沃尔核材:H股公告:截至2026年6月30日止六个月的中期业绩公告

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Shenzhen Woer Heat-Shrinkable Material Co. Ltd.深圳市沃爾核材股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司）（股份代號：9981）截至2026年6月30日止六個月的中期業績公告財務摘要

?截至2026年6月30日止六個月，本集團收入人民幣4649.5百萬元，較截至

2025年6月30日止六個月的收入人民幣3941.3百萬元增長17.97%。

?截至2026年6月30日止六個月，本集團實現歸屬於本公司股東的淨利潤人民幣566.7百萬元，較截至2025年6月30日止六個月實現歸屬於本公司股東的淨利潤人民幣558.1百萬元增長1.54%。

董事會謹此宣佈，本公司及其附屬公司按照國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告會計準則編製的截至2026年6月30日止六個月之未經審核合併中期業績，以及截至2025年6月30日止六個月的比較數據如下：

–1–簡明綜合損益及其他全面收益表截至2026年6月30日止六個月截至6月30日止六個月

2026年2025年

附註人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）收入346494813941350

銷售成本(3334215)(2708627)毛利13152661232723

其他收入、收益及虧損 4A 7225 42736

銷售開支(190758)(182614)

行政開支(156715)(156890)

研發開支(266693)(207720)應佔聯營公司業績16562411

財務成本5(27129)(25222)

金融資產減值虧損淨額6(12173)(8089)

上市開支(4109)(122)稅前利潤6666570697213

所得稅開支7(74485)(92723)期內利潤592085604490其他全面收益

可能重新分類至損益的項目：

換算海外業務產生的匯兌差額(16070)(790)指定為現金流量對沖的對沖工具的

公允價值變動(77726)—

不會重新分類至損益的項目：

按公允價值計入其他全面收益的權益工具

投資的公允價值虧損，扣除稅項(521)(27791)期內其他全面開支(94317)(28581)期內全面收益總額497768575909

–2–截至6月30日止六個月

2026年2025年

附註人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）

以下人士應佔期內利潤：

本公司擁有人566684558074非控股權益2540146416

592085604490

以下人士應佔期內全面收益總額：

本公司擁有人477456529378非控股權益2031246531

497768575909

每股盈利9基本（人民幣元）0.420.45攤薄（人民幣元）0.420.45

–3–簡明綜合財務狀況表於2026年6月30日

2026年2025年

6月30日12月31日

附註人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）非流動資產

物業、廠房及設備42626333946339使用權資產620623676425商譽694828694828無形資產1855620506投資物業1387214617於聯營公司的權益4567852895按公允價值計入其他全面收益（「按公允價值計入其他全面收益」）的權益工具2238444768遞延稅項資產7612068135合同資產65148972應收賬款及其他應收款項10239952161415已抵押銀行存款1491212042非流動資產總值60160725700942流動資產存貨15206971232758合同資產3857533397應收賬款及其他應收款項1041720163909482可收回稅項52189386按公允價值計入損益（「按公允價值計入損益」）的金融資產18000053787受限制銀行存款998510805已抵押銀行存款8287921986銀行結餘及現金35062601288024流動資產總值95156306559625

–4–2026年2025年

6月30日12月31日

附註人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）流動負債應付賬款及其他應付款項1128932272458520應付稅項4936985988銀行及其他借款129516481538917租賃負債3824738192

衍生金融工具87842—合同負債8702494702遞延收入1370313347流動負債總額41210604229666流動資產淨值53945702329959資產總值減流動負債114106428030901非流動負債遞延稅項負債9183797592銀行及其他借款121507564806381租賃負債184710221399遞延收入105561101037非流動負債總額18896721226409資產淨值95209706804492權益股本1313998881259899儲備77930905237215本公司擁有人應佔權益總額91929786497114非控股權益327992307378權益總額95209706804492

–5–簡明綜合財務報表附註

1.一般資料

深圳市沃爾核材股份有限公司（「本公司」）於1998年6月19日於中華人民

共和國（以下簡稱「中國」）成立。本公司於2004年9月28日改制為股份有限公司。經中國證券監督管理委員會批准，本公司於2007年4月20日完成首次公開發售，本公司A股股份於深圳證券交易所上市（股份代號： 002130.SZ ）。於2026年2月13日，本公司H股在香港聯合交易所有限公司主板上市。

本公司的註冊地址及主要營業地點為中國廣東省深圳市坪山區龍田街道蘭景北路沃爾工業園。

本公司及其子公司（統稱為「本集團」）主要從事通信電纜、電子材料產品、

新能源汽車（「新能源汽車」）電力傳輸產品及電纜附件產品的製造和銷售及風電銷售。

2.編製基準及會計政策

簡明綜合財務報表已按照國際會計準則理事會（「國際會計準則理事會」）

頒佈的國際會計準則第34號（「國際會計準則第34號」）「中期財務報告」連同

香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則之適用披露規定編製。

本簡明綜合財務報表乃按歷史成本基準編製，惟若干金融工具乃按公允價值計量（如適用）除外。截至2026年6月30日止六個月的簡明綜合財務報表所採用的會計政策及計算方法與截至2025年12月31日止年度的本集團全

