核心要点

行情回顾

1、过去一周，贸易板块下跌4.02%，逊于沪深300指数2.22%的跌幅，在131个板块中排名第93位，整体走势疲软。

2、贸易板块主力资金净流出5.31亿元，机构投资者对该板块的兴趣减弱，可能对后续走势产生负面影响。

3、板块内无一只个股实现上涨，怡亚通下跌8.05%，江苏国泰下跌5.68%，凯瑞德下跌5.41%，个股表现普遍不佳。

4、截至10月17日，贸易板块市盈率（TTM）为30.34，处于近一年数据的86.09分位；市净率（MRQ）为4.08，处于近一年数据的88.43分位，估值水平较高。

宏观解读

1、美国贸易政策不确定性持续加剧，对全球贸易造成显著冲击。美国总统特朗普威胁对中国加征100%的关税，引发全球市场的恐慌情绪。

2、贸易摩擦升级导致全球金融市场剧烈动荡，避险情绪升温，黄金价格突破4300美元/盎司，创历史新高，白银价格也大幅上涨。

3、国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）等国际组织呼吁维护开放、基于规则的多边贸易体系。

4、国务院常务会议部署了拓展绿色贸易的有关举措，强调发展绿色贸易是促进贸易优化升级、助力实现碳达峰碳中和目标的重要举措。

5、随着全球贸易格局的深度调整，新兴市场的贸易潜力逐渐凸显。

行业要闻

1、近期，美国多家银行接连曝出不良贷款问题，引发市场对信贷市场的担忧。

2、受贸易摩擦升级影响，全球避险情绪升温，黄金和白银价格屡创新高。

3、近期，人民币汇率出现波动，离岸人民币兑美元汇率一度跌破1美元兑8.50元人民币关口，引发市场关注。

4、面对贸易摩擦的挑战，企业积极调整策略，寻求应对之道。

5、绿色贸易正成为全球贸易的新趋势。我国积极拓展绿色贸易，国务院常务会议部署了相关举措，推动企业开展绿色设计和生产，建设绿色贸易公共服务平台。

6、在全球贸易摩擦升级的背景下，国际贸易规则面临重塑。

投资建议

1、短期谨慎观望，避免盲目入场：受美国贸易政策不确定性加剧的影响，全球贸易环境持续动荡，市场避险情绪升温。本周贸易板块整体表现不佳，周跌幅达4.02%，在131个板块中排名第93位，且主力资金持续净流出5.31亿元。在此背景下，建议投资者短期内保持谨慎，密切关注国际贸易局势的动态。避免盲目入场，以防范贸易摩擦升级可能带来的市场波动风险。

2、长期布局绿色贸易领域机会：国务院近期部署拓展绿色贸易，强调发展绿色贸易是促进贸易优化升级、助力实现碳达峰碳中和目标的重要举措。随着全球对可持续发展重视度的提高，绿色贸易有望成为未来贸易增长的新引擎。投资者可长期关注并布局在绿色贸易领域具备竞争优势的企业，支持其开展绿色设计和生产，抓住产业链绿色转型带来的机遇，实现投资与环保的双赢。

风险提示

全球贸易摩擦升级和主要经济体贸易政策的不确定性可能持续对市场造成冲击，投资者应警惕由此引发的市场波动和宏观经济风险。