核心要点

行情回顾

1、互联网电商板块本周上涨0.17%，高于沪深300指数的-0.59%，在131个行业中排名第39位，处于中上游水平。周内板块单日排名从12月29日的第61位逐步上升至12月31日的第20位，走势逐步走强。

2、本周板块主力资金净流出1.60亿元，机构资金持续撤离。周内单日资金净流出金额逐日减少，分别为1.13亿元、4131.12万元和649.63万元，资金外流态势有所缓解。

3、板块内个股本周表现分化。焦点科技（002315）周涨幅达6.00%，壹网壹创（300792）上涨5.59%，凯淳股份（301001）上涨4.27%，表现优异。相反，若羽臣（003010）下跌3.53%，南极电商（002127）下跌2.60%，表现不佳。

4、截至2025年12月31日，互联网电商板块市盈率（TTM）为140.72，处于近一年数据的84.71分位，估值水平较高。市净率（MRQ）为4.63，位于近一年数据的50.83分位，处于合理区间。

宏观解读

1、工信部近日发布指导意见，加快推进国家新型互联网交换中心的创新发展。支持在需求旺盛、业务集中、基础良好的地区设立交换中心，实现区域布局重点突出、整体均衡。

2、工信部提出促进算网数智协同发展，推动通用数据中心、智能计算中心、超算中心广泛接入交换中心，加快“连算成网”。这将提高算力数据传输质量，降低企业用算成本，提升人工智能应用服务能力。

3、工信部强调推动人工智能、400G/800G光传送等前沿技术在交换中心的部署和应用，提升网络交换效率和智能化运营水平。

4、深圳“十五五”规划建议提出，加快建设具有全球重要影响力的产业金融中心、消费中心、物流中心。推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，大力发展电子商务等服务业。

5、深圳“十五五”规划建议提出，推动平台经济创新和健康发展，培育引进B2B和B2C等网络平台。引导推动更多企业通过网络和平台实现交易，打造产业互联网平台，为上下游企业提供专业服务。

行业要闻

1、国家广播电视总局自2026年1月1日起在全国范围内开展为期一个月的“AI魔改”视频专项治理。重点清理基于经典影视、动画片等内容进行颠覆性篡改、低俗化改编的视频，规范AI生成内容，为青少年健康成长营造良好网络空间。

投资建议

1、关注政策利好的跨境电商企业：近期，工信部加快推进国家新型互联网交换中心的创新发展，支持设立新型互联网交换中心，推动互联网交换中心与数据中心协同建设。这将为跨境电商提供更稳定、更快捷的网络基础设施支持，降低企业用算成本，提升智能化运营水平。同时，深圳“十五五”规划支持电子商务发展，推动平台经济创新和健康发展。建议投资者关注具备跨境运营能力和数字化转型优势的电商企业，这些企业有望在政策支持下获得更大的发展空间和竞争优势。

2、布局具备技术创新能力的电商平台：工信部强调推动人工智能、400G/800G光传送等前沿技术在交换中心的部署和应用，全面支持IPv6功能。这为电商平台提供了更先进的技术支撑，有助于实现更大规模的数据处理和分析，提升个性化推荐和智能营销的精准度。建议投资者关注那些积极布局人工智能、大数据等新技术的电商平台企业，这些企业有望通过技术创新提升运营效率和用户体验，从而在市场竞争中取得优势。

风险提示

行业可能面临政策变化、市场竞争加剧和技术更新迭代等风险，投资者需警惕行业监管政策调整、竞争对手的战略变化以及技术发展不确定性可能对企业业绩和股价产生的影响。