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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数12月24日收盘全线上涨，三大指数均录得日线五连涨，道指、标普创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨288.75点，收于48731.16点，涨幅为0.6%；标准普尔500种股票指数上涨22.26点，收于6932.05点，涨幅为0.32%；纳斯达克综合指数上涨51.47点，收于23613.31点，涨幅为0.22%。
纳斯达克中国金龙指数收盘微跌0.07%。知乎涨超2%，百胜中国涨超1%；金山云、爱奇艺跌超1%，阿里巴巴跌0.77%，哔哩哔哩跌0.68%。
►国内方面：据央行网站24日消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。
会议分析了国内外经济金融形势，提及“要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升”。
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对于下阶段货币政策的主要思路，本次例会建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。
对此，王青认为，2026年央行会继续实施降息降准。这将引导LPR报价跟进下调，“促进社会综合融资成本低位运行”，激发企业和居民内生性融资需求，促消费扩投资是2026年促进经济稳定增长和物价水平合理回升的关键支撑点。
┃行情前瞻
指数方面，昨日晚间消息面比较平稳，昨日市场也站上了3940区域的阻力区，有利于后续多头进一步展开进攻。不过，由于假期因素，沪深股通暂停，对于成交量方面可能有所制约，同时连涨后，指标也需要修复，所以维持震荡上行的概率还是较大的，操作上不要追高，利用盘中震荡低吸，仓位上，可以更积极一些。保持在5-6成左右。
上方阻力位：3950-3970区域阻力
下方支撑位：3920-3930区域支撑
板块方面，
1、科技：算力方向的光模块、光芯片龙头，业绩线的存储芯片可以持续跟踪。
2、新能源、储能：出海的方向，如电力设备、储能设备等。
3、大金融：当前金融股还是更聚焦核心高股息品种为主。此外，观察券商板块能否出现盘中冲关的动作。
4、有色、资源、稀土：短期分歧加大，不要追高。
5、商业航天：核心热点，昨日反包带动市场情绪，关注短线的持续性。
6、大消费：政策推动，防御属性，关注商业连锁方向。
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┃题材机会
1、数字人民币跨境支付迎来重磅政策利好
央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，其中提出，探索数字金融国际合作。支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币。支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。支持沿线有条件的省（区、市）建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接，提升跨境电商服务能力。
点评：我国数字支付生态成熟，普及化程度高，且数字人民币零手续费可减少第三方支付运营成本、提升收益，因此在渠道端支付机构有动力与能力推动数字人民币发展，加速场景落地。国际支付与贸易往来中，人民币结算比例低，发展数字人民币，能够解决传统跨境支付效率慢，成本高、安全性受限等问题，进而推动人民币的国际化。随着利好政策的加速驱动，数字人民币在产业链上游技术支撑、中游系统适配、下游终端落地等环节加速渗透，未来成长空间广阔。
2、三星SK海力士HBM3E大幅提价20%
据媒体报道，全球存储巨头三星电子、SK海力士已正式上调2026年高带宽内存（HBM3E）产品报价，涨幅接近20%。这一举措打破了存储行业“新一代产品面世前，前代产品降价清库存”的传统规律，成为业内罕见的逆周期涨价案例，背后折射出AI算力爆发下高端存储市场的结构性供需失衡。