年綜合財務報表所呈列者一致。惟於本中期期間內，本集團因應用對沖會計之會計政策而令相關政策有所變動則除外。

–6–對沖會計

本集團首次應用現金流量對沖會計，以減低其商品價格風險之承擔。於本中期期間內，本集團訂立商品期貨合約，以對沖極可能發生之預期原材料採購之價格波動。於對沖關係開始時，本集團記錄對沖工具與被對沖項目之間的關係，以及其風險管理目標及進行各項對沖交易之策略。此外，於對沖開始時及持續基礎上，本集團會考慮對沖工具是否能高效地抵銷對沖風險對被對沖項目所造成之公允價值及現金流量變動。

評估對沖關係及有效性

就對沖有效性評估而言，本集團會考慮對沖工具是否能有效地抵銷對沖風險對被對沖項目所造成之公允價值及現金流量變動，即當對沖關係符合下列所有對沖有效性要求時：

?被對沖項目與對沖工具之間存在經濟關係；

?信貸風險之影響不超過該經濟關係所產生之價值變動；及

?對沖關係之對沖比率與本集團實際對沖之被對沖項目之數量及實體實際用於對沖該數量之被對沖項目之對沖工具數量所引致者相同。

倘對沖關係不再符合對沖比率相關的對沖成效要求，惟該指定對沖關係的風險管理目標維持不變，本集團可調整對沖關係的對沖比率（即重新平衡該對沖），使其再次符合合資格標準。

–7–對沖會計（續）

評估對沖關係及有效性（續）被指定並符合資格作為現金流量對沖的衍生工具及其他合資格對沖工具

公平值變動的有效部分於其他全面收益內確認及累計於對沖儲備項下，惟僅限於被對沖項目自對沖開始時起累計的公允價值變動。無效部分相關的收益或虧損即時於損益確認並包括在「其他收入、收益及虧損」項下。

先前於其他全面收益中確認及於權益中累計的金額，於被對沖項目影響損益期間重新分類至損益，與已確認的被對沖項目同列。

終止對沖會計處理

本集團僅在對沖關係（或其一部分）不再符合有關合資格準則時預先終止

對沖會計處理（經計及重新調整後，如適用）。有關情況包括對沖工具屆滿或出售、終止或獲行使。終止對沖會計法可影響對沖關係的全部或其中一部分（在有關情況下對沖會計處理繼續適用於對沖關係的其餘部分）。

就現金流量對沖而言，當時在其他全面收益確認及於權益中累積的任何損益會保留在權益內，並於預測的交易影響損益時獲得確認。當預測的交易預期不再發生時，在權益項下累計的收益或虧損將即時在損益內確認。

應用經修訂國際財務報告準則會計準則

於本中期期間，本集團首次應用國際會計準則理事會頒佈的下列經修訂國際財務報告準則會計準則以編製本集團簡明綜合財務報表，該等準則於2026年1月1日開始的年度期間強制生效。

國際財務報告準則第9號及金融工具分類及計量的修訂

國際財務報告準則第7號（修訂本）國際財務報告準則第9號及涉及自然依賴型電力的合同

國際財務報告準則第7號（修訂本）國際財務報告準則會計準則國際財務報告準則會計準則年度改（修訂本）進—第11卷

–8–於本中期期間採用經修訂國際財務報告準則會計準則對本集團本年度及

過往期間的財務狀況及業績及╱或本簡明綜合財務報表中所載的披露事項並無重大影響。

3.收入及分部資料

(a) 收入

於截至2026年及2025年6月30日止六個月的收入如下：

截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）產品分類的客戶合同收入電子通信業務銷售通信電纜產品15519401246053銷售電子材料產品14758811332932電力傳輸產品業務銷售新能源汽車電力傳輸產品977856712341銷售電纜附件產品480173486723銷售風電5926579817其他10436683484總收入46494813941350收入確認時間隨時間推進3539734246於某一時間點46140843907104總收入46494813941350

– 9 –(b) 分部資料

主要運營決策者（「主要營運決策者」）檢討本集團的內部報告，以評估表現及分配資源。管理層根據該等報告釐定運營分部。

主要運營決策者根據本集團業務的性質評估表現，該等業務主要位於中國，包括以下四個報告分部：

電子及電力銷售電子材料產品及電纜附件產品電線及通信線纜銷售通信電纜產品新能源產品銷售新能源汽車電力傳輸產品風電銷售風電

截至2026年及2025年6月30日止六個月分部業績指各分部產生的收益，未分配所得稅開支。此乃向主要運營決策者報告以分配資源及評估分部表現的衡量標準。分部間銷售乃按現行市場價格計算。

