证券代码：002120证券简称：韵达股份

韵达控股集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-003

√特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

中金公司、华泰证券、兴业证券、国金交运、财通交运、国海

证券、摩根士丹利、国联民生、长江交运、摩根大通、花旗交

运、高盛证券、野村证券、中信里昂、银河基金、国联安基金、

参与单位名称海富通基金、博时基金、华鑫基金、圆信永丰基金、民生加银

及人员姓名基金、长城基金、交银施罗德基金、嘉实基金、光大永明保险、

广银理财、天风资管、中信资管、尚诚资管、宽远资产、

SEAHAWK、Jefferies、GIC Private Limited等 74个机构共 108位投资者。

时间2026年8月26日（周三）地点电话会议

1、董事兼执行总裁符勤先生

上市公司接待2、董事会秘书杨红波先生

人员姓名3、证券事务代表何强先生

4、IR总监刘思彤女士

投资者提出的问题及公司回复情况公司董事会秘书杨红波先生介绍了公司2026年半年度的

主要经营指标概况：

投资者关系活业务量方面：公司累计完成快递业务量约122.57亿票；

动主要内容介收入方面：公司累计实现营业收入264.39亿元，同比增长绍

6.5%；

利润方面：公司实现利润总额13.13亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为9.98亿元，同比增长88.8%；实现扣非净利润9.31亿元，同比增长105.7%；

毛利率方面：随着国家“反内卷”政策在快递行业的持续

深入、公司服务质量提升以及产品结构优化，公司半年度单票快递收入同比增长0.21元/票，同比上升10.9%，快递业务毛利率同比增长1.38个百分点；

现金流方面：公司经营活动产生的现金流量净额为16.27亿元，同比增长60.7%；

费用方面：公司四项费用合计为8.64亿元，同比下降1.05亿元，同比下降10.9%，近年来持续下降；

资产负债率方面：公司资产负债率为41.88%，同比下降

4.82个百分点，连续多年保持下降趋势。

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

1、2026年以来，行业发展有积极变化，想请介绍一下公

司在经营策略与管理方面主要思路和重点工作，谢谢

2026年上半年，在国家“反内卷”政策引领下，快递行业

发展延续去年四季度以来的积极趋势，市场竞争趋于有序，以服务提升、结构优化、安全发展等为核心的高质量发展要求是未来重要方向。2026年以来，公司围绕“提质量”、“强基础”、“抓增量”、“优结构”四个核心维度，扎实推进各项工作。

第一是“提质量”。时效方面，重点线路持续优化，平台

揽签时效达成率同比提升，两端时效与整体时效都有明显改善。

第二是“强基础”。今年以来，总部带动网点，继续推进基础设施建设。总部层面，一方面推动重点区域分拨规划建设，对部分自动化设备进行柔性化迭代，强化运力运能、优化车型；

另一方面，重视先进技术、先进生产力的研发与应用，定期召开专题会议，推动节点化落地应用。网点层面，通过政策牵引，鼓励网点进行投资，将自动化设备、智能货架、无人车等作为多元化能力建设的重点工作，打造从总部到网点、揽转运派签全流程的“强网工程”，目标是全网提升品质、降低成本。

第三是“抓增量”。通过持续的基础设施投资和能力建设，不断夯实网络底盘，上半年开始逐步转化为市场竞争力——网络更均衡、运营更高效、服务更稳定。业务结构上，公司摒弃低价竞争的思维，适度利用空仓资源开发密度件填仓，提升装载率。从经营结果来看，整体成效良好。

第四是“优结构”。公司在加大基础设施能力建设的同时，也在网络政策、网络管理方面进行持续优化。定价政策上，根据市场情况及经营策略，进行动态灵活优化——更稳定、更透明、更简洁、更合理，帮助网点开拓客户、改善网络不均衡，支持有能力的网点开拓市场。派费方面，通过密度件开发及散单业务增量持续稳定网点派费，帮助网点持续提升盈利能力、服务能力和稳定性，进而带动更强的市场开拓能力。网络建设上，持续推进“橄榄型”结构，让网络具备合理的规模、投资和管理能力。目前，全网网点的投资意愿、服务质效、履约能力等均处于向好增强的状态。

