美年健康:美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告

金证评报字【2026】A0258 号（共一册，第一册）金证（上海）资产评估有限公司

2026 年 03 月 30 日金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

声明....................................................2

摘要....................................................3

正文....................................................4

一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况.............................4

二、评估目的...............................................13

三、评估对象和评估范围..........................................13

四、价值类型...............................................15

五、评估基准日..............................................15

六、评估依据...............................................15

七、评估方法...............................................17

八、评估程序实施过程和情况........................................26

九、评估假设...............................................27

十、评估结论...............................................29

十一、特别事项说明............................................31

十二、资产评估报告使用限制说明......................................32

十三、资产评估报告日...........................................33

附件...................................................35

-1-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告声明

一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。

二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反前述规

定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。

本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

三、本资产评估机构及资产评估师遵守法律、行政法规和资产评估准则，坚持独立、

客观和公正的原则，并对所出具的资产评估报告依法承担责任。

四、评估对象涉及的资产和负债清单、未来收益预测资料由委托人、被评估单位申报

并经其采用签名、盖章或法律允许的其他方式确认；委托人和其他相关当事人依法对其提

供资料的真实性、完整性、合法性负责。

五、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象没有现存或者预期的

利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利益关系，对相关当事人不存在偏见。

六、资产评估师已经对资产评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查；已

经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求。

七、本资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果受资产评估报告中假

设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当充分考虑资产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。

-2-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告摘要

特别提示：本摘要内容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况和正确理解评估结论，应当阅读资产评估报告正文。

金证（上海）资产评估有限公司接受美年大健康产业控股股份有限公司的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用收益法和资产基础法，按照必要的评估程序，对烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益在2025年9月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况摘要如下：

委托人：美年大健康产业控股股份有限公司。

被评估单位：烟台美年大健康体检管理有限公司。

评估目的：发行股份购买资产。

评估对象：烟台美年大健康体检管理有限公司的股东全部权益价值。

评估范围：烟台美年大健康体检管理有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他非

流动资产及负债。母公司报表总资产账面价值34432039.82元，总负债账面价值31113277.61元，所有者权益账面价值3318762.21元。合并报表总资产账面价值46999117.32元，总负债账面价值40777736.37元，所有者权益账面价值6221380.95元，归属于母公司所有者权益账面价值1800297.78元。

价值类型：市场价值。

评估基准日：2025年9月30日。

评估方法：收益法和资产基础法。

评估结论：本评估报告选取收益法评估结果作为评估结论。经收益法评估，被评估单位股东全部权益于评估基准日的市场价值为人民币5730.00万元，大写人民币伍仟柒佰叁拾万元整。

评估结论使用有效期：为评估基准日起壹年，即有效期至2026年9月29日截止。

特别事项说明：本次评估未发现可能影响评估结论的特别事项。

-3-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告正文

美年大健康产业控股股份有限公司：

金证（上海）资产评估有限公司接受贵方的委托，按照法律、行政法规和资产评估准则的规定，坚持独立、客观和公正的原则，采用收益法和资产基础法，按照必要的评估程序，对美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产之经济行为所涉及的烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益在2025年9月30日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况报告如下：

一、委托人、被评估单位和其他资产评估报告使用人概况

（一）委托人

企业名称：美年大健康产业控股股份有限公司（简称：“委托人”、“美年健康”）

统一社会信用代码：91320600608304061J

股票代码：002044.SZ

企业类型：股份有限公司（上市）

住所：浙江省绍兴市柯桥区华舍街道中纺时代大厦0112室

法定代表人：俞熔

注册资本：人民币391425.3923万元

经营范围：从事医疗技术专业领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；投

资管理；健康管理咨询（不得从事医疗活动、心理咨询）；设计、生产、销售各式服装、服饰及原辅材料；纺织服装类产品的科技开发；自营和代理上述商品的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

（二）被评估单位

1.基本情况

企业名称：烟台美年大健康体检管理有限公司（简称：“被评估单位”、“烟台美年”）

统一社会信用代码：91370600699654146H

-4-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

企业类型：有限责任公司（自然人投资或控股）

住所：山东省烟台市芝罘区大马路128号旅游大世界中区三至五层

法定代表人：周涛

注册资本：人民币316.08万元

经营范围：许可项目：医疗服务；餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：健康咨询服务（不含诊疗服务）；保健食品（预包装）销售；食品销售（仅销售预包装食品）；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

2.历史沿革

（1）2010年1月，设立

2010年1月4日，岳红文、周涛、刘晓签署了《烟台福田医疗科技有限公司章程》，约

定烟台美年设立时的注册资本为100.00万元。

2010年1月4日，烟台美年完成设立并取得烟台市工商行政管理局核发《营业执照》。

成立时烟台美年股权结构如下表所示：

序号股东名称出资额（万元）出资比例

1岳红文50.0050.00%

2周涛25.0025.00%

3刘晓25.0025.00%

合计100.00100.00%

（2）2010年4月，变更公司名称

2010年4月23日，烟台美年股东会作出决议，同意公司名称由“烟台福田医疗科技有限公司”变更为“烟台福田健康管理有限公司”。

2010年4月27日，烟台市工商行政管理局核准烟台美年本次变更（备案）登记，并向

烟台美年换发《营业执照》。

（3）2010年6月，变更公司名称

2010年6月23日，烟台美年股东会作出决议，同意公司名称由“烟台福田健康管理有限公司”变更为“烟台福田健康体检管理有限公司”。

2010年6月25日，烟台市工商行政管理局核准烟台美年本次变更（备案）登记，并向

烟台美年换发《营业执照》。

（4）2011年9月，第一次股权转让

-5-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

2011年8月10日，烟台美年股东会作出决议，同意岳红文将其持有的烟台美年5.00%

股权以5.00万元的价格转让给程绍举、13.33%的股权以13.33万元的价格转让给周涛、20.00%

的股权以20.00万元的价格转让给刘景平；刘晓将其持有的烟台美年25.00%的股权以25.00万元的价格转让给程绍举。同日，岳红文分别与程绍举、周涛、刘景平签署《烟台福田健康体检管理有限公司股权转让协议》；刘晓与程绍举签署《烟台福田健康体检管理有限公司股权转让协议》。本次股权转让后的股权结构如下表所示：

序号股东名称出资额（万元）出资比例

1周涛38.3338.33%

2程绍举30.0030.00%

3刘景平20.0020.00%

4岳红文11.6711.67%

合计100.00100.00%

（5）2013年5月，第二次股权转让

2013年4月20日，烟台美年股东会作出决议，同意刘景平将持有的烟台美年20.00%股权以20.00万元价格转让给王道静，2013年5月2日，刘景平与王道静签署《烟台福田健康体检管理有限公司股权转让协议》。

2013年5月24日，烟台市工商行政管理局核准烟台美年本次变更（备案）登记。本次

股权转让后的股权结构如下表所示：

序号股东名称出资额（万元）出资比例

1周涛38.3338.33%

2程绍举30.0030.00%

3王道静20.0020.00%

4岳红文11.6711.67%

合计100.00100.00%

（6）2015年3月，第三次股权转让

2015年3月10日，岳红文将其持有的烟台美年11.67%股权以11.67万元的价格转让给刘景平，程绍举将其持有的烟台美年1.94%股权以1.94万元的价格转让给刘景平，岳红文、程绍举分别与刘景平签署《烟台福田健康体检管理有限公司股权转让协议》；王道静将其持有的烟台美年20.00%股权以20.00万元的价格转让给周涛，王道静与周涛签署《烟台福田健康体检管理有限公司股权转让协议》。

