核心要点

行情回顾

1、化学制药板块本周下跌1.88%，远逊于沪深300指数的0.82%周涨幅，板块周涨跌幅排名第122位，表现低迷。

2、过去一周板块主力资金净流出73.22亿元，11月4日单日净流出40.06亿元，创单日最大流出量，资金撤离趋势明显。

3、个股表现分化，富祥药业周涨幅23.30%，海翔药业上涨10.45%；常山药业周跌幅20.00%，益方生物-U下跌17.76%，个股行情分化显著。

4、截至11月7日，板块市盈率（TTM）为-414.33，处于近一年数据的0.00分位；市净率（MRQ）为9.43，位于近一年数据的47.52分位，估值整体较低。

行业要闻

1、恒瑞医药与美国Kailera Therapeutics公司在肥胖周大会上公布了GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531注射液Ⅲ期临床试验（GEMINI-1）的数据。结果显示，治疗48周后，HRS9531各剂量组平均减重百分比均显著优于安慰剂组，其中6 mg组平均减重19.2%。恒瑞医药已递交新药上市申请，Kailera计划年底前启动全球Ⅲ期临床试验。

投资建议

1、关注行业长期创新机会：尽管近期化学制药板块表现不佳，周跌幅为1.88%，主力资金净流出73.22亿元，但从长期来看，行业在创新药研发领域取得的重要突破为未来发展带来了机遇。恒瑞医药GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531注射液Ⅲ期临床数据公布，显示出显著的减重效果，公司已递交新药上市申请。这表明行业内企业在创新药研发方面取得了积极进展，有望在未来获得市场回报。建议投资者关注具备创新能力、研发管线丰富的龙头企业，长期布局，分享行业创新红利。

2、短期谨慎观望，关注市场走势：近期化学制药板块资金持续流出，周内单日主力资金均为净流出，且板块周涨跌幅排名靠后，显示市场情绪偏谨慎。此外，板块市盈率（TTM）为-414.33，处于近一年数据的0.00分位，估值水平异常，可能反映行业短期存在调整压力。建议投资者短期内保持观望，密切关注政策变化和市场资金动向，等待板块企稳后再择机入场。

风险提示

行业估值处于历史低位，且近期资金持续流出，市场存在进一步下行的风险；此外，个股业绩分化明显，投资需谨慎甄别，避免因企业基本面恶化导致的损失。