江南化工竞得顺安爆破100%股权，国泰集团1.1亿元收购北矿爆锚……近期一系列并购交易接连落地，民爆行业整合提速的信号明显。

上海证券报记者注意到，自今年2月工业和信息化部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》(下称《意见》)以来，民爆行业并购活动明显活跃。《意见》明确提出，鼓励民爆企业跨地区、跨所有制重组整合，支持企业开展产业链整合，打造自主可控、安全可靠的产业链供应链。

“过去民爆行业存在小、散、弱的问题，政策导向非常明确，就是要推动行业集中度提升，优化资源配置。”一位民爆行业人士对记者表示，通过市场化并购重组优化资源配置，提升产业集中度和整体竞争力，是行业高质量发展的必由之路。

民爆行业掀起并购热潮

11月13日晚，国泰集团公告称，公司通过公开摘牌方式成功收购北矿爆锚100%股权，成交价格为1.1亿元。公开信息显示，北矿爆锚核心服务江西铜业旗下矿山，其8000吨混装炸药产能、多项专利技术与国泰集团主业高度契合。

国泰集团表示，本次收购是公司贯彻国家民爆行业转型升级政策，落实江西省国资国企“聚焦主责主业，提升核心竞争力”要求，符合民爆行业鼓励并购重组、提高民爆产业集中度、做大做强民爆产业的发展要求，对于提升公司民爆业务产能规模、行业地位和爆破服务一体化综合实力具有显著的战略价值。

而在稍早些的11月11日晚，江南化工公告称，公司收到重庆联合产权交易所发来的《交易结果通知书(受让方)》，顺安爆破100%股权转让项目确定公司为受让方，转让底价为10亿元。

江南化工表示，通过本次交易，公司可以进一步挖掘在重庆、四川、贵州、云南等地区的市场机遇，同时为公司打造西南地区民爆板块布局提供重要支撑，符合公司民爆产业发展规划。

据查询，江南化工继年初作价31.69亿元并购兵器工业集团旗下5家民爆公司后，还先后完成了对湖北东神楚天和四川峨边国昌的并购重组。

此外，广东宏大在2月成为雪峰科技控股股东后，于今年8月将旗下民爆公司盛世普天资产注入雪峰科技。易普力今年3月以3.16亿元收购了松光民爆51%股份。

记者观察到，相关并购案例呈现明显的产业链整合特征。例如，江南化工收购顺安爆破实现了向下游爆破服务领域的延伸，国泰集团收购北矿爆锚加强了在特定爆破技术领域的专业能力。“未来民爆企业的竞争将是全产业链的竞争。”有业内人士表示。

产业链一体化发展成增长新引擎

《意见》提出，到2027年底，民爆产业集中度进一步提升，形成3家到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业(集团)，产品结构和产能布局更加优化，产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。业界普遍认为，这一目标为行业整合提供了明确的时间表和路线图。

东北证券研报显示，2024年民爆行业排名前10企业集团合计生产总值达260.48亿元，行业集中度已提升至62.47%，提前完成了《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中设定的不低于60%的目标。

“这一集中度的提升并非偶然，而是政策持续推动和企业主动整合的结果。”未来智库分析认为，这种集中度提升的趋势带来多重影响：一方面，大型企业集团能够实现规模经济，降低生产成本，提高盈利能力;另一方面，龙头企业有更强的资金实力投入技术研发和智能化改造，推动行业整体技术水平的提升。

中爆协数据显示：2025年前三季度，国内民爆生产企业累计完成的生产、销售总值分别为287.35亿元和285.47亿元，同比分别下降4.60%和3.38%;累计实现利润总额68.40亿元，同比下降2.54%。

在整体产销规模与盈利能力承压的背景下，民爆行业未来发展新机遇在何方?

易普力认为，随着行业转型升级加速，产品与技术需求提升，以及竞争格局向产业链整合、高附加值服务转移和国际化布局演变，将共同形成“十五五”期间推动民爆行业发展的核心驱动力。

业内人士预计，在政策持续发力与市场需求驱动下，民爆行业将从单一的产品制造向“制造+服务”的一体化模式转型。在这一过程中，民爆行业的竞争将逐渐从价格竞争转向技术、服务和安全管理的综合竞争，推动行业向高端化、智能化、绿色化转型发展。