2015年3月17日，烟台市工商行政管理局核准烟台美年本次变更（备案）登记。本次

股权转让后的股权结构如下表所示：

序号股东名称出资额（万元）出资比例

1周涛58.3358.33%

-6-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

序号股东名称出资额（万元）出资比例

2程绍举28.0628.06%

3刘景平13.6113.61%

合计100.00100.00%

（7）2015年6月，公司名称变更、第一次增加注册资本

2015年5月29日，烟台美年股东会作出决议，同意公司名称由“烟台福田健康体检管理有限公司”变更为“烟台美年大健康体检管理有限公司”；同意烟台美年注册资本增加至

228.57万元，本次新增注册资本128.57万元，美年大健康产业（集团）有限公司出资400.00万元，认缴注册资本57.14万元，周涛出资291.65万元，认缴公司注册资本41.66万元，程绍举出资140.30万元，认缴注册资本20.04万元，刘景平出资68.05万元，认缴注册资本增资9.72万元。

2015年6月5日，烟台市工商行政管理局核发文号为“（烟）名称变核私字[2015]第100596号”的《企业名称变更核准通知书》，核准企业名称变更为“烟台美年大健康体检管理有限公司”。

2015年6月5日，烟台市工商行政管理局核准烟台美年本次变更（备案）登记，并向

烟台美年换发《营业执照》。本次增资后公司的注册资本增加至228.5714万元，股权结构如下表所示：

序号股东名称出资额（万元）出资比例

1周涛99.9943.75%

2美年大健康产业（集团）股份有限公司57.1425.00%

3程绍举48.1021.04%

4刘景平23.3310.21%

合计228.57100.00%

（8）2016年12月，第二次增加注册资本

2016年9月20日，烟台美年股东会作出决议，同意烟台美年注册资本增加至316.08万元，本次新增注册资本87.51万元，其中周涛认缴注册资本65.63万元，美年大健康产业（集团）有限公司（2015年8月，美年大健康产业（集团）股份有限公司更名为“美年大健康产业（集团）有限公司”）认缴注册资本21.88万元。

2016年12月19日，烟台市工商行政管理局核准烟台美年本次变更（备案）登记，本

次增加注册资本后股权结构如下表所示：

序号股东名称出资额（万元）出资比例

1周涛165.6352.40%

2美年大健康产业（集团）有限公司79.0225.00%

3程绍举48.1015.22%

-7-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

序号股东名称出资额（万元）出资比例

4刘景平23.337.38%

合计316.08100.00%

本次变更完成后，被评估单位之股权结构至评估基准日未发生变化，所有股东认缴的出资额均已完成实缴。

3.企业经营概况

（1）主营业务概况

烟台美年大健康体检管理有限公司成立于2010年1月，位于山东省烟台市芝罘区，设有分支机构烟台美年大健康体检管理有限公司福田门诊部（以下简称“烟台美年门诊部”）。

公司以健康体检为核心业务，集健康咨询、健康评估、健康管理于一体，在专业预防、精准筛查、慢病管理、健康保险服务等领域，为企业和个人客户提供高品质的健康管理服务。

针对不同年龄阶段的用户特点，参考美年健康大数据反应的各年龄段健康问题，公司设计了一系列的健康体检筛查产品，能够充分满足不同年龄段用户的健康体检需求。

公司的健康体检产品主要分为如下类别：

25以下25-3535-4545-5555-6565以上

年龄

项目预防代谢疾预防亚健康/白领预防预防心脑血管预防多器预防产品病病中年病疾病官慢性病老年病

检测重点/预防早期肿预防心血管疾预防脂代谢异常预防肝胆疾病预防三高预防三高项目瘤病血脂9

血脂9项、同

人体成分分项、血流

型半胱氨酸、心脏彩超、血

p53 抑癌能 APOE 脂代谢能析、数字化肝变、糖化

增加项目糖化血红蛋流变、同型半

力力超、CA50、血红蛋

白、胰岛素测胱氨酸

CA199 白、同型定（男）半胱氨酸

检测重点/预防脑血管疾预防心血

大众化价格预防贫血预防胃部疾病预防胃部疾病预防心/脑梗项目病管疾病区间

CA242、胃功血流变、颈动心脏彩心梗脑梗风险

CA199、CA50、

增加项目贫血5项能3项、胃泌脉彩超、青光超、青光预警三项联合胃功能3项素17眼筛查眼筛查检测

检测重点/预防激素异预防心血管疾预防心/脑预防代谢疾病预防代谢疾病预防代谢疾病项目常病梗

血脂7项、骨密

FPSA、男性甲功 5 项、骨心梗脑梗骨密度、血脂

度、人体成分分

激素5项、密度、血脂9心脏彩超、微风险预警9项、糖化血

增加项目析、糖化血红蛋

女性激素6项、糖化血红量元素6项三项联合红蛋白、风湿

白、同型半胱氨项蛋白检测4项酸

-8-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

25以下25-3535-4545-5555-6565以上

年龄

项目预防代谢疾预防亚健康/白领预防预防心脑血管预防多器预防产品病病中年病疾病官慢性病老年病

检测重点/预防内分泌预防心脑血管预防代谢预防消化系统预防内分泌疾病预防代谢疾病项目疾病疾病疾病疾病

甲功5项、骨密度、睡眠骨密度、

FPSA、男性激素 CA50、

甲状腺球蛋心脏彩超、同呼吸检测、甲风湿3

增加项目 5 项、女性激素 CA242、胃功

白、颈动脉型半胱氨酸功5项、风湿3项、微量

6项能3项

彩超项元素7项

检测重点/预防代谢疾预防神经系统预防猝死预防颈椎疾病肿瘤筛查肿瘤筛查项目病疾病

FPSA、

血脂9项、

CA125、

骨密度、血

心脏彩超、颈动 CA50、CA199、 CA50、 MRI 头部、眼

增加项目流变、心脏 MRI 颈椎

脉彩超 CA242、CA724 CA199、压

彩超、糖化

CA242、血红蛋白

CA724

检测重点/多系统综多系统综合多系统综合多系统综合多系统综合多系统综合项目合

数字化肝超、

MRI 头部、睡眠呼吸

MRI 头部、尿微睡眠呼吸检

心理压力测检测、MRI

MRI 头部、睡量白蛋白、数测、颈动脉彩

试、CA199、 MRI 头部、MRI 头部、颈

眠呼吸检测、字化肝超、超、尿微量白

CA50、颈椎、甲功 5 动脉彩

颈动脉彩超、 FPSA、CA125、蛋白、

增加项目 CA242、保险项、保险 2、全超、保险

保险 2、全肠保险 2、全肠道 CA199、保险

2、胃功能3肠道杆菌无创检2、全肠道

道杆菌无创检杆菌无创检2、全肠道杆

项、全肠道测杆菌无创

测测、β2MG、胃菌无创检测、

中高端价格杆菌无创检检测、胃功能3项微量元素6区间测功能3项

项、β2MG

检测重点/胃癌早筛胃癌早筛胃癌早筛胃癌早筛胃癌早筛胃癌早筛项目

胶囊胃镜、胶囊胃镜、保胶囊胃镜、保胶囊胃胶囊胃镜、保

增加项目胶囊胃镜、保险

保险险险镜、保险险

检测重点/胃肠癌早胃肠癌早筛胃肠癌早筛胃肠癌早筛胃肠癌早筛胃肠癌早筛项目筛

胶囊胃镜、胶囊胃

胶囊胃镜、小肠胶囊胃镜、小胶囊胃镜、小胶囊胃镜、小

增加项目小肠镜、保镜、小肠

镜、保险肠镜、保险肠镜、保险肠镜、保险

险镜、保险

注：上述项目中保险指参与体检会提供相关的保险保障。

除上表列示的产品大类之外，公司还会根据客户的需求提供入职体检、职业病检查等不同服务项目。

-9-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

（2）主要服务流程

公司的健康体检与健康管理业务流程包括销售—预约—前台登记—现场体检—体检结

果录入—主检初审—主检终审—生产健康体检和健康管理报告—检后健康管理服务。从健康体检、健康评估到健康干预，全流程人工智能深度赋能，提升服务质量和服务效率，形成了完整的服务闭环。具体如图所示：

