【市场回顾】

沪指、深成指双双翻红 大消费板块集体活跃

11月10日，A股三大指数震荡分化，沪指、深成指午后双双翻红。截至收盘，上证指数报4018.60点，涨0.53%;深证成指报13427.61点，涨0.18%;创业板指报3178.83点，跌0.92%。沪深北三市全天成交21944亿元，较上个交易日放量1742亿元。

日韩股市11月10日双双走高

11月10日，日韩股市双双走高。日经225指数收涨1.26%，报50911.76点，盘面上科技及电子板块领涨。韩国综合指数收涨3.02%，报4073.24点。

国债期货收盘多数上涨 30年期主力合约涨0.22%

11月10日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.22%，报116.280元，10年期主力合约涨0.01%，报108.485元，5年期主力合约涨0.02%，报105.940元，2年期主力合约持平于102.468元。

消费端超预期提振现货价格 碳酸锂期货日间盘收涨逾7%

11月10日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨，其中碳酸锂主力合约大幅领涨。

中证转债指数收涨0.57%

11月10日，中证转债指数收盘涨0.57%，报491.91点，成交金额724亿元。东时转债、国城转债、中宠转2涨幅居前，分别涨20%、14.41%、6.62%;洛凯转债、惠城转债、银轮转债跌幅居前，分别跌8.61%、5.30%、4.44%。

ETF收盘：旅游ETF涨5.99%，科创信息ETF跌2.44%

11月10日，ETF收盘涨跌不一。上涨方面，旅游ETF(159766)涨5.99%，旅游ETF(562510)涨5.66%，酒ETF(512690)涨4.50%。下跌方面，科创信息ETF(588260)跌2.44%，储能电池ETF(159566)跌2.37%，储能电池ETF广发(159305)跌2.36%。

【机构观点】

中信建投：资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向

中信建投证券研报观点显示，科技股行情之后，关注资源品上涨行情。目前资源品走强的条件正在积聚，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松、黄金比价、供需缺口、价格趋势、国内补库周期开启等;此外，外部博弈阶段的当下，对关键资源的争夺也有望成为资源品走强的关键因素。

中信证券：2026年资源品繁荣周期将延续 金价运行区间或为每盎司4000美元-5000美元

中信证券研究部最新发布报告表示，展望2026年，预计流动性宽松以及供给侧约束将继续作为能源与材料产业商品方向的投资主线，给贵金属、工业金属和部分化工品(铬、制冷剂等)行业带来利好。贵金属方面，中信证券判断，在美联储降息周期中，全球ETF流入将继续助推金价上行，同时支撑金价上涨的长期因素如美元债务风险和去美元化趋势等并未逆转，预计2026年金价运行区间为每盎司4000美元-5000美元。

华泰证券：盈利视角切换下关注低位景气品种

华泰证券发布研报称，短期维持“哑铃型”配置，科技拥挤度压力有所消化后或有修复，红利仍有配置机会，此外关注电新、化工等具备景气逻辑的相对低位品种。

中信证券：调仓尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种

中信证券发布研报称，当前真正重要的变量还是企业出海环境的稳定性以及AI。当前不仅是TMT板块，连有色、化工、电新的上涨直接或间接都受到AI叙事的影响，而这些板块占机构持仓的比例加起来已经超过60%。这种情况下，调仓的思路不是刻意回避AI叙事，而是尽量选择ROE底部向上趋势性抬升的品种，AI叙事只是影响了行情斜率而不是趋势。