2、有观察到今年以来行业增速在放缓，大家也比较关心

价格竞争会不会反复。请问公司怎么判断接下来的行业格局和价格走势？

第一，快递行业依然是一个增量市场，增长的基础没有动摇。国家邮政局近期发布的“十五五”规划明确提出，到2030年快递业务量将达到2700亿件。在今年的基础上，未来五年仍有较大增长空间，为坚定战略定力提供了明确指引。

当前“三农”领域的市场空间尚未充分释放，需求尚未饱和；消费政策持续释放活力；退换货业务增速明显高于行业平均；直播、IP等流量经济带来的爆款效应仍在持续。同时，行业正从规模竞争转向服务品质竞争，农产品上行、工业品下乡的通道越来越宽，农村市场渗透率仍处于较低水平，逆向物流、散单等细分场景业务量快速增长。我们总体判断：增量在持续、结构在优化。

第二，行业正在构建“反内卷”的长效机制，价格环境正趋于改善。去年以来，国家大力推进“反内卷”，快递行业也在积极落实。从政策出台层级、部门联动范围、法律修订节奏及宣贯力度来看，国家将建立一套系统性、长期性的治理机制。

核心目标是维护公平竞争、建设全国统一大市场、推动经济健康发展。

具体到快递行业，去年以来，在高质量发展引领下，整体快递市场价格得到持续修复，竞争预期得到向好引导，偶发阶段性波动属于市场正常现象。行业即将进入下半年旺季，货量和货品会更加丰富。公司将积极响应高质量发展要求，夯实底盘、科技赋能、提升服务，秉持“以客户为中心”理念，以精益的管理做好公司价值提升和价值实现。

3、想请教一下，目前 AI在快递行业的应用进展如何？公

司在这方面是怎么布局的？

公司的 AI发展路径清晰，从自动化到信息化再到数字化，一步步稳步推进。今年公司把 AI 上升到战略高度，深入实施“全栈 AI”战略，沿着“1+N+AI”的路径布局垂类人工智能技术。公司与国内多个领先大模型保持技术合作，打造了 AI应用服务中心，在货量预测、智能路由、分拨排班、时效品质等方面深入探索应用。AI已经贯穿到分拣、运输、客服、风险防控等核心业务环节。

具体到落地层面，公司制定了清晰的 AI战略目标：降本增收、核心岗位提效、重点项目落地、智能体上线、全链路应用覆盖，各维度均有明确目标在推进。

在重点项目上，公司同步推进核心攻坚项目。包括数字孪生物流场景模拟、识别和安全预警等方面的应用、全链路智能

工单的质控自动化处理、AI管家贯穿全链路的网点管家和客户管家，以及 AI 编程全线辅助开发。这些项目覆盖了揽转运派签的各个环节，落地的场景已经非常丰富——从客户引流、智能监控预警、安全巡检，到运输路径优化、智能外呼、签收异常预警等，都在逐步推广落地应用。

总体而言，公司对 AI 的态度就是两点：一是逐步投入、稳步迭代；二是以实际效果为导向，把 AI 真正变成提品质、降成本的先进生产力。

4、当前产能利用率怎么样，展望一下今年及未来几年的

资本开支

产能利用率方面，今年以来，公司运营底盘稳固，在保持合理规模效益的同时为未来发展预留了弹性空间，快递网络的运营效率及产能利用率均保持在较好水平。同时，通过政策引导加盟商参与自动化能力建设，进一步增强了网络产能弹性。

整体来看，公司产能利用率经济、动态可控。

资本开支方面，根据公司能力建设进度和业务规划，2026年预计总体规模保持平稳。从投向看，以设备与车辆的更新替换性投入为主，同时在局部区域进行适度增量建设。车辆方面，干线运输车辆陆续进入置换周期，相关投入持续进行，同时对部分车型进行优化；设备方面，自动化分拣以升级改造为主，智能安检以及 AI相关的软硬件投入会合理提高。

5、能否详细介绍一下半年度成本情况，以及展望一下全

年是不是还有降本空间

2026年上半年单票核心成本0.66元，其中第一季度0.69元，第二季度0.64元。一季度受春节期间成本偏高因素影响，存在一定的高基数效应。进入二季度，业务量环比明显增长，规模效应进一步释放，成本实现了环比下降，体现出公司在管理端降本举措的实际成效。

