核心要点

行情回顾

1、专业服务板块本周下跌0.82%，逊于沪深300指数的下跌0.44%，在131个板块中排名第62位，整体走势较为疲软。

2、本周板块主力资金净流出4.33亿元，除周一净流入7638.85万元外，其余交易日均为净流出，尤其是周二和周四分别净流出1.97亿元和2.06亿元。

3、板块内个股表现分化明显，安车检测上涨17.24%领涨，实朴检测、信测标准等表现突出；零点有数下跌8.25%，中钢天源、钢研纳克等个股表现不佳。

4、截至9月19日，专业服务板块市盈率（TTM）为29.41倍，处于近一年估值中位水平；市净率（MRQ）为2.99倍，略低于一年平均值，估值处于合理区间。

宏观解读

1、中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，可能对商业银行的基金代销业务产生深远影响。银行预计需要调整代销策略，加强权益基金的推广和服务能力，回归代销本源，提升专业服务水平。

投资建议

1、短期关注业绩稳健的大型专业服务企业：近期，证监会就基金销售费用管理规定公开征求意见，鼓励降低基金销售费率，聚焦个人客户服务和权益基金，倡导长期投资理念。这一政策导向可能导致专业服务行业，特别是银行在基金代销领域的策略调整。短期内，银行等金融机构可能更加青睐业绩稳定、管理规范的大型基金管理人和权益类产品。投资者可关注具备核心竞争力、客户基础扎实的大型专业服务企业，这些企业有望在市场调整中获得更大市场份额。

2、长期看好专业服务行业回归本源提升服务水平：从长期来看，基金销售费率改革将推动专业服务行业回归代销本源，银行等机构将进一步提升自身专业服务水平，增强服务能力。这有利于行业的健康可持续发展，促进资源向优质企业集中。投资者可关注在专业服务领域具有深厚积累、能够持续提升服务质量的企业，这些企业有望在行业升级中受益，实现长期稳健增长。

风险提示

政策调整可能对部分专业服务企业的短期业绩造成影响，行业竞争加剧可能导致盈利能力下滑，投资者需警惕市场波动带来的风险。