市场全天冲高回落，沪指3600点得而复失。沪深两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。从板块来看，超级水电概念股出现明显分歧，中国电建等多股涨停，但多数个股炸板回落，全市场炸板率接近50%。美容护理概念股震荡走强，润本股份等涨停。下跌方面，军工股展开调整，长城军工等跌超5%。
板块方面，超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前，海南、军工、特高压、水泥等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%。
涨停天梯榜：
【4连板】南矿集团
【3连板】中国电建、西藏天路、铁建重工、中铁工业、高争民爆、保利联合、山河智能、浙富控股、博云新材、易普力、恒立钻具 等
消息面：
1、美菲总统白宫会晤答问中谈及中国特朗普：可能会在“不远的将来”访华
据路透社、美联社报道，美国总统特朗普当地时间周二（22日）表示，他“可能在不远的将来”访问中国。报道称，他当天在白宫椭圆形办公室会见来访的菲律宾总统马科斯时作出相关表态。
2、美财长称美中第三轮磋商下周举行瑞典发声：将主办美中新一轮会谈
据雅虎财经报道，美国财政部长贝森特当地时间22日在接受福克斯新闻采访时宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行。此前双方在日内瓦和伦敦举行了两次会谈。报道称，8月12日是中美暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一最后期限。
3、2025年12月18日海南自贸港全岛封关正式启动
国家发展改革委副主任王昌林7月23日在国新办发布会上表示，关于海南自贸港封关的具体时间，经党中央批准，定于2025年12月18日正式启动。王昌林表示，1978年12月18日，党的十一届三中全会开启了改革开放和社会主义现代化的伟大征程。在12月18日这一天启动封关运作，具有重要象征意义，也是向世界展示我国坚定不移扩大高水平开放的决心和信心。接下来还有几个月时间，我们将抓紧做好后续准备工作，帮助经营主体充分了解封关政策、开展相关业务测试。
4、A股重磅！“国家队”再度出手持续加码可控核聚变领域投资！
国家队持续加码在可控核聚变领域的投资。7月22日，中国聚变能源有限公司挂牌成立大会在沪举行。上海市委副书记、市长龚正出席，并与中国核工业集团有限公司党组书记、董事长申彦锋共同为中国聚变公司成立揭牌。上海市副市长刘多，中国石油天然气集团有限公司党组书记、董事长戴厚良致辞。中国科学院院士张杰出席。
5、时隔3个月融资余额再破1.9万亿四大重要数据看A股行情再起
截至7月21日，A股融资余额突破1.90万亿元，为4月初以来首次重返该关键点位。7月21日单日融资买入额达1776.88亿元，创下3月中旬以来新高，且融资买入额占A股总成交的比例时隔四个月再次突破10%这一关键阈值，达到10.29%，历史经验显示此信号常预示阶段性行情的启动。
机构策略：
华泰证券：关注优质金融股投资机会
华泰证券研报表示，银行方面优质城商行+低估值股份行仓位提升；证券方面基金仓位提升，业绩驱动估值修复；保险方面仓位环比提升，个股持仓分化。券商半年报预告业绩高增，且当前市场交投延续高景气度、杠杆资金持续活跃，关注市场和业绩共振下的券商修复行情。银行负债成本持续改善，其他非息扰动减轻，华泰证券预计二季度银行业绩有望筑底回稳，优质区域行持续领先。A/H银行板块近12个月股息率3.95%/5.22%，10年期国债到期收益率为1.67%（07/21），银行股息率优势显著，配置价值凸显，把握结构机会。
中原证券：汽车行业“反内卷”政策推进，智能化持续落地
中原证券研报表示，维持汽车行业“强于大市”投资评级，建议持续关注汽车行业“反内卷”相关政策对行业健康可持续发展的促进作用，以旧换新、新能源汽车下乡等政策对汽车消费的拉动，以及汽车智能驾驶技术持续发展带动的相关零部件行业的投资机会。
天风证券：银行股行情短期调整不改长期向好逻辑
天风证券研报表示，本轮回调后，银行股估值长期修复向好趋势依然不变，具体原因如下：2025年上半年业绩可能兑现部分基本面边际改善预期，具体而言：其一，净息差边际企稳。其二，非息收入有望持续改善。其三，置换债“早发快用”、一揽子金融政策落地等持续缓解银行资产质量压力，行业整体拨备充足仍能反哺利润。
中信证券：雅下水电工程投资超万亿，将拉动相关产业需求
中信证券指出，雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元，预计带来建筑建材等多个环节需求的高弹性增长。西藏水泥市场因青藏高原的区域性特点，预计在水电工程带动下，2026年区内水泥需求量将增加25-30%。同时，新央企雅江集团的成立将保障水电工程的顺利建设和运营。该工程的电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求，预计远期能够实现综合平衡。
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