核心要点

行情回顾

1、物流板块本周表现优于大盘，周涨幅为2.52%，高于沪深300指数的1.69%，在131个板块中排名第47位。周内板块单日排名从周一的第101位逐步上升至周五的第35位，走势呈现回暖趋势。

2、本周物流板块主力资金净流入4.93亿元，其中周三开始资金流向转正，单日净流入分别为4.77亿元和3.92亿元。这表明机构对板块的关注度在后半周显著提升，可能对板块后续走势产生积极影响。

3、板块内部分个股表现突出，申通快递（002468）周涨幅达15.13%，韵达股份（002120）上涨12.62%，圆通速递（600233）上涨8.52%，成为板块上涨的主要推动力。相反，远大控股（000626）下跌8.73%，*ST海钦（600753）下跌7.09%，表现相对不佳。

4、截至2025年7月25日，物流板块市盈率（TTM）为10.79倍，处于近一年估值的45.23分位；市净率（MRQ）为1.48倍，处于23.24分位。整体来看，板块估值处于合理区间，具备一定的投资价值。

宏观解读

1、今年上半年，国家铁路累计发送货物19.8亿吨，同比增长3%，铁路物流产品服务提质升级，为畅通国内国际双循环、保障国民经济平稳运行作出了积极贡献。这一增长表明物流需求的稳步提升，反映出宏观经济的持续向好，对物流行业的发展具有积极的推动作用。

2、今年，全社会物流成本节约超过4000亿元，其中交通运输成本降低了约2800亿元。这有助于降低企业运营成本，提高物流效率，促进物流行业的长期健康发展。

3、以无人机、eVTOL为代表的低空经济正迎来发展关键期。作为战略性新兴产业，低空经济具有万亿级的市场潜力，将推动物流行业的技术创新和应用，促进物流行业的转型升级。

4、京东、美团、阿里等互联网大厂争相下注具身智能领域，积极布局具身智能的互联网大厂名单还在不断增加。从投资到自研，大厂们正竞相押注那些可能重塑自身基本盘的前沿技术。具身智能应用于物流行业，有望提高物流效率，推动物流行业的技术创新与应用。

行业要闻

1、京东云正式开源JoyAgent智能体，是行业首个100%开源的企业级智能体，这将推动物流行业的技术创新和应用，提升物流效率和服务品质。

投资建议

1、关注物流行业长期发展机遇：随着国家铁路货运量的持续增长和交通运输成本的降低，物流行业的基本面持续向好。上半年国家铁路发送货物19.8亿吨，同比增长3%，反映出宏观经济的稳健需求。同时，全社会物流成本节约超过4000亿元，其中交通运输成本降低约2800亿元，有助于提升企业盈利能力。此外，低空经济和具身智能等新兴技术的加速发展，将推动物流行业的技术创新和应用，促进产业升级。投资者可关注物流行业在技术创新和市场需求增长背景下的长期投资价值。

风险提示

物流行业可能面临宏观经济波动、政策变化和技术创新应用不及预期等风险，投资者需警惕行业景气度下降和技术发展不确定性带来的影响。