运输成本的下降，是在油价存在波动的背景下实现的，主要依靠管理端的持续发力：一是装载率的持续提升，通过智能路由和配载优化；二是车辆运营的精细化规划，涵盖线路优化、在途管理与到港时效的有效衔接；三是货品结构和网络均衡性的改善，使网络对流更加均衡，减少空驶和低效运力，有效对冲了油价波动带来的短期成本压力。

转运中心成本的下降，核心在于管理挖潜和技术驱动。一方面是精益管理的深化，从排班优化、工时管控到现场 7S 管理，各环节持续挖掘效率、提升人效、减少浪费；另一方面是自动化设备的持续下沉和 AI 应用的逐步落地为业务经营提供

了更科学、精准的决策依据。

展望全年，成本节降逻辑仍将延续，在旺季货量充沛的条件下，主要依靠技术驱动、精益管理与网络优化三因素协调条件下，进一步提升车辆装载率，进一步优化现场管控成本、可变成本，进一步降低单票的折摊成本等。

6、看到公司这几年费用管控确实做的不错，也想请介绍

一下在管理上有做了哪些具体举措，谢谢

2026年半年度，公司四项费用合计8.64亿元，同比下降

10.9%。具体举措如下：

一是战略聚焦，管理做减法。公司过去几年从规模扩张转向深耕快递主业，收缩非核心的周边业务，管理费用得到优化。

二是 AI驱动，管理从“人管”走向“智管”，从事后“分析复盘管理”向事中“智能过程管理”转变。公司在全链路导入AI工具，驱动管理成本节降。三是标准化落地，管理精度持续提升，由粗放向精益管理过渡。四是技术性谋划，细致分析优化。财务费用方面，公司充分利用市场资源和稳健的财务水平优势，通过分析各种资金工具特点，合理丰富工具箱，优化资金结构和期限结构，财务费用保持连续下降趋势。费用的持续优化是战略聚焦、技术驱动、精细管理三者叠加的结果，是通过多元措施协调发力的结果，具有可持续性。

7、公司下半年的经营重点和长期发展规划？今年是“智链·领航”战略落地的第一年，也是公司布局

未来高质量发展的起点，下半年是承上启下的关键时期，既要延续深化上半年成果，更要为明年乃至更长远的发展打基础。

具体到下半年的重点，公司聚焦五个方面：

第一，旺季保障能力提升。上半年，公司在分拨升级和网

络优化方面提前投入，启动关键分拨的产能升级和自动化补强，使产能弹性先行到位，将逐步形成下半年旺季的履约保障能力。

第二，服务品质提升。上半年公司在时效、遗失、破损、滞留等关键指标上均有改善，下半年将继续深挖——遗失管控责任到票、追溯源头；同时，强化网点末端服务能力，基础设施建设陆续到位，服务根基将进一步强化。

第三，网络能力提升。去年以来，特别是今年上半年，公

司持续推进“强网工程”和“橄榄型”网络建设。网络的均衡性和韧性，决定了旺季的承载能力和日常的竞争能力。下半年，公司将持续聚焦网点赋能和网络结构优化，推动网络整体的规模能力、投资能力、管理能力再上台阶。

第四，降本增效要形成正向循环。运营端通过智跑、智驾、配载等工具持续优化运输效率和装载率；将降本释放的资源再

投入到 AI、无人技术、网点赋能上，形成“降本→投入→增长”的闭环。

第五，AI要从布局走向价值兑现。上半年，公司就 AI技

术研发、落地、赋能快递主业发展进行了深入的战略规划和部署。下半年，核心是让智能体真正投入运行、创造价值，持续节点化落地应用。从揽件预测到智能配载，从分拨排班到智能客服，AI工具将逐步嵌入业务全流程，直接参与业务运营决策。

站在更长期的视角看，国家“十五五”规划已经把行业方向框定了——高质量发展、高效能治理，快递行业正从拼规模走向拼品质，公司会坚定地沿着“智链·领航”的战略方向，持续夯实底盘、强化 AI、提升品质、规模进取。公司的目标明确——通过长期的持续投入和深耕，把韵达打造成一家技术驱动、品质领先、网络稳固的快递企业。

附件清单（如有）日期2026年8月26日