光大TMT 投资建议

【1】电子（杨明辉）：科创板进入落地实施阶段，半导体位列重点支持领域首位，有望进一步提升半导体企业的估值水平，推荐半导体设备龙头北方华创、模拟芯片龙头圣邦股份。结合5G 建设进展，5G 手机将于2019 下半年小批量上市，2020 年快速上量，推荐国内泛射频龙头信维通信。

【2】通信（刘凯）：近期受贸易摩擦预期缓解、货币和信用政策风向宽松等影响，市场情绪持续回暖，加上科创板概念催化、5G 商用临近，通信板块表现居于市场前列。我们再次强调2019 年5G 为确定性机会，流量增长、政策催化、5G 建设临近三大因素驱动行业基本面趋势向上，目前板块情绪持续走高，而TTM（剔除负值）估值水平处于30X 附近，仍处于历史较底部区域。推荐星网锐捷、国脉科技、光环新网。

【3】海外科技（付天姿）：5G 新投资周期启动，对通信网络建设、移动终端及元器件、软件服务等各环节企业的业绩推动作用有望循序释放，驱动港股信息科技板块业绩增长提速。本轮估值修复行情中板块个股普涨，后期根据实际业绩兑现差异，个股表现或逐步分化，建议优选细分行业景气度上行趋势明确、业绩兑现概率高的龙头，推荐中国铁塔、舜宇光学、华虹半导体。

【4】传媒互联网（孔蓉）：5G 时代超高清视频产业成为未来主战场，政策将推动视频内容消费升级。渠道传输领域来看，针对超高清频道的网络改造，有助于传统广电公司的产业升级；影视服务领域，原有的电影放映设备需要升级换代，从事4K 超高清器材放映设备公司将首先受益；内容制作领域来看，视觉体验的升级将给内容消费者更好的消费体验，或将促进内容消费及付费率的提升。推荐芒果超媒、中国电影、光线传媒。

【5】计算机（姜国平）：2 月份以来板块持续大涨，年度策略报告里面强调的产业互联与安全可控两大主线有望延续。产业互联网里面的工业互联网（智能制造）、供应链金融、金融IT 都值得继续关注。自主可控产业有望加速落地进入行业拐点。一些基本面较好估值较低的标的因为没有主题催化涨幅落后，后期有望补涨。推荐中孚信息、生意宝、用友网络。

风险提示

中美贸易摩擦反复的风险，美元货币政策超预期的风险。