核心要点

行情回顾

1、通信服务板块本周下跌0.81%，明显落后于沪深300指数2.71%的涨幅，周涨跌幅排名第53位，处于中下游水平。

2、板块本周主力资金净流出44.42亿元，资金面承压明显，尤其在8月29日单日净流出21.45亿元，创下单周新高。

3、板块内个股表现分化，三维通信（002115）上涨20.76%领涨，数据港（603881）和挖金客（301380）分别上涨14.42%和10.54%，而梦网科技（002123）下跌13.31%，立昂技术（300603）和北纬科技（002148）也分别下跌9.53%和9.19%。

4、截至8月29日，通信服务板块市盈率（TTM）为21.63，处于近一年数据的29.87分位；市净率（MRQ）为2.85，处于28.72分位，板块估值水平位于低位区间。

宏观解读

1、8月27日，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，旨在有序推动卫星通信业务开放，明确产业战略地位，业务准入工作持续优化，牌照发放有望加快推进。

行业要闻

1、8月27日，中国华能与中国电信签署数字化转型合作框架协议，双方将扩大合作空间，提升合作水平，推动人工智能技术与能源电力深度融合。

投资建议

1、关注卫星通信产业机遇：近期，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，推动卫星通信业务有序开放，牌照发放有望加速。这为卫星通信产业带来了政策利好，行业拐点临近，有望迎来快速发展。建议投资者关注卫星通信产业链相关企业的投资机会，这些企业可能在政策支持下受益，实现业绩提升。

2、聚焦AI算力产业链：随着AI需求的激增，单个数据中心的功率和容量出现瓶颈，跨区域扩展（scale-across）技术应运而生。NVIDIA推出Spectrum-XGS以太网，将分布式数据中心连接为统一的AI超级工厂。同时，Meta与谷歌达成逾100亿美元的云计算合作，彰显了市场对算力需求的增长。建议投资者关注通信服务行业中涉及AI算力、光模块、液冷技术等相关领域的领先企业，这些公司有望在AI高景气度下受益。

风险提示

行业可能面临政策变化、云厂商AI投入不及预期、海外市场波动等风险，投资者需谨慎考虑市场不确定性对投资的影响。