格隆汇11月11日｜华安证券研报指出，国轩高科25年前三季度实现归母净利润25.33亿元，同比增长514.35%；其中第三季度实现归母净利润21.67亿元，同比增长1434.42%。业绩稳健增长，出货稳定提升。前三季度公司动力及储能总出货量63GWh左右，其中动力占比约70%，储能出货占比约30%。公司目前在产有效产能130GWh，到2027年规划产能300GWh。公司深耕高端汽车赛道，动力电池出货增长强劲。以个性化解决方案为核心竞争力，对奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河及零跑等多款高端车型实现量产交付。公司已为大众旗下“与众07”配套动力电池，将开启对大众的正式量产装车。同时，公司商用车出货量大幅增长，重卡领域表现突出；与亿航智能达成深度战略合作，积极布局低空经济领域。另外，公司固态电池进展迅速，GWh量产将完成设计定型。维持“买入”评级。