–10–截至2026年及2025年6月30日止六個月分部資料如下：

截至2026年6月30日止六個月（未經審核）電線及電子及電力通信線纜新能源產品風電抵銷總計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元來自外部客戶的

分部收入2029681158006598047059265—4649481

分部間銷售424251069498—(43992)—

分部收入總額2072106158113498096859265(43992)4649481分部利潤及稅前

利潤441295988659211934926(635)666570

所得稅開支(74485)期內利潤592085

截至2025年6月30日止六個月（未經審核）電線及電子及電力通信線纜新能源產品風電抵銷總計人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元來自外部客戶的

分部收入1888468125950271356379817—3941350

分部間銷售3879420691266—(42129)—

分部收入總額1927262126157171482979817(42129)3941350分部利潤及稅前

利潤4749171445048200352127(56338)697213

所得稅開支(92723)期內利潤604490

–11–分部資產及負債

以下為本集團按呈報分部劃分的資產及負債分析：

2026年2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）分部資產電子及電力94688577011510電線及通信線纜38535622969595新能源產品19130881851512風電10827551098163

抵銷(786560)(670213)資產總額1553170212260567分部負債電子及電力29680633111167電線及通信線纜27896111911566新能源產品965444989962風電110475152052

抵銷(822861)(708672)負債總額60107325456075

– 12 –4A. 其他收入、收益及虧損截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）其他收入

政府補助（附註a） 16987 12696利息收入144864629總租金收入36113919增值稅退稅8691337

可抵扣額外增值稅（附註b） 9302 12691

4525535272

其他收益及虧損

出售物業、廠房及設備的虧損淨額(464)(98)

出售無形資產的虧損淨額(7)—

提早終止租賃的收益491—按公允價值計入損益的金融資產公允價值變動收益16961980

現金流量對沖中的無效對沖產生的虧損(5294)—

物業、廠房及設備減值虧損(302)(110)外匯（虧損）╱收益淨額(32475)5689

捐款(2767)—其他10923

(38030)7464

722542736

附註：

(a) 該金額包括本集團於截至2026年及2025年6月30日止六個月所收取金額為人民幣

9698000元及人民幣8557000元的政府補助，乃政府機關為獎勵本集團對技術創新

的努力而授予的退稅、經營補貼及多項行業特定補貼，而日後不會產生相關成本。

該等已確認政府補貼並無未達成的條件。

(b) 可抵扣額外增值稅指稅務機構允許先進製造企業從應繳增值稅中額外抵扣5%的可抵扣進項稅。

– 13 –4B. 按公允價值計入其他全面收益的權益工具投資的公允價值虧損截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）

期內產生的公允價值收益包括：

—期內已終止確認的權益工具投資8072不適用

—期末持有的權益工具投資(8685)不適用就公允價值虧損確認的遞延稅項資產92不適用於其他全面收益確認的按公允價值計入

其他全面收益的權益工具總虧損(521)不適用

5.財務成本

截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）

以下項目的利息開支：

—銀行借款2304818598

—租賃負債47684437

—貼現票據6892187總借款成本2850525222

減：合資格資產成本資本化的金額(1376)—

2712925222

本期內資本化之借款成本源自一般借款資金，並就合資格資產之開支採用每年2.9%的資本化率計算。

–14–6.稅前利潤

稅前利潤已扣除╱（計入）：

截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）售出存貨的成本24457882175626

物業、廠房及設備折舊162224121671使用權資產折舊3502723600計入行政開支的無形資產攤銷41193984投資物業折舊745713折舊及攤銷總額202115149968

存貨資本化(144299)(118424)

5781631544

存貨減值2399218713

減值虧損╱（減值虧損撥回）淨額：

—應收賬款118058192

—應收票據(95)(866)

—其他應收款項541(729)

—合同資產(78)1492

121738089

短期租賃付款634011484投資物業的租金收入總額36113919

減：因投資物業而承擔的直接經營開支（計入行政開支）(745)(713)

28663206

–15–截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）

員工成本（包括董事、行政總裁及監事酬金）：

基本薪金、津貼及其他實物福利651347620169退休福利開支5452448416股權結算以股份為基礎的付款76894628

713560673213

上市開支4109122

7.所得稅開支

簡明綜合損益表中的稅項截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）即期所得稅即期稅項7784388290

過往年度（超額撥備）╱撥備不足(3311)1302

7453289592

遞延稅項

本期間(47)3262

應佔稅率變動—(131)

(47)3131

7448592723

–16–集團公司須就本集團成員公司所在及經營的司法權區產生或獲得的利潤按實體基準繳付所得稅。

根據《中華人民共和國企業所得稅法》（「企業所得稅法」）及企業所得稅法

實施條例，除本公司若干子公司根據中國有關稅務規則及法規或獲中國稅務局批准獲豁免或按子公司享有的15%優惠稅率納稅外，中國子公司的稅率為25%。

就符合「小型微利企業」（「小微企業」）資格的中國境內附屬公司而言，其年度應納稅所得額減按25%計入應納稅所得額，並按20%的適用所得稅率繳納稅款。

根據中國企業所得稅法，向在中國內地設立的外商投資企業宣派的股息需繳納10%之預扣稅。該規定自2008年1月1日起生效，並適用於2007年12月31日後的收益。因此，本公司須就其於中國內地成立的子公司就自2008年1月1日起所產生的盈利而分派的任何股息繳納預扣稅。根據中國企業所得稅法，未於中國境內設立機構或營業場所的實體所獲得的利息收入，應按利息收入總額的10%繳納預扣稅。

