核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周周涨幅0.74%，低于沪深300指数的2.37%，在131个板块中排名第70位，板块走势相对疲弱。

2、过去一周主力资金净流出2.69亿元，仅8月15日出现1750.45万元的净流入，资金呈现持续流出态势。

3、板块内个股涨跌互现，中信金属周涨幅5.59%领涨，*ST沪科、江苏舜天等表现较好；凯瑞德周跌幅4.56%居前，汇鸿集团、东方创业等表现不佳。

4、截至8月15日，贸易板块市盈率（TTM）为18.07，位于近一年数据的51.45分位，估值水平中等；市净率（MRQ）为3.66，处于近一年数据的98.34分位，处于高位区间。

宏观解读

1、8月12日，中美发布斯德哥尔摩经贸会谈联合声明，双方同意自8月12日起再次暂停实施额外24%的关税90天，有助于缓解中美贸易紧张局势。

2、1-7月，广义财政支出同比增长8.9%，相比去年同期的-2.8%明显提升。财政政策的有效发力对上半年经济增长做出了积极贡献。

行业要闻

1、8月15日，2025海南自贸港企业全球化大会在海口举行，宣布“中欧校友全球化特设研学营”落地海南自由贸易港，20家企业签约落地海南自由贸易港，涵盖国际总部、跨境贸易、数字经济等领域。

投资建议

1、短期关注中美贸易缓和带来的机会：近期中美再次延长关税暂停期限，同意暂停实施额外24%的关税90天，这有助于缓解中美贸易紧张局势。短期内，贸易成本降低将利好进出口企业，提升其盈利水平。市场信心的提振也将带动贸易板块股价上涨。建议投资者关注在中美贸易中具有优势的企业，抓住政策变化带来的交易机会。

2、长期看好海南自由贸易港建设：海南自贸港召开企业全球化大会，多项举措落地，提升了海南自贸港的吸引力。长期来看，随着更多企业落户海南，跨境贸易和数字经济将迎来发展机遇。投资者可关注在海南布局的企业，以及受益于自贸港政策红利的公司，分享区域经济发展的长期收益。

风险提示

中美贸易关系仍存在不确定性，关税政策可能变化；海南自贸港建设进展或不及预期，政策红利可能无法有效转化为企业业绩。