核心要点

行情回顾

1、贸易板块本周微跌，周涨跌幅为-0.01%，优于沪深300指数的-0.81%，在131个板块中排名第55位。

2、主力资金本周净流出8075.27万元，机构资金关注度下降，尤其在9月2日和4日资金流出明显。

3、个股表现分化，凯瑞德以7.71%的周涨幅领涨，江苏舜天、五矿发展等个股跌幅较大。

4、截至9月5日，板块市盈率（TTM）为30.74，处于近一年91.29分位；市净率（MRQ）为4.54，达到近一年100分位。

宏观解读

1、世贸组织总干事警告全球贸易规则遭受二战以来最严重破坏，按WTO规则进行的贸易占比降至72%。

2、美国总统特朗普要求最高法院允许解雇联邦贸易委员会负责人，加剧全球贸易不确定性。

3、美国上诉法院裁定特朗普根据《国际紧急经济权力法》征收的大部分全球关税非法。

4、面对法院对关税合法性的质疑，美国财长贝森特表示，相信最高法院将支持特朗普根据《国际紧急经济权力法》征收关税的做法。

5、美国关税政策的不确定性导致全球市场波动加剧，投资者避险情绪升温。

6、美国贸易政策引发的贸易摩擦对全球经济造成拖累。

行业要闻

1、澳大利亚第二大养老基金因担心美国政策引发通胀，开始减持美国债券，转投英国和澳大利亚等国债券。

2、美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定，对大部分日本输美产品征收最高15%的关税。

3、美国总统特朗普宣布，将黄金、钨、铀、石墨等金属产品从全球关税体系中豁免，同时将硅产品纳入征税清单。

4、美国佐治亚州现代汽车在建的电池工厂，因涉嫌非法移民问题，数百名工人被捕，其中包括韩国工程师。

5、我的钢铁网预测：近期钢厂利润收窄，建筑钢材产量小幅减少，原材料支撑延续，螺纹钢库存增幅放缓，叠加市场预期向好，短期钢价或震荡偏强。

投资建议

1、短期保持谨慎观望：鉴于全球贸易规则遭受前所未有的破坏，美国贸易政策的不确定性和法律挑战加剧了市场波动。投资者应保持谨慎，密切关注国际贸易局势的发展。短期内，贸易摩擦和关税政策的变动可能对企业盈利和市场情绪产生负面影响，建议投资者观望为主，避免盲目入市，防范潜在的市场风险。

2、长期关注结构性机会：尽管面临短期挑战，贸易行业的结构性机会依然存在。随着各国寻求贸易多元化，区域贸易协定可能增多，新兴市场国家的贸易潜力值得关注。投资者可长期关注在新兴市场有布局、具备国际竞争力的贸易企业，以及受益于贸易新业态（如跨境电商）的公司，挖掘潜在的投资机会。

风险提示

全球经济贸易摩擦升级可能对相关行业造成实质性冲击，投资者需警惕国际贸易政策变化带来的市场波动和经济下行风险。