其他司法權區產生的稅項按相關司法權區的現行稅率計算。

8.股息董事會並無就截至2026年6月30日止六個月期間宣派任何中期股息（截至

2025年6月30日止六個月期間：無）。

於2026年5月26日，本公司股東批准派付截至2025年12月31日止年度的末期股息合共人民幣229.3百萬元（每10股A股普通股人民幣1.65元及每10股H股普通股1.89港元）。A股及H股的末期股息分別於2026年7月10日及2026年7月

16日派付。

於2025年6月23日，本公司派付截至2024年12月31日止年度的末期股息合共約人民幣170.7百萬元（每10股A股普通股人民幣1.37元）。

–17–9.每股盈利

本公司擁有人應佔每股基本及攤薄盈利乃根據以下數據計算：

截至6月30日止六個月

2026年2025年

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（未經審核）盈利用於計算每股基本及攤薄盈利的本公司擁有人應佔期內利潤566684558074千股千股股份數目用於計算每股基本盈利的普通股加權平均數13534441246334攤薄潛在普通股的影響

—股份獎勵770378

—購股權948不適用用於計算每股攤薄盈利的普通股加權平均數13551621246712

截至2026年6月30日止六個月，發行在外普通股加權平均數已根據本公司於2025年4月授出的股份獎勵計劃及購股權計劃的影響以及本公司於2025年10月重新授予的股份獎勵進行調整。截至2026年6月30日止六個月，因本公司於2026年1月重新授予的股份獎勵具有反攤薄作用，故並未計入每股攤薄盈利的計算中。

截至2025年6月30日止六個月，發行在外普通股加權平均數已根據本公司於2025年4月授出的股份獎勵計劃的影響進行調整。

–18–10.應收賬款及其他應收款項於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）

應收賬款（附註）33460223025855

減：預期信用損失撥備(193937)(182399)

31520852843456

應收票據711903756881

減：預期信用損失撥備(5338)(5433)

706565751448

其他應收款項559917482140

減：預期信用損失撥備(6599)(6147)

553318475993

44119684070897

就報告目的分析如下：

非流動部分239952161415流動部分41720163909482

44119684070897

–19–附註：

以下為根據收入確認日期呈列的應收賬款（扣除預期信用損失撥備）的賬齡分析。

於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）

90天內22934162069082

90至180天458196435669

180至270天155927135568

270天至1年6998248270

1年至2年119746119345

2年以上5481835522

31520852843456

11.應付賬款及其他應付款項

於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）

應付賬款（附註）13282781206627應付票據672658591403其他應付款項892291660490

28932272458520

–20–附註：

應付賬款為免息及一般於30至90天的期限內清償。

以下為於2026年6月30日及2025年12月31日按發票日期呈列的應付賬款賬齡分析。

於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）

180天內12413751164806

180天至1年5959516268

1年至2年1366112513

2年至3年41315002

3年以上95168038

13282781206627

12.銀行及其他借款

於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）銀行借款有抵押576094799640無抵押14692371141388

20453311941028

供應商融資安排下的銀行借款3056939424應付背書票據383312364846

24592122345298

–21–於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）上述銀行借款的賬面價值須於以下期間償還（基於貸款協議中規定的計劃還款日期）：

一年內5377671134647超過一年但不超過兩年682264268460超過兩年但不超過五年755262477857超過五年7003860064

20453311941028

上述供應商融資安排項下的銀行借款的賬面價值須於一年內償還3056939424上述應付背書票據的賬面價值須於一年內償還383312364846

24592122345298

減：列於流動負債項下於一年內到期之款項(951648)(1538917)列於非流動負債項下之款項1507564806381

–22–本集團的銀行借款風險如下：

於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審核）（經審核）固定利率借款310741405190浮動利率借款17345901535838

20453311941028

本集團之浮動利率銀行借款按貸款最優惠利率計息。利息每三個月、六個月或十二個月重設一次。

本集團銀行借款的實際利率（亦等於合同利率）範圍如下：

於2026年於2025年

6月30日12月31日（未經審核）（經審核）

實際利率：

固定利率借款2.21%–2.40%2.35%–2.60%

浮動利率借款2.15%–2.90%2.25%–2.90%

本集團已與銀行訂立若干供應商融資安排，據此，本集團就應付予若干原材料供應商的發票金額取得延展信貸。根據該等安排，銀行向本集團墊付資金，以便於發票原定到期日向供應商結算。本集團於銀行發放貸款後