（3）主要经营模式

1）采购模式

公司主要采购内容为设备、耗材及外送检验服务。

*设备、耗材采购

设备、耗材采购方面，公司主要依托于美年健康集团的采购体系完成采购。美年健康旗下体检中心众多，设备及耗材采购需求量大，可充分发挥规模优势、行业地位优势，不断提高议价能力，有效降低和控制采购成本。

美年健康主要参考产品质量、供货及服务能力等，通过招标、询价、对比、议价的程序来确认供应商。同类产品以1-2家为主，备选几家的方式确定长期供应商，并与其签订采购协议，各公司以订单通知/合同方式实施具体采购计划。美年健康每年底对供应商进行质量、交货期、价格等方面的综合比较和评判，进而修订合格供应商名录。

*外送检验

公司将体检过程中采集的部分属于专业细分领域内的医学检验、病理样本集中送到外

部专业检验机构进行检测，包括人乳头瘤病毒检测（HPV）、液基薄层细胞学检测（TCT）、肿瘤疾病检测、淋巴细胞亚群系列检测、感染性疾病检测系列等项目。

-10-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

外送检验供应商由美年健康集团与符合其医质要求的供应商完成竞争性议价，双方签署委外送检框架协议，各公司分别与供应商依据送检标本总量单独结算，检验机构保证检验、病理诊断结果的准确可靠、及时性，并对其检验、病理质量问题承担责任。

2）服务模式

公司根据用户需求设计并提供契合市场需求的体检服务，通过引入一流的医疗设备、改善服务流程，确保健康体检的高质量。同时，公司将健康咨询、健康评估及健康干预等服务进行整合，为用户提供“一站式”健康管理方案，包括根据客户的各项个性检查数据、家族病史、个人生活习惯、饮食、运动状况以及个人历史健康等信息，分析主要健康问题，确定相关危险因素，并就客户具体身体情况制定个性化的健康干预措施等服务。

3）销售模式

公司客户主要分为团体客户和个人客户，其中团体客户包括本地及部分外地机关事业单位、国有企业、民营企业和社会团体组织，个人客户包括线上电商客户（如美团、抖音本地生活等）、线下本地有个人体检需求的个体。

公司依托美年健康集团的销售体系和数字化管理工具以及自建销售团队完成业务拓展。

美年健康集团团检发展中心、个检发展中心等部门制定整体营销计划，并负责协调和支持公司的销售服务。其中美年健康集团团检发展中心负责全国性订单客户的拓展，此类订单客户在全国各地分支机构的人员可就近选择体检门店进行体检，公司为上述客户提供体检服务后与美年健康集团或其体系内的发单方结算体检收入。同时，公司基于市场开拓、客户维护需要，以及区域市场的竞争状况来招聘、培训、管理相应的销售人员，根据市场情况制定和及时调整营销策略，同时完善考核指标和激励政策，通过专业化服务与区域内的客户建立长期稳定的合作关系，以提升业务成长性。

4）盈利模式

公司主要收入来源于健康体检服务，针对不同年龄阶段的用户普遍存在的健康问题，公司设计了一系列的体检产品，能够充分满足不同年龄段用户的健康体检需求；还会根据客户的需求提供入职体检、职业病检查等不同服务项目；此外，不断推出具有创新性的优质体检项目，如胶囊胃镜检查、冠脉核磁、胶囊胃肠镜、AD（Alzheimer's disease，阿尔茨海默症）早期检测等高端体检项目，满足用户各类健康服务需求并获取利润。

5）结算模式

公司在为客户提供体检服务后确认收入。对于团体客户，根据合同约定主要分两种结算模式：1）公司先提供体检服务，固定期间（月、季度或年）与客户进行结算；2）客户预付部分体检款，体检服务期满后结算；对于个人客户，实际消费确认后，立即进行结算。

（4）经营资质概况

截至评估基准日，企业取得的相关资质概况如下表所示：

-11-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告序号持有人证书名称登记号发证机关有效期至

医疗机构执业许2024.12.9-

1 烟台美年门诊部 PDY13463237060216D1102 烟台市芝罘区行政审批服务局

可证2029.12.8

烟芝卫放证字（2021）第2024年度校

2烟台美年门诊部放射诊疗许可证烟台市芝罘区行政审批服务局

09号验合格

2023.9.12-

3烟台美年门诊部辐射安全许可证鲁环辐证[06700]烟台市生态环境局

2028.9.11

4.经营管理结构

企业拥有的控股企业概况如下：

金额单位：万元持股比例企业名称成立时间注册资本直接间接

烟台美年福田健康体检管理有限公司2015年7月120051%

企业拥有的参股企业概况如下：

金额单位：万元持股比例企业名称成立时间注册资本直接间接

莱州美年大健康体检管理有限公司2018年9月260041.69%

5.近年资产、财务、经营状况

企业近两年一期（合并报表）的财务状况和经营成果概况如下：

金额单位：万元项目2023年12月31日2024年12月31日2025年9月30日

资产总计4477.083947.714699.91

负债合计4777.223993.564077.77

所有者权益合计-300.14-45.85622.14

归属于母公司所有者权益合计-565.95-386.14180.03

项目2023年2024年2025年1-9月营业收入4049.304183.053151.89

利润总额244.08269.37706.28

净利润223.76254.30667.98

归属于母公司所有者的净利润86.48179.81566.17

企业近两年一期（母公司报表）的财务状况和经营成果概况如下：

金额单位：万元项目2023年12月31日2024年12月31日2025年9月30日

资产总计3677.003363.413443.20

-12-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告项目2023年12月31日2024年12月31日2025年9月30日

负债合计3907.613491.733111.33

所有者权益合计-230.61-128.33331.88

项目2023年2024年2025年1-9月营业收入2914.312921.392442.75

利润总额-51.01109.26487.03

净利润-56.41102.28460.20被评估单位烟台美年大健康体检管理有限公司近两年一期的财务报表均已经中审众环

会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了无保留意见审计报告。

（三）资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人资产评估委托合同约定无其他资产评估报告使用人。

除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

二、评估目的

根据《美年大健康产业控股股份有限公司第九届董事会第七次（临时）会议决议公告》，美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份收购烟台美年大健康体检管理有限公司部分股权，2025年7月10日金证（上海）资产评估有限公司出具了《美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年大健康体检管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（金证评报字【2025】第0367号），评估基准日为2025年3月31日，在评估结论有效期内上述发行股份购买资产事宜尚未获得深圳证券交易所的批准以及取得中国证券监督管理委员会的注册。本次评估为相关交易于2025年9月30日烟台美年大健康体检管理有限公司的股东全部权益价值进行估算，为上述经济行为及深圳证券交易所审核提供参考。

三、评估对象和评估范围

（一）评估对象和评估范围概况本次评估对象为烟台美年大健康体检管理有限公司的股东全部权益价值。

本次评估范围为烟台美年大健康体检管理有限公司的全部资产和负债，包括流动资产、长期股权投资、固定资产、使用权资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产、其他

