本下降，农户种植收益高企，对种子端仍将有正向催化。转基因玉米商业化放开在即，或将带动种业行业规模扩容、格局重塑，看好研发型龙头种企，重点推荐隆平高科、大北农、登海种业。

风险提示：全球爆发极端自然灾害/虫害影响农作物产量；贸易摩擦、地缘冲突等影响全球农产品贸易秩序；农产品价格上涨不达预期；转基因商业化进度不达预期。