在追求“高弹性、赚快钱”的市场氛围里，回撤小、走得稳的基金常被嫌弃“太保守”“没爆发力”。然而，当不少赛道基金还在为收复失地苦苦挣扎时，这批被视为“太稳”的产品却悄悄摸到了历史新高附近。

证券时报基金观察室统计发现，年内回报超10%且最大回撤死死压在10%以内、成立满一年的主动权益基金，全市场仅有11只。它们在震荡市中稳稳保住了胜利果实，是当下真正的“六边形战士”。

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这11只基金“有点东西”

要跑得快，又要不摔跤。这样的基金，比“别人家的孩子”还难找。证券时报基金观察室统计发现，年内回报超10%、最大回撤小于10%、成立满一年的主动权益基金，全市场居然只有11只。

打头阵的是田维管理的前海开源优势蓝筹A，年内最大回撤仅6.05%，顺手拿下了16.20%的收益，堪称全场最抗造的“金钟罩”。田维管理的另一只产品——前海开源国企精选A，年内最大回撤8.10%，同期收益10.28%。

紧随其后的是金信智能中国2025A，年内最大回撤7.33%，年内回报13.02%，主打一个稳字当头。在刚刚过去的10月29日，该产品净值创下了历史峰值;排在第三的工银精选金融地产A，顶着8.08%的最大回撤，年内赚了14.27%。

第五名天弘新价值A，年内最大回撤9.04%，收益12.25%，控场能力也颇为不俗。其后是国投瑞银新兴产业A，年内最大回撤9.04%，同期回报为16.47%。

此外，易方达大健康主题、汇丰晋信大盘波动精选A、中泰开阳价值优选A、国泰致和A、东方红启华三年持有A等产品均属于“抗揍又赚钱”的产品。

整体来看，上述产品主要分两类：一类做均衡配置，一类重仓银行股等低估值板块。

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均衡型赛道“守得云开见月明”

以国投瑞银新兴产业A为例，该产品年内最大回撤仅有9.04%，同期收益达16.47%。截至11月3日，其最新单位净值已逼近成立近15年来的历史峰值8.25元，该峰值于8月20日创下。管理这只产品的基金经理王鹏，其投资理念为“独立思考、概率思维、逆向勇气、前瞻眼光”。

拉长时间看，王鹏管理该产品至今近三年半时间，任职总回报为35.87%，任职年化回报为9.33%。

怎么做到的?从仓位看，国投瑞银新兴产业A二季度末股票仓位在八成，保持平稳，没有做大的择时，同时将部分资金买入国债等固定收益类资产。三季度，该产品股票仓位略有下降，至76.45%。

配置层面，该产品保持行业均衡分散。在2025年时，其第一大重仓板块一度为AI产业链的股票;到了今年，尤其是二、三季度，医药生物逐步被提升至第一大重仓行业，高估值的电子和计算机行业则遭减持。截至9月底，产品前十大重仓股依次为：蓝宇股份、ST人福、新产业、海康威视、美的集团、安琪酵母、惠泰医疗、圣农发展、爱玛科技、柏楚电子。

前海开源优势蓝筹A、前海开源国企精选A也是偏均衡赛道的产品。与王鹏不同的是，管理这两只产品的基金经理田维，采用的是“红利+周期+成长”哑铃型配置风格。他的底仓占比约50%—70%，布局红利价值类资产;周期、成长等弹性资产作为增强仓位，占比约30%—50%。

例如前海开源优势蓝筹A，截至三季度末，该产品重仓了长江电力、川投能源、国投电力、国电电力等多只电力股和新集能源等煤炭股，同时重仓了江苏银行、成都银行、京沪高铁等红利股。

郑有为管理的国泰致和A，采用分散化的“核心+卫星”配置策略，形成了独特的“441阵型”：30%—40%的底仓布局大消费、大金融等高ROE龙头企业，以此夯实收益底盘、平抑组合波动;30%—40%的仓位布局景气上行赛道的优质个股，为组合提供进攻弹性;剩余小比例仓位灵活配置，进一步分散投资风险。

其前十大重仓股中，既有长鑫科技、石头科技、中熔电气、药明康德等成长股，也有招商轮船、新集能源、紫金矿业等传统行业的股票，同时兼顾赛轮轮胎、亚钾国际、众鑫股份等周期成长股。

田瑀执掌的中泰开阳价值优选A今年表现也较为不错。从投资风格看，田瑀的核心投资风格是“质量价值”，即先选好公司(质量在前)，再看估值(估值在后)，介于深度价值与质量成长之间。其组合管理属于个股高度集中，但风险源分散，如半导体、白酒、化工、航空、汽车玻璃，风险因子尽量不相关，以此平抑波动。

因此，我们看到中泰开阳价值优选A前十大重仓股中，既有贵州茅台、泸州老窖等白酒股，也有福耀玻璃、南芯科技、华鲁恒升、招商银行、太阳纸业、济川药业等分属不同行业的股票。

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银行等低估值赛道“枯木逢春”

尽管上半年有所承压，但进入下半年后，随着基本面企稳与资金面形成共振，银行股走出了一轮显著的估值修复行情，公募机构持仓随之回升。到10月，申万银行指数单月上涨4.3%，在31个申万一级行业中位列第一。

11月2日，银行股集体走强，建设银行、交通银行、中信银行、成都银行、江苏银行等多只个股创历史新高，重仓银行股的基金净值也随之修复。

以金信智能中国2025A为例，其三季度末前十大重仓股几乎清一色为银行股，包括工商银行、交通银行、兴业银行、中信银行、平安银行、浦发银行等;其中仅中国移动一只为通信类个股。

天弘新价值A前七大重仓股也都是银行股，如齐鲁银行、渝农商行、中国太保、招商银行等，其余三只重仓股为可选消费股，包括海尔智家、格力电器这两只低估值价值股，以及成长股——九号公司-WD。

上述榜单中，还有工银精选金融地产A、易方达大健康主题等主题基金。其中，工银精选金融地产A如今已是银行股“独舞”，前十大重仓股清一色为宁波银行、建设银行、招商银行、南京银行、汇丰控股、渣打集团等银行股。

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校对：杨立林