11至360天（截至2025年12月31日止年度：11至364天）內與銀行結算，截至2026年6月30日止六個月的年利率介乎1.8%至3.05%（截至2025年12月31日止年度：2.60%至3.50%）。與相關發票的原定到期日相比，該等安排為本集團提供了較長付款期限。因此，本集團將應付予銀行的金額歸類為銀行借款。利率與本集團的短期借款利率一致。

–23–13.股本

A股 H股股份數目金額股份數目金額總股本千股人民幣千元千股人民幣千元人民幣千元

每股面值人民幣1.00元的註冊、已發行及已繳足股款的普通股

於2025年1月1日、2025年12月31日

及2026年1月1日12598991259899——1259899

於全球發售H股時發行新股份 — — 139989 139989 139989於2026年6月30日125989912598991399891399891399888

附註：

(i) 於2026年6月30日，本公司已發行普通股總數包括作為庫存股份持有的10283600股

A股（2025年12月31日：10283600股A股）以及根據股份獎勵計劃持有的1640700股A

股（2025年12月31日：3281400股A股）。

(ii) 於2026年2月13日，本公司已按每股普通股20.09港元（包括股份溢價）的發行價發行合共139988800股每股面值人民幣1元的新H股，總現金代價約為2812.4百萬港元（相當於人民幣2497.0百萬元）（未扣除包銷費用、佣金及相關開支）。

14.資本承擔

於2026年於2025年

6月30日12月31日

人民幣千元人民幣千元（未經審計）（經審計）綜合財務報表內已訂約但未計提撥備的

購買廠房、物業及設備、無形資產及使用權資產的相關資本支出2128402943940

–24–管理層討論與分析業務回顧及展望

一、報告期內經營情況回顧

報告期內，集團主要業務及產品未發生重大變化。

集團主營業務聚焦在電子通信和新能源電力行業，具體可分為電子材料、通信電纜、電纜附件產品、新能源汽車電力傳輸產品及風力發電五類業務。

集團在國內多個地區以及海外越南均有成熟的生產基地，滿足不同區域客戶需求；營銷網絡遍及全國大中型城市及國外多個地區，產品遠銷全球多個國家和地區，形成優質品牌效應。

（一）報告期內集團主要業務經營情況

1、電子材料業務

報告期內，集團以研發創新驅動產品升級，以市場拓展培育增長動能，以運營提效夯實發展基礎，電子材料業務整體經營保持穩健發展態勢。研發創新方面，集團立足成熟的技術和產品體系，緊跟重點行業發展趨勢及客戶應用需求，持續推進現有產品迭代升級和新產品開發，不斷豐富產品品類、完善產品矩陣，重點加大高端、高附加值產品的研發力度，提升在重點應用領域的競爭優勢。市場拓展方面，集團推行多品牌策略、全面覆蓋不同細分市場，深耕存量市場與拓展新興市場並舉，充分發揮產品規格豐富、客戶基礎廣泛的優勢，持續深化存量客戶合作並嫁接配套產品，挖掘新客戶的增量需求，並集中資源加大對新能源汽車、儲能、醫療、低空飛行等重點市場的開發力度。運營提效方面，集團繼續發揮各子公司專業化和靈活性的經營優勢，完善「獨立–25–運營、聯合經營」的協同管理機制，加強業務板塊內部研發、採購、生產、銷售等環節各項資源的協同配置，以數字化、智能化賦能業務運營，為電子材料業務穩健發展提供有力支撐。

2、通信電纜業務

2026年上半年度，受全球算力基礎設施建設持續推進、大模型加

速迭代以及機器人、工業自動化領域市場需求增長等因素帶動，通信電纜市場需求保持增長態勢；2026年上半年，集團通信電纜業務實現營業收入15.52億元，同比增長24.55%，其中高速銅纜實現營業收入6.31億元，同比增長35.29%，高速銅纜仍是通信電纜業務增長的重要支撐。

報告期內，隨著高速銅纜產能不斷提升，行業競爭日趨激烈；疊加終端客戶因技術方案的迭代升級、對高速銅纜提出更高的性能要求，以及新舊項目的交替、產品驗證、項目導入等需要一定的週期，導致終端市場需求存在一定滯後性。面對行業競爭及市場變化，集團圍繞高速銅纜等重點產品，在產品研發、客戶拓展、生產保障及運營提效等方面開展工作，進一步夯實業務發展基礎。