非流动资产及负债。母公司报表总资产账面价值34432039.82元，总负债账面价值

31113277.61元，所有者权益账面价值3318762.21元；合并报表总资产账面价值46999117.32

-13-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告元，总负债账面价值40777736.37元，所有者权益账面价值6221380.95元，归属于母公司所有者权益账面价值1800297.78元。

（二）评估范围内主要资产概况

本次评估范围中的母公司主要资产包括流动资产、长期股权投资、固定资产、使用权

资产、无形资产、长期待摊费用、递延所得税资产和其他非流动资产。

流动资产主要包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货和其他流动资产。

长期股权投资为烟台美年福田健康体检管理有限公司及莱州美年大健康体检管理有限公司，持股比例分别为51%及41.69%。

固定资产-设备包括机器设备、车辆和电子及其他设备，共计395台（辆），账面原值

11978684.72元，账面价值2231264.01元，均处于正常使用状态。

使用权资产共两处，分别为企业位于莱山区新城南街34号的租赁房产，系向柳彩霞租赁使用，以及位于烟台市芝罘区大马路128号旅游大世界中区三层、四层、五层场地的租赁房产，系向烟台旅游大世界有限公司租赁使用。

无形资产-其他无形资产共计7项，为外购软件。

长期待摊费用系对租赁房产的装修工程。

递延所得税资产为应收账款及其他应收款计提坏账准备和可弥补亏损产生的可抵扣暂时性差异。

其他非流动资产为企业预付的设备款。

（三）企业申报的表外资产的类型、数量企业无申报的表外资产。

（四）引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或评估值）

本次评估中长期股权投资-烟台美年福田健康体检管理有限公司股东全部权益价值引用由金证（上海）资产评估有限公司于2026年03月30日出具的《美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年福田健康体检管理有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（金证评报字【2026】A0255 号）中的评估结论，该引用报告的概况如下：

项目内容美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年福田健康体检管理有报告名称限公司股东全部权益价值资产评估报告

报告编号金证评报字【2026】第 A0255 号报告出具日2026年03月30日评估对象烟台美年福田健康体检管理有限公司的股东全部权益价值

-14-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告项目内容

评估方法资产基础法、收益法

经资产基础法评估，被评估单位评估基准日总资产账面价值1930.26万元，评估价值2105.56万元，增值额175.30万元，增值率9.08%；总负债账面价值1028.00万元，评估价值1028.00万元，无评估增减值；所有者权益账面价值902.26万元，评估价值1077.56万元，增值额175.30评估结论万元，增值率19.43%。

经收益法评估，被评估单位评估基准日股东全部权益评估值为2620.00万元，比审计后公司账面所有者权益增值1717.74万元，增值率190.38%。

四、价值类型

经与委托人沟通，考虑评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，本次评估选取的价值类型为市场价值。

市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。

五、评估基准日本项目评估基准日是2025年9月30日。

评估基准日是由委托人在考虑经济行为的实现、会计期末、利率变化等因素的基础上确定的。

六、评估依据

（一）经济行为依据

1.《美年大健康产业控股股份有限公司第九届董事会第七次（临时）会议决议公告》。

（二）法律法规依据1.《中华人民共和国资产评估法》（2016年7月2日第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议通过）；

2.《中华人民共和国公司法》（1993年12月29日第八届全国人民代表大会常务委员

会第五次会议通过，2023年12月29日第十四届全国人民代表大会常务委员会第七次会议修订）；

3.《中华人民共和国证券法》（1998年12月29日第九届全国人民代表大会常务委员

会第六次会议通过，2019年12月28日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议修订）；

-15-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告4.《中华人民共和国企业所得税法》（2007年3月16日第十届全国人民代表大会第五次会议通过，2018年12月29日第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议修正）；

5.《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第53号公布，证监会令第214号修订）；

6.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》（中国证券监督管理委员会公告[2023]35号发布，中国证券监督管理委员会公告[2025]5号修改）；

7.其他有关法律法规。

（三）评估准则依据

1.《资产评估基本准则》（财资[2017]43号）；

2.《资产评估职业道德准则》（中评协[2017]30号）；

3.《资产评估执业准则——资产评估程序》（中评协[2018]36号）；

4.《资产评估执业准则——资产评估报告》（中评协[2018]35号）；

5.《资产评估执业准则——资产评估委托合同》（中评协[2017]33号）；

6.《资产评估执业准则——资产评估档案》（中评协[2018]37号）；

7.《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》（中评协[2017]35号）；

8.《资产评估执业准则——企业价值》（中评协[2018]38号）；

9.《资产评估执业准则——无形资产》（中评协[2017]37号）；

10.《资产评估执业准则——机器设备》（中评协[2017]39号）；

11.《资产评估执业准则——资产评估方法》（中评协[2019]35号）；

12.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协[2017]46号）；

13.《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2017]47号）；

14.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协[2017]48号）；

15.其它相关行业规范。

（四）权属依据

1.重要资产购置合同或凭证；

2.车辆行驶证；

3.其他权属证明文件。

（五）取价依据

1.机械工业出版社出版的《资产评估常用方法与参数手册》；

-16-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

2.机械工业信息研究院、机械工业出版社编“机电产品价格信息查询系统”；

3.“京东网”、“汽车之家”等网站中的设备价格信息；

4.《机动车强制报度标准规定》（商务部、国家发改委、公安部、环境保护部令2012年

第12号）；

5.中央国债登记结算有限责任公司编制，并在中国债券信息网发布的国债到期收益率数据；

6.中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）；

7.企业提供的部分合同、协议等；

8.企业管理层提供的未来收益预测资料；

9.国家宏观经济、行业、区域市场及企业统计分析资料；

10.同行业可比上市公司公开发布的相关资料；

11.基准日近期国债收益率、贷款利率；

12.其他相关取价依据。

（六）其他参考依据

1.企业提供的资产清单和评估申报表；

2.中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告；

3.企业提供的原始财务报表、账册、会计凭证；

4.企业提供的经营信息和资料；

5.评估人员现场调查记录及收集的其他相关估价信息资料；

6.金证（上海）资产评估有限公司技术资料库；

7.评估基准日有效的企业会计准则及应用指南；

8.其它有关参考依据。

七、评估方法

（一）评估方法选择

企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。

企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。

企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。

-17-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

《资产评估执业准则——企业价值》规定，执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方法。

根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为收益法和资产基础法。评估方法选择理由如下：

适宜采用资产基础法的理由：被评估单位评估基准日资产负债表中各项表内资产、负

债可被识别并可采用适当的方法单独进行评估，故适用资产基础法。

适宜采用收益法的理由：被评估单位未来收益期和收益额可以预测并用货币计量，获得预期收益所承担的风险也可以量化。故适用收益法评估。

不适宜采用市场法的理由：被评估单位主要经营体检服务业务，业务规模较小，且业务集中于烟台地区，经查询与被评估单位同一行业的国内上市公司，在业务规模方面及业务区域性方面具备可予比较的上市公司很少；并且由于产权交易市场不发达、信息披露不充分，难以收集到足够的类似企业可比交易案例，故不适用市场法评估。

（二）收益法简介

根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等情况，本次收益法评估选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型，即将未来收益年限内的企业自由现金流量采用适当折现率折现并加总，计算得到经营性资产价值，然后再加上溢余资产、非经营性资产及负债价值，并减去付息债务价值，最终得到股东全部权益价值。企业自由现金流折现模型的计算公式如下：

股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值

企业整体价值＝经营性资产价值＋溢余资产价值＋非经营性资产及负债价值

1.经营性资产价值

经营性资产价值包括详细预测期的企业自由现金流量现值和详细预测期之后永续期的

企业自由现金流量现值，计算公式如下：

????

