金融危机不改行业增长本色。今年前两个月，我国医药行业继续保持良好的发展态势，生产销售继续稳步增长，全行业实现收入1118亿元，同比增长18.96%，实现利润103亿元，同比增长19.77%，销售利润率为9.22%。

上市公司业绩稳定。根据Wind 资讯统计的数据显示，医药行业上市公司今年一季度共实现营业总收入556 亿元，实现净利润42.8亿元，同比分别增长3.73%和26.63%；而同期所有上市公司实现收入和利润分别下降了12.42%和25.82%；从环比数据来看，医药类上市公司受金融危机影响明显较小：2009年一季度医药类上市公司实现收入环比下降1.24%，而所有上市公司实现收入环比下降了14.93%。

政策出台有利于行业发展。中共中央国务院于2009年3月17日提出了《关于深化医药卫生体制改革的意见》；根据该意见又提出了《医药卫生体制改革近期重点实施方案（2009－2011年）》；这些政策的实施在为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务的同时也将对医药行业产生积极的影响，推动行业更快发展。

多因素推动行业稳定、快速增长。在整体经济增速明显下滑的背景下，2009年上半年整个医药行业实现了较高增长，这充分体现了行业的成长性。2009年下半年及未来几年，医疗卫生体系改革新政策的逐步实施，将为医药行业的稳定增长提供政策保障。另外，经济、社会发展发展规律，医药行业自身发展规律都是医药行业未来稳定发展的重要动力。

医药股市场表现弱于大市。近期受甲型H1N1疫情刺激，部分医药股市场表现非常活跃，但是从整个板块的市场表现来看，医药股的市场表现要弱于大盘：2009年上半年医药板块指数上涨44.38%，上证A股指数上涨62.47%。

板块投资价值显现。目前整个医药板块，特别是蓝筹医药股相对整个市场的估值溢价不断缩小:2005年到2008年间医药板块相对整个市场的平均溢价超过100%，目前医药板块较整个市场的溢价率接近50%。从我们选择的49家绩优医药股来看，这些样本公司相对整个市场的估值溢价为34%左右，投资价值明显。

建议关注绩优股。我们选择的绩优样本医药股整体具备投资价值，在这些股票中，个股的估值水平存在较大的差异；像东阿阿胶、双鹭药业、科华生物这类个股估值水平较低，投资价值更为明显，建议重点关注这类个股的投资机会。