產品研發方面，集團持續推進高速銅纜產品迭代升級。集團不斷創新單通道224G高速銅纜產品品類並保持規模化交付，單通道

224G高速銅纜產品為公司高速銅纜業務的主力產品；集團完成

– 26 –單通道448G高速銅纜樣品開發，部分規格的樣品送檢測試性能達到客戶要求，並進入小批量試產及客戶加工驗證階段，進一步鞏固公司在高速銅纜連接領域的競爭優勢；同時，集團緊跟汽車智能化、網聯化及具身智能等行業發展趨勢，圍繞車載高速數據傳輸、具身智能設備連接等應用需求，持續推進車載通信線、機器人線纜等產品開發和技術升級，培育新的業務增長點。市場拓展方面，集團持續深化與重點客戶合作，加大重點項目投入力度，加強技術協同與需求挖掘，推動高速銅纜產品在AI算力、數據中心等領域的應用拓展；圍繞汽車智能網聯、具身智能等領域，加大車載通信線及相關工業線纜的市場開發力度，不斷拓展業務增長空間。生產保障方面，集團前期訂購的羅森道發泡芯線擠出設備已全部到貨，分別安裝在惠州水口和越南基地，集團將結合市場及訂單需求，統籌設備投產節奏和生產安排，持續提升生產組織效率及交付保障能力；惠州水口產業園和越南北寧省的產

能擴建項目按計劃推進中。運營提效方面，集團持續加強精益化運營管理，圍繞生產效率、產品品質及成本控制等關鍵環節持續優化，通過工藝改善、設備改良及流程提升，不斷提升製造效率和產品良率，在滿足客戶快速交付需求的同時，提升業務運營質量和盈利能力。

3、新能源汽車電力傳輸產品業務

2026年上半年度，受益於新能源汽車產業持續發展、充電基礎設

施建設穩步推進以及大功率充電技術加快普及等有利的外部因素驅動，加上內部完善的製造體系、部分細分產品實現全鏈條自制，集團新能源汽車電力傳輸產品業務繼續保持良好的發展態勢。

–27–報告期內，集團持續深化新能源汽車電力傳輸產品業務佈局，圍繞技術創新、智能製造和市場拓展等方面不斷提升核心競爭能力，推動新能源汽車電力傳輸產品業務穩步發展。在技術創新方面，集團持續推進大功率充電槍、車內高壓連接及動力電池熱失控防護等重點產品研發和技術升級，不斷豐富直流充電槍、大功率液冷充電槍等重點產品品類，持續推進產品功率升級、運用場景擴大化，優化重點產品性能和適配能力，報告期內集團自主研發的多規格液冷充電槍市場拓展取得積極成效，銷售實現快速增長。在智能製造方面，集團持續提升生產設備自動化水平和推進數字化車間建設，通過上線生產管理系統，實現生產過程可視化和生產管理精細化，提高生產效率；同時，加強深圳、武漢兩大生產基地資源統籌和供應鏈協同，以提升產品性能的一致性和交付保障的穩定性，進一步增強規模化製造能力。在市場拓展方面，集團持續鞏固國內市場競爭優勢，深化與充電樁企業和主機廠商等重點客戶合作；海外市場方面，集團積極把握海外充電基礎設施發展機遇，加快歐標、美標充電槍產品推廣和渠道建設，報告期內相關產品銷售保持較快增長，海外市場覆蓋範圍進一步擴大，品牌影響力進一步提升。

–28–4、電纜附件產品業務

2026年上半年度，隨著電網投資推進、電網改造及基礎設施需求

穩步釋放，同時集團積極推進海外市場拓展，為電纜附件產品業務發展提供了一定支撐，整體經營保持韌性。但受光伏、風電新增裝機量的階段性調整及其配套電力產品市場需求減少及原材

料價格上漲等因素影響，電纜附件產品業務面臨一定經營壓力，整體經營業績較去年同期略有下降。

報告期內，為應對行業需求變化，集團持續推進產品品類創新、製造能力提升和市場體系建設，大力推動電纜附件產品向高電壓、智能化方向發展。在產品創新方面，集團持續圍繞高壓、超高壓及智能電網發展方向推進產品研發和技術儲備，不斷完善產品序列，加快重點產品研發及產業化應用，持續提升自主創新能力和核心競爭優勢。在智能製造方面，集團加快智能化裝備導入和生產流程自動化升級，減少人工操作環節，提升製造效率和過程管控能力；同時，持續推廣數字化系統，強化數據分析、智能預測及生產監控應用，推動生產管理向精益化、智能化方向升級。

在市場拓展方面，集團持續深化與國家電網、南方電網等重點客戶合作，積極參與各級電網招投標項目，密切關注新增市場機會，廣泛拓展客戶資源；同時通過國際展會及線上推廣等方式穩步

開拓海外市場，持續擴大市場覆蓋範圍、提升海外市場影響力，進一步增強集團電纜附件產品業務的綜合競爭優勢。

–29–5、風力發電業務

報告期內風力發電業務平穩運行，青島風電河頭店、東大寨及河崖風電場總容量為144.2MW，2026年上半年度上網電量為1.24億千瓦時，全部銷售給國網山東省電力公司煙台供電公司。