??=+

(1+??)(?????)×(1+??)

其中：V—评估基准日企业的经营性资产价值；

Fi—未来第 i 个收益期的预期企业自由现金流量；

Fn+1—永续期首年的预期企业自由现金流量；

r—折现率；

n—详细预测期；

-18-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

i—详细预测期第 i 年；

g—详细预测期后的永续增长率。

（1）企业自由现金流量的确定

企业自由现金流量是指可由企业资本的全部提供者自由支配的现金流量，计算公式如下：

企业自由现金流量＝净利润＋税后的付息债务利息＋折旧和摊销－资本性支出－营运资本增加

现金流量预测的主要参数确定方法如下：

*营业收入

企业的营业收入来源于团检、个检、其他项目（入职体检、外检等）、美年发包收入和

其他业务收入，各类营业收入的预测思路如下：

团检：根据销量和单价预测。企业2024年团检收入较2023年增长较多，主要原因系由于企业推出了多档位、定制化的套餐以满足客户差异化的需求，尤其对中端套餐进行了升级，以此带动整体团检客单价的上涨。从历史年度的续约情况来看，老客户整体较为稳定、续约率较高。未来年度企业计划通过社交媒体等线上途径加大推广力度、进一步提高品牌知名度，持续加强客户的维护、拓展与管理，提高高客单价客户如政府部门、国企客户的占比，因此2026年以及未来年度团检客单价考虑一定的增长。企业围绕“团个检双轮驱动”战略稳扎稳打，持续深耕六大系统（银行、通讯、公安、能源、电力、教育），积极推动重点客户签单占比与到检份额提升。推动六大重点行业的优质订单的渗透，通过优质服务和产品驱动，持续提升复购率。2025年已初显成效，企业体检人次增长。但预计市场开拓需要有一段的时间才能稳定获得其成效，故2026年预测体检人次将有所波动，2027年及未来预测体检人次以一定比例增长。

个检：根据销量和单价预测。近几年企业平均客单价呈先降后升的趋势，主要系因为烟台美年的门诊部位于烟台芝罘区，为烟台核心老城区，区内公立医院较多，并且公立医院对于体检业务的重视程度近两年也有明显的提升，竞争进一步加剧，导致客单价出现下降。鉴于企业本身在烟台市芝罘区有较高的品牌知名度和市场占有率，在诊所环境、体检效率以及客户体验等方面较公立医院更优，同时还为个检客户提供差异化的定制套餐以及后续健康管理方案。与此同时，企业持续推广高端医疗体检项目，例如超早期肿瘤筛查、溯源检测等，也获得了良好的市场反馈。因此，2025年的客单价得到提升。同时，当前经济周期处于调整阶段，个检客户对体检套餐的选择上更趋于理性和注重性价比，故2026年预测客单价将有所波动，2027年及未来年度个检客单价呈小幅增长的趋势。近几年体检人次略有下降。个检客流量全年分布比较平均，不易受季节性影响，鉴于烟台美年的门诊部所在的区域公立医院、民营体检机构较多，竞争激烈。烟台美年采取了一系列措施应对市场竞争，包括采用企业微信一对一服务客户、为客户定制个性化的体检套餐，并提供后续-19-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告健康管理服务。打造智能化的服务平台，实现线上预约、报告解读、健康追踪一站式服务。

随着国人健康意识的提升，对体检的需求也将稳步增加。烟台美年拥有更为完善的服务体系以及更合理的体检流程安排，未来与公立医院形成差异化的市场竞争格局，为当地居民提供精准、高效的体检服务，故2026年及未来年度个检体检人数考虑一定的增长。

其他项目-入职体检、外检等：该部分收入主要系为学校学生提供外检服务，由于仅包含基础检查，单价普遍较入职体检低。2024年学校客户有所增加，学校学生数量众多，因此全年体检人数有所增加、客单价下降。鉴于学校客户以及入职体检客户较为稳定，故2026年以及未来年度考虑适当的增长。

美年发包业务：烟台美年销售人员接到订单的渠道较为宽泛，来源于全国各地，发包业务客户群体较为稳定，故未来年度考虑一定的增长。

其他业务收入：2023年及2024年的其他收入主要为借款利息收入等，借款已作为非经营性资产处理，因此未来年度不再预测其他业务收入。

*营业成本

企业各项营业成本的预测思路如下：

营业成本拆分为材料、人工、制造费用预测。

材料费用为企业开展业务所耗费的医疗耗材及医疗试剂等，企业2024年及2025年材料费用占收入的比重较为平稳，故预测期按照2024年及2025年占体检收入（即团检、个检及其他项目收入）比重的平均数进行预测。

人工成本根据人均薪酬和人数预测。预测期人数保持不变，考虑到烟台地区经济情况，人工年平均薪酬每年考虑适当的增长。

制造费用分为折旧和摊销、美年发包成本、外送检验费、运营服务费、软件使用费、房租及物业费和其他费用。

折旧和摊销根据长期资产规模和折旧摊销政策预测。

美年发包成本根据企业收发包结算原则占发包收入的一定比重进行预测，根据体检对客户的折扣不同，发包结算比例具有一定差异。烟台美年是向全国各地接发包，发包成本占发包收入比重较大，未来预测发包成本占发包收入比重考虑一定的增长。

外送检验费为企业相关医疗检测送到外部机构进行检测所产生的费用，企业2024年及

2025年外送检验费占体检收入的比重较为平稳，故预测期按照2024年及2025年占体检收

入比重的平均数进行预测。

运营服务费和软件使用费：企业与美年健康集团约定每年按收入的一定比重缴纳运营

服务费和软件使用费，故预测期按照约定比例进行预测。

房租及物业费根据实际租房合同进行预测。

其他费用为企业发生的修理费、咨询服务费等，企业2024年及2025年其他费用占体检收入的比重较为平稳，故预测期按照2024年及2025年占体检收入比重的平均数进行预测。

-20-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

总体来看，企业2023年、2024年和2025年毛利率分别为41.73%、48.46%和51.54%，毛利率逐渐提升，主要原因为企业通过引进并推广高毛利的高端体检项目来逐步提高毛利率，

2026年度至2030年度企业预测的毛利率水平在44.22%-46.07%，整体低于历史年度的毛利率水平，相对谨慎合理。美年健康上市公司2023年度毛利率为42.79%，2024年度的毛利率为

42.78%，企业未来毛利率略高于上市公司毛利率。主要原因为企业成立较早，大额设备等均

已摊销完毕，因此烟台美年毛利较高，与美年健康上市公司毛利率的差异在在合理范围内。

*期间费用

期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用。

销售费用：主要费用项目为职工薪酬、折旧和摊销、租车费、广告及业务宣传费、业务

招待费、渠道服务费、市场推广服务费、房租及物业费和其他费用。其中，职工薪酬根据人均薪酬和人数预测；租车费、广告及业务宣传费、业务招待费、渠道服务费、市场推广服务费和其他费用根据占营业收入比例预测；折旧和摊销根据长期资产规模和折旧摊销政策预测；房租及物业费根据实际租房合同进行预测。

管理费用：主要费用项目为职工薪酬、折旧和摊销、业务招待费、房租及物业费和其他费用。其中，职工薪酬根据人均薪酬和人数预测；折旧和摊销根据长期资产规模和折旧摊销政策预测；业务招待费根据按金额的增长率进行预测；房租及物业费根据实际租房合同进行预测。

