一、事件概述

近日，蔚来汽车于北京五棵松体育馆举办首届NIO Day，发布其首款智能电动7 座SUV 蔚来ES8。ES8 基准版补贴前售价人民币44.8 万元，限量1 万辆的创始版补贴前售价人民币54.8 万元。

二、 分析与判断

蔚来首款高性能电动SUV 发布，对标特斯拉Model X

蔚来ES8 搭载前后双电机，最大输出功率480 千瓦，百公里加速4.4 秒，全系标配最新一代主动式空气悬挂。ES8 搭载的70 千瓦时液冷恒温电池组，采用能量密度较高的VDA 车规级方形电芯，循环寿命高达2000 次，60 公里/小时等速最大续航里程超过500 公里，基准版补贴前售价44.8 万元。特斯拉Model X 标配全轮驱动，70 kWh 电池最高续航里程417 公里，百公里加速5.2 秒，标配智能空气悬架，售价83.6 万元。对标特斯拉Model X，蔚来ES8 在性价比上更占优。

全铝合金架构，引领电动汽车轻量化

ES8 车身和底盘采用全铝合金架构，由全新打造的、全球自动化程度最高的全铝工厂生产，采用航空级7003 铝合金，整车抗扭刚度高达44140 牛米/度。全铝合金架构与传统的钢制结构相比，较大的优点在于轻量化，从而带来汽车能耗的降低。建议关注在汽车轻量化领域进行布局的相关企业。

自动辅助驾驶系统NIO Pilot+车载人工智能系统NOMI，引领汽车智能化

蔚来 ES8 搭载自动辅助驾驶系统NIO Pilot 和人工智能系统NOMI，致力于汽车智能化。NIO Pilot 的感知系统拥有23 个感知硬件，包括三目前向摄像头，4 个环视摄像头、5 个毫米波雷达、12 个超声波传感器，以及1 个车内驾驶状态检测摄像头；计算系统方面，ES8 装载Mobileye EyeQ4 自动驾驶芯片，计算能力较上一代提升8倍。ES8 所有自动辅助驾驶硬件均一步到位，用户可以通过订阅+远程升级的方式来使用NIO Pilot。建议关注在自动辅助驾驶硬件方面进行布局的相关企业。

电能服务体系NIO Power，开创电动车加电新速度

ES8 搭载可换电架构，能在3 分钟内通过蔚来换电站完成换电，同时蔚来还推出专属桩、超充网络及移动充电车等整体加电解决方案。其中，移动充电车能做到加电10 分钟续航100 公里。到2020 年，蔚来计划在全国建设超过1100 座换电站，投放超过1200 辆移动充电车。通过基于云服务和大数据的蔚来能源云，把充电桩、换电站、充电车、电池、ES8、蔚来专员和用户连接成一个智慧的能源互联网，做到一键加电。更好的充电体验，将有助于ES8 销量的提升。

三、投资建议

1、蔚来 ES8 采用全铝合金架构，引领电动汽车轻量化趋势，建议重点关注在碳纤维轻量化材料领域技术领先的康得新；

2、蔚来 ES8 搭载自动辅助驾驶系统NIO Pilot，实现L2-L3 级别的自动驾驶功能，引领自动驾驶潮流，建议关注在自动驾驶硬件领域技术领先的标的，重点关注：联创电子（摄像头）、沪电股份（毫米波雷达PCB）、得润电子（与智能驾驶辅助系统芯片商Mobileye 合作，布局 ADAS、自动驾驶和车联网）；

3、蔚来等新进入者用互联网思维重新定义汽车，致力于将汽车从出行工具变革为移动的生活空间，因此对于产品设计和服务体验将更为重视，建议关注在车载娱乐系统和信息系统领域进行相关布局的企业，重点关注：长信科技（汽车仪表盘、中控屏）、环旭电子（中控）、水晶光电（HUD）；另外，新进入者在技术推新上更为激进，在生产模式上颠覆传统，原有的汽车封闭的供应链体系将被打破，有助于更多汽车电子企业切入。

四、风险提示：

ES8 销量不及预期；汽车电子化率渗透不及预期。