1、事件：2 月7 日公司公告，受益于陕西通家新能源汽车放量以及LED 板块回暖，2017 年1 季度，公司业绩预计扭亏为盈，净利润为 4540-5675 万元，上年同期亏损 1.13 亿。

2、新能源+大通信，双轮驱动支撑业绩大幅增长：

1）2017 年开始LED 行业回暖，LED 走出亏损。

2）新能源汽车投资收益弹性巨大：公司参股 38.07%的陕西通家拥有完备的电动车生产资质。由于16 年受骗补政策影响，16年销售基数较低，我们判断2017 年公司销售6 万台电动车，业绩会有大幅提升，上市公司股权收益大增。

3）大通信板块稳步提升

公司大通信板块包括面向公网及专网的通信硬件、软件和游戏等板块。公司在军用专网领域具备较强的技术优势，能够实现量子加密，产品获得中国电子等多家单位认可。结合公司在软件方面的优势，未来大通信业务预计还会稳中有升。

3、业绩预测：我们看好公司在新能源汽车领域的布局以及陕西通家长期发展，加之其他业务止损回暖，预计2017 年-2018 年EPS 为0.43 和0.50 元，对应现价PE 35、30 倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

4、风险提示：新能源汽车受政策影响销售不及预期，LED 涨价不及预期。