财务费用：主要费用项目为利息收入、手续费及其他；2025年利息收入按1-9月实际发生预测，手续费及其他按实际发生预测，预测期不进行预测。

总体来看，2023、2024年销售费用率分别为32.22%、24.01%，详细预测期各年内企业的销售费用率为18.28%至22.37%；2023年、2024年管理费用率分别为5.97%、3.07%，详细预测期各年内企业的管理费用率为7.36%至8.53%。同行业可比公司2023-2024年销售费用率约为1%至24%，2年均值分别为11.7%、11.84%；2023-2024年管理费用率约为7%至14%，2年均值分别为9.43%、10.06%。销售费用率在合理区间内。烟台美年的管理费用率较同行业可比公司低，主要系由于烟台美年作为美年健康集团参股的企业，依托美年健康规模化经营和标准化管理制度，并根据市场需求进行资源配置，实现了有效的费用控制。

*营运资本增加

营运资本增加额＝当期营运资本－上期营运资本

营运资本包括最佳货币资金保有量、存货、应收款项、应付款项等。

最佳货币资金保有量：根据月付现成本费用、最佳货币资金保有量月数和受限货币资金计算确定。

存货：根据存货周转率和未来营业成本预测数计算确定。结合企业经营数据并分析对比企业近两个完整年度存货周转率情况后，本次按照2023年及2024年两年平均确定未来年度存货周转率并进行预测。

-21-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

应收款项：根据应收款项周转率和未来营业收入预测数计算确定。结合企业经营数据并分析对比企业近两个完整年度应收款项周转率情况后，本次按照2023年及2024年两年平均确定未来年度应收款项周转率并进行预测。

应付款项：根据应付款项周转率和未来营业成本预测数计算确定。结合企业经营数据并分析对比企业近两个完整年度应付款项周转率情况后，本次按照2024年的应付款项周转率进行预测。

*资本性支出

企业的资本性支出主要包括固定资产、无形资产和长期待摊费用的更新性资本性支出

和扩张性资本性支出。其中，更新性资本性支出除包括评估基准日现有长期资产的更新性支出，也包括未来新增的长期资产的后续更新性支出。企业预测期内将采购无创心脑血管检测仪等设备作为扩张性资本性支出。

（2）折现率的确定

本次收益法评估采用企业自由现金流折现模型，选取加权平均资本成本（WACC）作为折现率，计算公式如下：

????

????????=??×(1???)×+??×

??+????+??

其中：Re—权益资本成本；

Rd—付息债务资本成本；

E—权益价值；

D—付息债务价值；

T—企业所得税税率。

本次评估采用资本资产定价模型（CAPM）确定公司的权益资本成本，计算公式如下：

??=??+??×(?????)+??

其中：Re—权益资本成本；

Rf—无风险利率；

β—权益系统性风险调整系数；

(Rm－Rf)—市场风险溢价；

ε—特定风险报酬率。

折现率的主要参数确定方法如下：

无风险利率：根据中央国债登记结算有限责任公司编制，并在中国债券信息网发布的评估基准日十年期国债的到期收益率数据确定为1.86%。

市场风险溢价：首先，选取中证指数有限公司发布的沪深300净收益指数的年度数据，采用几何平均法，计算中国证券市场的年化收益率；接下来，选取中央国债登记结算有限责任公司编制，并在中国债券信息网发布的十年期国债到期收益率数据，作为无风险利率。

-22-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告最后，将近年中国证券市场的年化收益率与当年的无风险利率相减，得到近年中国证券市场指数的历史风险溢价，并综合分析后得到本次评估采用的市场风险溢价为6.06%。

贝塔系数：根据同行业上市公司的平均股权贝塔系数调整得到。利用同行业上市公司股价数据和证券市场指数数据，采用回归分析方法计算得到同行业上市公司带财务杠杆β系数，并通过数学公式调整为不带财务杠杆β系数，取平均值得到评估对象不带财务杠杆β系数，然后考虑评估对象适用的资本结构得到其带财务杠杆β系数为1.334。

资本结构：根据同行业上市公司股权和债权市场价值的比例确定为7.7%。

特定风险报酬率：在对企业的风险特征中企业规模、经营管理能力、所处经营阶段等

因素进行综合分析的基础上，确定公司特定风险报酬率为3.5%。

债权期望报酬率：付息债务资本成本根据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心

公布的 5 年期以上贷款市场报价利率（LPR）确定，为 3.50%。

（3）收益期限的确定

根据法律、行政法规规定，以及被评估单位企业性质、企业类型、所在行业现状与发展前景、经营状况、资产特点和资源条件等因素分析，确定收益期限为无限年。本次评估将收益期分为详细预测期和永续期两个阶段。详细预测期自评估基准日至2030年12月31日截止，2031年起进入永续期。

2.溢余资产价值

溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流量预测中不涉及的资产。本次收益法对于溢余资产单独分析和评估。

3.非经营性资产、负债价值

非经营性资产、负债是指与被评估单位日常经营无关的，评估基准日后企业自由现金流量预测中不涉及的资产与负债。本次收益法对于非经营性资产、负债单独分析和评估。

4.付息债务价值

付息债务是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。本次收益法对于付息债务单独分析和评估。

（三）资产基础法简介

1．流动资产

评估范围内的流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货及其他流动资产。

（1）货币资金

包括银行存款，按核实无误后的账面值作为评估值。

（2）应收款项

-23-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

包括应收账款、其他应收款。对于各种应收款项，在核实无误的基础上，借助于历史资料和现场调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，根据每笔款项可能收回的数额确定评估值。对于有充分理由相信全都能收回的，按全部应收款额计算评估值；对于很可能收不回部分款项的，在难以确定收不回账款的数额时，按照账龄分析法，估计出这部分可能收不回的款项，作为风险损失扣除后计算评估值，账面上的“坏账准备”科目评估为零。

（3）预付款项根据所能收回的相应货物形成资产或权利的价值确定评估值。对于能够收回相应货物的或权益的，按核实后的账面值作为评估值。对于有确凿证据表明收不回相应货物，也不能形成相应资产或权益的预付账款，其评估值为零。

（4）存货

为原材料，根据清查核实后的数量乘以现行市场购买价，再加上合理的运杂费、损耗、验收整理入库费及其他合理费用确定评估值。

合同履约成本为审计调整2025年9月前的跨期收入，因企业有较多的可弥补亏损，故无相关税费扣除，按核实后的跨期收入确认评估值。

（5）其他流动资产

主要为企业预缴的增值税，在了解其他流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，根据其尚存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。

2．长期股权投资

对于具备单独评估条件的长期股权投资，采用资产基础法对被投资单位进行整体评估，并以被投资单位股东权益评估值乘以持股比例确定评估值。

3．固定资产

（1）设备类

根据各类设备的特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，主要采用成本法评估，基本公式如下：

评估值＝重置成本×综合成新率

*重置成本的确定

根据《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[2008]170号）、《关于固定资产进项税额抵扣问题的通知》（财税[2009]113号）和《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号），对于增值税一般纳税人，购置符合增值税抵扣条件的设备，设备重置成本应扣除相应的可抵扣增值税税额。但根据《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税（2016）36号），自2016年5月1日起，从事健康体检服务的公司从缴纳营业税改为缴纳增值税；营改增后，由于被评估单位为医疗机构，-24-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