点评：作为AI芯片的“性能基石”，HBM（高带宽内存）凭借3-5倍于传统DDR5内存的带宽和仅1/3的功耗，成为高端AI服务器的刚需配置。本次两大巨头逆势提价，核心驱动力来自供需两端的极端失衡。供应端方面，三星、SK海力士正将产能向HBM4倾斜，导致HBM3E产能承压；需求端则呈现爆发式增长，英伟达H200芯片每颗搭载6颗HBM3E，谷歌第七代TPU和亚马逊Trainium明年出货量将较上一代增加20%-30%，进一步加剧供应紧张。
3、天龙三号可回收火箭将发射商业航天发展加快
据媒体报道，由中国商业航天企业天兵科技研制的天龙三号可回收火箭，近期将实施首飞任务。
点评：东吴证券认为，2025年底，天兵科技天龙三号，蓝箭航天朱雀三号遥二，中科宇航力箭二号，星际荣耀的双曲线三号，东方空间的引力二号，星核动力的智神星一号等一批新型号商业火箭有望陆续迎来首飞，可回收实验。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。预计2026年上半年，我国低轨卫星互联网建设将进入新一轮密集部署期。星网集团与垣信卫星将陆续启动大规模卫星招标工作，旨在加速星座组网进程，抢占轨道与频率资源。这一轮招标不仅意味着卫星需求将迎来显著放量，更将带动从火箭到卫星制造，载荷配套等全产业链的协同发展。
4、我国海上风电核心建造能力获重要突破
中国海油公司承建的英奇角欧洲海上风电项目导管架交付。这是我国制造的欧洲最大单机容量海上风电导管架，标志着我国海上风电类产品核心建造能力达国际领先水平。
点评：我国在全球首创风电导管架“侧V”建造工艺，应用“模块化预装+实时监测校准”技术，将导管架合龙精度控制在亚毫米级。自主开发高强钢焊接技术，成功通过-50℃低温冲击焊评试验，实现核心结构100%国产化建造，填补国内该领域技术空白。精准把控焊接温度与结构形变，实现焊接一次合格率超过99%。
┃公告淘金
1、万凯新材(301216)控股孙公司与关联方灵心巧手签署业务合同，向后者提供人形机器人手臂相关的轻量化零部件等。
2、恒瑞医药(600276)注射用R-A1904纳入突破性治疗品种名单，目前全球尚无同类产品获批上市。
3、南山铝业(600219)依托海南自贸港政策与区位优势，设立全资子公司海南南山铝业有限公司。
4、集智股份(300553)拟收购取得谱麦科技控股权，提升机器人领域业务开拓能力。
5、麦澜德(688273)预计2026年一季度获首张脑机接口医疗器械注册证。
6、华秦科技(688281)签订2.54亿元航空器机身用特种功能材料产品合同。
7、春光科技(603657)获得乐享科技4326.28万元机器人产品采购订单。
8、中铝国际(601068)联合体签署29.09亿元青铜峡电解槽“以大代小”升级改造项目EPC工程总承包合同。
9、世嘉科技(002796)增资光彩芯辰事宜已获得标的公司股东会2/3以上通过。
10、锋龙股份控股股东拟变更为优必选，公告称，公司股东诚锋投资、董剑刚、锋驰投资、厉彩霞与优必选签署《关于浙江锋龙电气股份有限公司之股份转让协议》，约定诚锋投资向优必选协议转让上市公司合计65,529,906股无限售条件流通股股份（占上市公司总股本的29.99%）及其所对应的所有股东权利和权益，每股转让价格为人民币17.72元，股份转让价款总额为人民币11.61亿元。
┃风险提示
金盾股份：股东拟减持4.00%股份
珠海冠宇：股东拟减持3.00%股份
赛特新材：股东拟减持3.00%股份
凯撒旅业：股东拟减持3.00%股份
三晖电气：股东拟减持2.00%股份
三维装备：股东拟减持2.00%股份
鲁信创投：股东拟减持1.00%股份
横店东磁：股东拟减持1.00%股份
雪迪龙：股东拟减持0.77%股份
凯发电气：股东拟减持0.70%股份
小熊电器：股东拟减持0.64%股份
┃热门事件
继今年8月松绑五环外限购后，北京又一次对楼市进行精准调控。
12月24日，北京市住房和城乡建设委员会等四部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，推出一揽子房地产调控新政。此次政策从降低限购门槛、优化信贷支持、松绑公积金政策到简化房企立项流程，打出一套“组合拳”，旨在稳定市场预期、激发合理住房需求、促进房地产市场平稳健康发展。
“此前北京二手房市场曾出现网签量下滑、挂牌量高企的情况，买卖双方观望情绪浓厚，而此次政策的精准性与及时性，将有效提振市场信心。”中原地产市场首席分析师张大伟告诉记者，短期来看，五环外新房市场有望率先迎来成交高峰，二手房市场咨询量与成交量也将逐步回升，形成“新房带动二手房、核心区域辐射外围区域”的修复格局。
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