（二）2026年上半年集團總體經營業績總結

2026年上半年度，集團堅持「電子通信+新能源電力」的主業發展方向，

推動各業務板塊協同發展，不斷完善產品佈局，加快高端產品研發及產業化進程，持續深化重點客戶合作，積極拓展國內外市場，集團各業務板塊總體保持穩健發展。其中，電子材料業務持續推進產品創新，依託成熟的產品體系和廣泛的客戶基礎，業務保持穩健增長；通信電纜業務受益於全球算力基礎設施建設持續推進、大模型加速迭代

以及機器人、工業自動化發展等因素延續增長態勢，其中高速銅纜仍是業務增長的重要引擎；受新能源汽車產業持續發展及充電基礎設

施加快建設等因素帶動，集團新能源汽車電力傳輸產品業務持續保持良好增長態勢；電纜附件產品業務則受光伏、風電新增裝機量的

階段性調整及配套產品需求減少等因素影響有所承壓，經營業績較去年同期有所下降。與此同時，受原材料價格持續上漲、美元及港幣匯率波動導致匯兌損失增加，以及集團圍繞重點市場和重點業務持續加大研發投入和市場開拓力度等因素影響，集團營業成本及期間費用同比有所增長。

–30–綜上因素之下，報告期內，集團實現收入人民幣4649.5百萬元，較去年同期增長17.97%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣566.7百萬元，較去年同期同比增長1.54%。

二、本集團未來發展的展望

（一）集團所處的行業格局和趨勢

1、電子通信行業

在高速通信領域，隨著大模型迭代以及各行業AI應用逐步落地，算力需求維持高速增長。海外科技巨頭持續加碼算力基建，目前海外四大雲廠商全年資本開支上限有望逼近7500億美元；國內層面，「十五五」規劃明確將「深入推進東數西算工程，構建多層次算力設施體系和全國一體化算力網」寫入國家最高層級規劃文件；疊加國產AI芯片迭代、國內科技企業加速佈局國產架構算力集群，這些因素持續拉動上下游產業鏈需求。在短距離互連場景中，高速銅纜憑藉優異的高頻性能、高可靠性以及顯著的成本優勢，適配算力產業發展需求。IDC預測，全球AI基礎設施市場規模將在2029年突破1.08萬億美元，2030年攀升至1.21萬億美元，

2025至2030年五年複合增速約30%。在汽車線纜領域，隨著汽車

電子化、智能化持續推進，傳統車載總線帶寬不足，推動車載高速以太網線纜市場穩步增長。QYResearch調研顯示，2031年全球車載以太網線纜市場規模預計達到38.55億美元，2025-2031期間年複合增長率為11%，將有效帶動汽車通信線纜市場大幅增長。

在機器人線纜領域，AI發展與政策利好驅動機器人線纜行業升級，機器人線纜市場正從傳統的工業機器人配套輔材，向人形機器人等新興領域拓展，對線纜的高柔性化、輕量化、高速通信化、模塊集成化以及智能化等技術標準要求持續提升。QYResearch發佈的行業報告顯示，2032年全球機器人線束和線纜市場規模預計– 31 –達到50.1億美元，未來幾年年複合增長率CAGR為12.3%，行業增長潛力較大。

電子材料領域，隨著新能源、軌道交通、智能製造等產業的蓬勃發展，電氣設備安全防護標準正持續提升，高性能熱縮材料憑藉出色的絕緣性、耐腐蝕性及防水保護等關鍵性能，能夠有效提升電氣系統運行穩定性與使用壽命。政策層面，2025年10月發佈的《國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確提出，一體推進創新設施建設、技術研究開發、產品迭代升級，加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群發展。

相關政策文件為高性能熱縮材料的開發及應用創造了良好的政策支持環境。同時，行業內領軍企業持續加大研發投入、不斷提升材料性能與定製化配套能力，相關產品正加速向儲能、醫療、軌道交通等高技術、高附加值領域滲透，應用場景持續擴寬，為熱縮材料市場帶來新的增長動力。

2、新能源電力行業

在新能源汽車產銷量穩定增長、消費者對快速充電以及長續航

需求的雙重驅動下，充電槍的市場呈現較快增長態勢，同時對充電槍的功率和效率提出更高的要求。2026年3月，我國正式將充電設施「三年倍增」行動寫入2026年國家發展計劃中，標誌著我國充電基礎設施建設正式邁入新一輪加速期。國家能源局數據顯示，

2026年上半年全國充電基礎設施累計增量為240.5萬個，同比上升

51.9%，日均新增約1.3萬個。歐盟《替代燃料基礎設施法規(AFIR)》

自2026年起強制執行充電設施相關硬件技術條款，以硬性指標推–32–動歐洲充電設施大規模新建與存量改造，疊加歐洲新能源汽車保有量持續增長，充電槍海外市場前景廣闊。與此同時，新能源汽車800V高壓平台的普及帶動大功率快充需求上行；電動重卡、

