事件描述

公司发布推动“质量回报双提升”行动方案的公告，阐述公司在全球科技化浪潮下通过创新赋能国际竞争力，全面参与全球碳中和合作，并通过持续强化公司治理水平，切实保障投资者的合法权益，从而实现企业的可持续发展。

事件评论

具体来看，方案在提升自身发展质量以及回馈投资者方面制定了积极的措施：1）专注主业发展，加大研发和创新投入，提升公司核心竞争力。同时积极践行“双碳”战略，履行环境责任。2）加快科技创新和数字化转型，公司近5 年研发费用率保持10%以上，研发人员占比达30%，与多家高校合作为技术创新蓄力。3）完善公司治理，提高经营管理水平，加强投资者关系管理，保护投资者权益。4）加强信息披露，确保披露真实、准确、完整，与投资者保持多渠道沟通。5）通过股份回购和稳定的现金分红，与投资者共享公司发展成果，近5 年累计分红超过8 亿元，占期间累计净利润的41.81%。

根据公司业绩预告，2023 年预计实现营业收入310~330 亿元，同比增长34%~43%，实现归属净利润8~11 亿元，同比增长157%~253%，实现扣非净利润0.85~1.20 亿元，同比扭亏为盈；拆分至四季度来看，公司实现营收92.2~112.2 亿元，实现归属净利润5.1~8.1亿元，实现扣非净利润0.34~0.69 亿元。判断业绩好于预期原因在于，2023Q4 公司出货量环比增长，规模效应下，预计期间费用率等有积极摊薄，同时海外出货占比提升。

国轩高科未来增长思路清晰，国内外新客户持续拓展，海外基地加速建设，一体化布局初见成效。截至2022 年底，公司已有奇瑞、上通五菱、江淮、长安、长城、零跑等多家乘用车客户，已有瑞驰、奇瑞、吉利、上汽大通等专用车客户，在海外获得大众定点，与印度TATA、越南VinFast、泰国 Nuovo 及美国某知名上市车企签订战略合作协议。后续美国基地投产将继续支撑美国市场扩张，中期与大众的合作落地也将进一步带来增量，海外动力占比有望持续提升，增厚利润。资源方面除了宜春碳酸锂量产外，庐江基地年产20万吨高端正极材料项目投产，也在乌海布局了负极材料项目。结合公司在国内外新客户和产业链一体化的变化，继续推荐。

风险提示

1、新能源车、储能终端需求不及预期；

2、产业链竞争加剧。