2025春季拍卖会上，号称“全球唯一一只”的一款初代藏品级薄荷色LABUBU以108万元的价格拍卖成交，该款LABUBU高131cm，材质为众所周知的材料——PVC。在大多数人印象中，PVC似乎一直和“下水管”、“塑钢窗”挂钩，很难想象代表着时尚、新奇、邪魅的潮流玩具只是一个PVC制品，甚至将LABUBU推上“塑料茅台”的宝座。

的确，建筑用途相关的管材、型材占据了PVC近50%的下游需求，但玩具在PVC下游市场的比重越来越大。行业统计数据显示，2024年PVC糊树脂下游重点行业PVC手套、涂层布、玩具等整体开工率提升，对糊树脂需求增加，助推PVC糊树脂行业整体开工率提升至70%—80%，因此玩具需求带来PVC增量空间十分显著。

根据gminsights的数据，按原料类型分类，塑料制品是儿童玩具市场中占比最大的材料类别，占玩具总份额的41%。塑料作为一种成本低廉、易于加工且色彩丰富的材料，在儿童玩具制造中具有极高应用价值。“从目前的应用来看，绝大部分需要充气的玩具以及手感软硬兼备的玩具基本上是以软PVC为主，其最大的特性是软质，可以有效避免孩童受伤、吞咽等。”仁信新材此前在IPO招股书中如此分析。

泡泡玛特LABUBU材质从第二代开始升级为Q弹搪胶，该材质主要由聚氯乙烯树脂(PVC)微粒、增塑剂、热稳定剂、润滑剂、填充剂等制成，是一种特殊的PVC制作工艺。随着LABUBU爆火，塑料玩具整体市场空间放大，直接带动了上游塑料原料的需求增长。国内多家塑料厂商透露，潮玩订单量同比提升30%以上，推动高端改性PVC需求激增。

例如，近期有市场消息称，改性塑料公司金发科技已经入选泡泡玛特“绿色供应链伙伴计划”，为泡泡玛特提供环保改性塑料等原材料。

又比如，中泰化学(002092)作为PVC龙头企业，近年来也持续开展多牌号PVC树脂联合研发，根据市场需求推动PVC产品结构向高端化、精细化、绿色化发展，推出一系列改性PVC等新产品，其中PVC软制品专用粒料，可应用于玩具行业。目前，公司拥有30余种优质牌号产品，广泛应用于医疗用户、家装、玩具、高端人造革等领域，同时深度覆盖汽车内饰、风电叶片材料、新能源汽车胶、汽车涂料等高门槛应用领域。公司子公司托克逊能化的多元能化牌号产品全系列通过欧盟SGS认证，为进入国际市场奠定坚实基础。

值得注意的是，多年来，中泰化学一直是全球PVC(含糊树脂)龙头生产商，尤其是公司2024年7月将圣雄能源纳入合并报表范围，公司PVC产能从205万吨/年进一步提高到260万吨/年，2024年全年PVC产销量分别为223.36万吨、223.13万吨，同比分别增长18.25%、18.93%。

风靡全球的潮玩创意展现着中国原创IP走向世界的信心与力量，与此同时，潮玩背后的中国制造产业链优势愈加凸显。通过“高端化需求+工艺革新+环保倒逼”三重路径，激活了PVC材料的高端细分市场，长期则推动PVC产业向“精密材料+绿色智造”转型。