核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周上涨2.14%，超越沪深300指数的1.38%涨幅，在131个板块中排名第52位。周内板块单日排名波动较大，9月9日和9月12日分别位列第30名，表现较好，而在9月11日排名下滑至第115位，显示出市场情绪的起伏。

2、过去一周，贸易板块主力资金净流出1.13亿元，机构资金对板块的关注度下降。特别是在9月11日，单日资金净流出高达1.26亿元，成为周内资金流出的高峰。

3、板块内个股涨跌互现，中信金属周涨幅达7.20%，江苏国泰、凯瑞德等个股涨幅居前。相反，苏美达下跌2.36%，江苏舜天、东方创业等个股表现不佳，拖累板块整体表现。

4、截至9月12日，贸易板块市盈率（TTM）为31.56，处于近一年92.53分位；市净率（MRQ）为4.72，达到99.59分位。当前板块估值处于高位，需警惕回调风险。

宏观解读

1、2025年中国国际服务贸易交易会（服贸会）于9月10日至14日在北京举办，近2000家企业线下参展，国际化率超过20%，彰显中国服务贸易的国际影响力。

2、近年来，数字技术和人工智能的快速发展和广泛应用，拓展了贸易边界，催生了大量新业态、新模式。AI加速演进，推动服务贸易技术创新、模式创新和场景创新，为服务贸易持续发展提供坚实支撑。

3、商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢主持召开外贸企业圆桌会，表示将落实稳外贸政策措施，推动解决外贸企业的困难和问题，努力为企业开拓国际市场营造良好的外部环境，培育外贸发展新动能，全力稳住外贸基本盘。

4、国家网信办就《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》公开征求意见，旨在促进和规范电子单证的推广应用，提高货物贸易和运输的数字化水平，降低全社会物流成本。

行业要闻

1、北京中关村综合保税区自2024年9月正式开关运作以来，不仅在空间规划、功能平台上实现高标准建设，更在政策创新与通关便利化方面率先突破。

2、第十四届中国（贵州）国际酒类博览会于9月13日在贵阳闭幕。本届酒博会吸引了来自40多个国家和地区的1000多家企业参展，展出酒类产品超过2万款，累计达成贸易额186.39亿元人民币，比上届增长72.29%。

投资建议

1、短期关注服务贸易板块机会：近期，2025年中国国际服务贸易交易会（服贸会）在北京成功举办，吸引了近2000家企业参展，彰显了中国服务贸易的国际影响力。随着数字技术和人工智能的加速发展，服务贸易正开启新的蓝海市场。短期内，建议投资者关注参与服务贸易、具备技术优势的企业，这些公司可能从行业快速发展中受益。

2、长期布局政策支持的贸易龙头企业：商务部表示将落实稳外贸政策措施，解决外贸企业困难，努力营造良好的外部环境。国家网信办促进电子单证应用，降低物流成本，提升贸易效率。长期来看，建议投资者关注获得政策支持、具有竞争优势的贸易龙头企业，这些企业有望在行业整合和升级中取得更大市场份额。

风险提示

全球经济不确定性、贸易政策变化及市场需求波动可能对行业造成影响，投资需谨慎。