事件

公司发布2012年度中报，实现收入13亿元，同比下滑22.25%；实现净利润1.53亿元，同比下滑45.48%；EPS为0.13元。同时公司启动风电和数据机床轴承两大项目，自行筹资建设新基地。

投资建议

我们预计公司2012-2014年EPS为0.32元、0.38元、0.48元，对应当前股价PE分别为20倍、17倍、13倍。我们认为公司作为业内优秀民营企业，中长期投资价值看好，维持"谨慎推荐"评级。

风险因素：风电、机床、通用轴承下游需求萎缩。