医疗机构执业许可证许可经营范围内取得的医疗收入免征增值税及其附加税，故设备重置成本中不扣除增值税进项税额。

A.机器设备

机器设备的重置成本计算公式如下：

重置成本＝设备现价＋运杂费＋安装费＋基础费＋其它合理费用＋资金成本

B.运输设备

运输设备的重置成本计算公式如下：

重置成本＝车辆现价＋车辆购置税＋其它合理费用

C.电子及其他设备

电子及其他设备的重置成本计算公式如下：

重置成本＝设备现价

*综合成新率的确定

A.机器设备

对于价值量较大的机器设备，在年限法理论成新率的基础上，再结合各类因素进行调整，最终确定设备的综合成新率，计算公式如下：

综合成新率＝理论成新率×调整系数

其中：

理论成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%

调整系数＝K1×K2×K3×K4×K5

各项调整因素包括设备的原始制造质量（K1）、维护保养情况（K2）、设备的运行状态

及故障频率（K3）、设备的利用率（K4）、设备的环境状况（K5）。

B.运输设备

对于运输设备，鉴于车辆成新率呈现使用初期衰减较快，而后衰减速度逐渐放缓的特征，故借鉴《车辆成新率计算方法的探索与实践》（载于《中国资产评估》期刊2013年第12期）中提出的方法，在采用余额折旧法计算理论成新率的基础上，再结合各类因素进行调整，最终确定综合成新率，计算公式如下：

综合成新率＝理论成新率×调整系数

其中：

理论成新率=(1???)×100%

式中：??=1?1/??＝车辆使用首年后的损耗率

1－d＝车辆使用首年后的成新率

N＝车辆经济使用年限

1/N＝车辆平均年损耗率

n＝车辆实际已使用年限

-25-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

调整系数＝K1×K2×K3×K4×K5

各项调整因素包括车辆的原始制造质量（K1）、维护保养情况（K2）、车况及运行状态（K3）、车辆利用率（K4）、停放环境状况（K5）。

C.电子及其他设备

对于价值量较小的一般电子及其他设备，直接采用年限法确定成新率，计算公式如下：

成新率＝（经济使用年限－已使用年限）÷经济使用年限×100%

4．无形资产

对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的软件，按照评估基准日的市场价格确定评估值。对于已停止使用的软件，按零确认评估值。

5．使用权资产

对于相关租赁合同中的租金水平与同区域内类似房地产的市场租金水平基本相符的使

用权资产，以核实后的账面值作为评估值。

6．长期待摊费用

对于核实无误的、基准日以后尚存资产或权利的长期待摊费用，在核实受益期和受益额无误的基础上按尚存受益期确定评估值；对于无尚存资产或权利的长期待摊费用，评估值为零。

7．递延所得税资产

在了解递延所得税资产的产生原因、形成过程并核实金额准确性的基础上，以预计可实现的与可抵扣暂时性差异相关的经济利益确认评估值。

8．其他非流动资产

在了解其他非流动资产的产生原因、形成过程并核实金额的准确性的基础上，根据其尚存受益的权利或可收回的资产价值金额确定评估值。

9．负债

评估范围内的负债包括应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、

一年内到期的非流动负债、租赁负债、递延所得税负债，根据企业实际需要承担的负债项目和金额确定评估值。

八、评估程序实施过程和情况

自接受资产评估业务委托起至出具资产评估报告，主要评估程序实施过程和情况如下：

（一）明确业务基本事项

与委托人进行接洽，明确以下资产评估业务基本事项：（1）委托人、产权持有人和委托人以外的其他资产评估报告使用人；（2）评估目的；（3）评估对象和评估范围；（4）价值类

型；（5）评估基准日；（6）资产评估项目所涉及的需要批准的经济行为的审批情况；（7）资产评估报告使用范围；（8）资产评估报告提交期限及方式；（9）评估服务费及支付方式；

-26-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

（10）委托人、其他相关当事人与资产评估机构及其资产评估专业人员工作配合和协助等需要明确的重要事项。

（二）订立业务委托合同

在业务基本事项的基础上，对专业能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价。在确保受理该资产评估业务满足专业能力、独立性和业务风险控制要求的情况下，与委托人签订资产评估委托合同，约定资产评估机构和委托人权利、义务、违约责任和争议解决等内容。

（三）编制资产评估计划

根据资产评估业务具体情况编制资产评估计划，包括资产评估业务实施的主要过程及时间进度、人员安排等。

（四）进行评估现场调查

采用询问、访谈、核对、监盘、勘查等手段，对评估对象进行现场调查，获取评估业务需要的资料，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。

（五）收集整理评估资料

根据资产评估业务具体情况，收集资产评估业务需要的资料，主要包括：（1）委托人或者其他相关当事人提供的涉及评估对象和评估范围等资料；（2）从政府部门、各类专业机

构以及市场等渠道获取的其他资料。采用观察、询问、书面审查、实地调查、查询、函证、复核等方式，对资产评估活动中使用的资料进行核查验证。根据资产评估业务具体情况对收集的评估资料进行分析、归纳和整理，形成评定估算和编制资产评估报告的依据。

（六）评定估算形成结论

根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析市场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法及衍生方法的适用性，选择评估方法。在此基础上，根据所采用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成测算结果，并对形成的测算结果进行综合分析，形成评估结论。

（七）编制出具评估报告

资产评估专业人员在评定、估算形成评估结论后，编制初步资产评估报告。资产评估机构按照法律、行政法规、资产评估准则和资产评估机构内部质量控制制度，对初步资产评估报告进行内部审核。项目负责人根据内部审核意见对初步资产评估报告进行修改和完善后，在不影响对评估结论进行独立判断的前提下，与委托人或者委托人同意的其他相关当事人就资产评估报告有关内容进行沟通，根据沟通结果对资产评估报告进行合理完善后，出具并提交正式资产评估报告。

九、评估假设

本资产评估报告分析估算采用的假设条件如下：

-27-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

（一）一般假设

1.交易假设：即假定所有待评估资产已经处在交易的过程中，评估师根据待评估资产的

交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设。

2.公开市场假设：即假定资产可以在充分竞争的市场上自由买卖，其价格高低取决于一

定市场的供给状况下独立的买卖双方对资产的价值判断。

3.持续经营假设：即假定一个经营主体的经营活动可以连续下去，在未来可预测的时间

内该主体的经营活动不会中止或终止。

（二）特殊假设

1.假设评估基准日后被评估单位所处国家和地区的法律法规、宏观经济形势，以及政治、经济和社会环境无重大变化；

2.假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策除公众已获知的变化外，无其他重大变化；

3.假设与被评估单位相关的税收政策、信贷政策不发生重大变化，税率、利率、政策性

征收费用率基本稳定；

4.假设评估基准日后被评估单位的管理层是负责的、稳定的，且有能力担当其职务；

5.假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规，不会出现影响公司发展和收益实现的

重大违规事项；

6.假设委托人及被评估单位提供的基础资料、财务资料和经营资料真实、准确、完整；

7.假设可比企业交易价格公允，相关财务数据和其他信息真实可靠；

8.假设评估基准日后无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估单位造成重大

不利影响；

9.假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策与编写本资产评估报告时所采用的会

计政策在重要方面基本保持一致；

10.假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方

式、业务结构与目前基本保持一致，不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境不可预见性变化的潜在影响；

11.假设被评估单位拥有的各项经营资质未来到期后，在符合现有续期条件下可以顺利续期；

12.假设租赁合同到期后，被评估单位能按租赁合同的约定条件获得续签继续使用，或

届时能以市场租金价格水平获取类似条件和规模的经营场所；

13.假设评估基准日后被评估单位的现金流入为平均流入，现金流出为平均流出。

本评估报告评估结论在上述假设条件下在评估基准日时成立，当上述假设条件发生较大变化时，签字资产评估师及本评估机构将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。

-28-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

十、评估结论

（一）资产基础法评估结果

经资产基础法评估，被评估单位评估基准日总资产账面价值3443.20万元，评估价值

3296.17万元，减值额147.04万元，减值率4.27%；总负债账面价值3111.33万元，评估价值

3111.33万元，无评估增减值；所有者权益账面价值331.88万元，评估价值184.84万元，减

值额147.04万元，减值率44.31%。

资产基础法评估结果汇总如下表所示：

资产基础法评估结果汇总表

评估基准日：2025年9月30日金额单位：人民币万元

账面价值评估价值增减值增值率％序号项目

A B C=B-A D=C/A×100%

1流动资产1932.561938.305.740.30

2非流动资产1510.641357.86-152.78-10.11

3债权投资---

4其他债权投资---

5长期应收款---

6长期股权投资880.48571.88-308.59-35.05

7其他权益工具投资---

8其他非流动金融资产---

9投资性房地产---

10固定资产223.13371.72148.5966.59

11在建工程---

12生产性生物资产---

13油气资产---

14使用权资产365.51365.51-0.00

15无形资产7.4514.687.2397.02

16开发支出---

17商誉---

18长期待摊费用---

19递延所得税资产33.3733.37-0.00

20其他非流动资产0.700.70-0.00

21资产总计3443.203296.17-147.04-4.27

22流动负债2918.662918.66-0.00

23非流动负债192.67192.67-0.00

24负债合计3111.333111.33-0.00

25所有者权益331.88184.84-147.04-44.31

-29-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

（二）收益法评估结果

经收益法评估，被评估单位评估基准日股东全部权益评估值为5730.00万元，比审计后公司账面所有者权益增值5398.12万元，增值率1626.55%。

（三）评估结论

资产基础法评估得出的股东全部权益价值为184.84万元，收益法评估得出的股东全部权益价值为5730.00万元，两者相差5545.16万元。

对资产基础法和收益法评估结果出现差异的主要原因分析如下：资产基础法是在合理

评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获利能力角度出发，反映了企业各项资产的综合获利能力。

烟台美年门诊部配备了磁控胶囊胃镜、超导核磁共振、低剂量螺旋 CT、无创心血管检

测、乳腺触诊仪、数字化肝超、AI 智能眼底、糖尿病早期筛查等高端先进体检设备，拥有强大的医技团队，聘请拥有丰富临床经验的主任医师、副主任医师等医疗专家提供服务，提高了肿瘤、肺结节、冠心病等重大阳性检出率，并以健康大数据为依据，围绕专业预防、健康保障、医疗管家式服务等领域，为企业和个人客户提供更高品质的健康管理服务，具备专业医疗服务的积淀力与质控力。

烟台美年主要价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含客户资源、服务能力、营销推广能力、管理优势等重要的不可辨认无形资产的价值的贡献。资产基础法仅能对各单项有形资产和可辨认的无形资产进行评估，并不能完全体现各单项资产互相匹配和有机组合因素的整合效应对企业价值的贡献，也不能完全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的企业整体效应价值；而收益法考虑的未来收益预测和折

现率是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果，价值内涵包括了企业不可辨认的无形资产，以及各单项资产整合效应的价值，因此评估结果比资产基础法高。

本次评估中，收益法已基本合理地考虑了企业经营战略、收益现金流、风险等因素，收益法评估结果能够更加客观、全面地反映被评估单位的市场公允价值，故最终选取收益法评估结果作为最终评估结论。

根据上述分析，本评估报告评估结论采用收益法评估结果，即：被评估单位评估基准日的股东全部权益价值评估结论为人民币5730.00万元，大写人民币伍仟柒佰叁拾万元整。

本评估结论没有考虑控制权和流动性对评估对象价值的影响。

（四）评估结论的使用有效期

本评估报告所揭示的评估结论仅对评估报告中描述的经济行为有效，评估结论使用有效期为自评估基准日起一年，即自评估基准日2025年9月30日至2026年9月29日。

-30-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

（五）敏感性分析

在收益法评估模型中，毛利率和折现率对收益法评估结果有较大影响，故本次评估结果对上述指标进行了敏感性分析，结果如下：

金额单位：万元指标变动率评估值评估值变动率

-1.5%5510.00-3.84%

-1.0%5590.00-2.44%

-0.5%5660.00-1.22%

毛利率0.0%5730.000.00%

0.5%5800.001.22%

1.0%5870.002.44%

1.5%5950.003.84%

-1.5%6010.004.89%

-1.0%5910.003.14%

-0.5%5820.001.57%

折现率0.0%5730.000.00%

0.5%5650.00-1.40%

1.0%5580.00-2.62%

1.5%5510.00-3.84%

十一、特别事项说明以下为在评估过程中已发现可能影响评估结论但非评估人员执业水平和能力所能评定

估算的有关特别事项，评估报告使用人应关注以下特别事项对评估结论和经济行为产生的影响。

（一）权属资料不完整或者存在瑕疵的情形本次评估未发现权属资料不全面或者存在瑕疵的情形。

（二）委托人未提供的其他关键资料情况本次评估无委托人未提供的关键资料。

（三）未决事项、法律纠纷等不确定因素

本次评估未发现评估基准日存在未决事项、法律纠纷等不确定因素。

（四）重要的利用专家工作及相关报告情况

本次评估历史年度及评估基准日的账面值利用中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《烟台美年大健康体检管理有限公司审计报告》，报告编号为“众环审字(2026)0200013号”，报告出具日为2026年02月10日，审计意见为无保留意见。

-31-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

项目内容美年大健康产业控股股份有限公司拟发行股份购买资产所涉及的烟台美年福田健康体检管理有报告名称限公司股东全部权益价值资产评估报告

报告编号金证评报字【2026】A0255 号报告出具日2026年03月30日评估对象烟台美年福田健康体检管理有限公司的股东全部权益价值

评估方法资产基础法、收益法

经收益法评估，被评估单位评估基准日股东全部权益评估值为2620.00万元，比审计后公司账面所有者权益增值1717.74万元，增值率190.38%。

本公司引用上述资产评估报告已经金证（上海）资产评估有限公司以及本次评估的委托人及被评估单位同意，对于引用的资产评估报告，本公司已根据《资产评估执业准则——利用专家工作及相关报告》的要求履行资产评估报告与资产评估报告的专业衔接程序。

（五）重大期后事项本次评估未发现重大期后事项。

（六）评估程序受限的有关情况、评估机构采取的弥补措施及对评估结论影响的情况本次评估无评估程序受限情况。

（七）其他需要说明的事项

本资产评估报告中，所有以万元为金额单位的表格或者文字表述，若存在合计数与各分项数值之和出现尾差的情况，均系四舍五入原因造成。

评估师执行资产评估业务的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，并不承担相关当事人决策的责任。评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

委托人及被评估单位所提供的资料是进行本次资产评估的基础，委托人和被评估单位应对所提供资料的真实性、合法性和完整性承担责任。

十二、资产评估报告使用限制说明

本资产评估报告的使用范围如下：仅供委托人和资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人使用；仅限用于本资产评估报告载明的评估目的；仅限在本资产评估报告

-32-金证评报字【2026】A0258 号资产评估报告

载明的评估结论使用有效期内使用；未征得本资产评估机构同意，资产评估报告的内容不得被摘抄、引用或者披露于公开媒体，法律、行政法规规定以及相关当事人另有约定的除外。

委托人或者其他资产评估报告使用人未按照法律、行政法规规定和资产评估报告载明

的使用范围使用资产评估报告的，资产评估机构及其资产评估师不承担责任。

除委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用人之外，其他任何机构和个人不能成为资产评估报告的使用人。

资产评估报告使用人应当正确理解评估结论，评估结论不等同于评估对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。

本资产评估报告经资产评估师签字、评估机构盖章，后方可正式使用。

十三、资产评估报告日资产评估报告日为2026年03月30日。

（此页以下无正文）

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