礦卡、幹線客車等重載車型的電動化提速，推動兆瓦級大功率快充及大電流專用充電槍需求持續增長。在電池安全防護領域，近年來中國在新能源汽車動力電池和儲能電池安全領域政策逐步完善、漸趨嚴格。2026年7月1日正式實施的《電動汽車用動力蓄電池安全要求》(GB38031-2025)，將熱擴散測試的技術要求由「著火、爆炸前5分鐘提供熱事件報警信號」修訂為「不起火、不爆炸（仍需報警），煙氣不對乘員造成傷害」，該標準推動安全要求從「報警預警」向「本質安全」升級，倒逼企業加大新能源動力電池防護材料的研發投入。

電纜附件系電力系統的重要組件，隨著可再生能源的大規模並網以及電力傳輸網絡向數字化、智能化加速升級，電纜附件的功能定位向精準化、智能化應用延伸，推動行業持續迭代。國家發改委、能源局於2025年12月印發《關於促進電網高質量發展的指導意見》指出，到2030年初步建成以主幹電網和配電網為重要基礎、以智能微電網為有益補充的新型電網平台，並明確提出要加大電網投資力度。

–33–為落實國家重大戰略部署，兩大電網公司在「十五五」期間（2026–

2030年）總投資額預計達5萬億元，顯著高於「十四五」的2.85萬億元，投資規模大幅提升，且投資重點集中於特高壓輸電、配電網升級改造及電網數智化轉型等領域，將為電纜附件行業帶來廣闊的發展空間。國家能源局的數據顯示，2026年上半年國內光伏、風電新增裝機量同比有所回落，該現象屬於行業階段性調整，由規模化擴張轉向高質量發展，短期內對電纜附件相關配套需求形成一定影響，然光伏、風電裝機量中長期增長動能依然穩固。

依據國家發改委、國家能源局於2026年7月23日聯合印發的《可再生能源發展「十五五」規劃》，到2030年，我國可再生能源發電總裝機達到35億千瓦左右，風電和太陽能發電總裝機達到28億千瓦以上、裝機佔比超過50%。未來五年風電、光伏新增裝機空間近

10億千瓦，中長期行業市場空間仍較為廣闊。

（二）集團未來發展戰略和經營計劃

2026年下半年度，集團將持續深耕「電子通信+新能源電力」兩大主業發展，強化持續增長理念，夯實各優勢產品在細分領域的領先位置，推動核心業務板塊快速發展；順應行業發展趨勢，聚焦重點行業配套產品的發展機會，持續優化業務結構與資源配置；規劃國際化發展路徑，依託H股上市平台及海外生產基地，積極開拓全球化商業機遇。集團將堅持差異化競爭策略，持續強化技術創新與市場拓展能力，通過規模化經濟效益，進一步提升集團在細分領域的綜合競爭力與行業影響力，推動集團實現高質量長期穩健發展。

–34–1、戰略聚焦、協同發力

集團佈局的電子通信與新能源電力兩大領域，高度契合國家產業政策導向，市場空間持續擴容。2026年下半年，集團將繼續聚焦主業發展，持續圍繞電子材料、通信電纜、電纜附件產品、新能源汽車電力傳輸產品及風力發電等重點業務方向，加強核心產業佈局，進一步戰略聚焦數據中心、新能源汽車及機器人等應用領域的核心產品，結合市場需求及業務發展持續優化產品結構與資源配置；進一步發揮主業領域的技術積累、產品佈局及

市場拓展優勢，加強各業務板塊之間的協同聯動，推動傳統主業與AI新業務協同發力，持續強化產品矩陣的多元互補與協同效應。

通過不斷完善產品體系與應用佈局，進一步提升多元化產品結構帶來的抗風險能力與市場適應能力，推動各業務板塊在技術、市場及客戶資源等方面深化協同、優勢互補，構建協同與高效、穩健與成長並重的發展格局，為集團長期可持續發展夯實基礎。

2、主動迭代、持續創新

集團將持續強化技術創新驅動發展策略，圍繞產業發展趨勢及市場需求，加強研發方向的前瞻性佈局，進一步推進各業務板塊新產品、新技術及新工藝的研發，積極佈局行業前沿產品，保持行業領先水準。2026年下半年，集團將緊跟行業技術演進及市場需求變化，聚焦重點業務及核心產品，加快推動研發成果向產業化轉化，推動新產品開發與現有產品升級協同並進，不斷拓展相關應用場景與市場空間，進一步提升集團產品技術水準與市場–35–競爭力。同時，集團將持續完善研發體系建設，優化研發管理機制，強化研發人才梯隊培養與創新機制，全面提升自主創新能力，進一步鞏固集團在相關細分領域的技術領先優勢。

3、重點突破、全球開拓

集團將持續深耕核心行業領域，聚焦重點業務方向和細分市場，集中優勢資源推動重點領域實現突破，加強與重點行業客戶及頭部客戶的合作，不斷優化客戶結構，提升合作深度。通過持續提升產品品質與技術服務能力，集團將進一步增強與核心客戶之間的戰略協同，構建穩定、長期的合作關係。在鞏固國內市場優勢的基礎上，集團將穩步推進海外市場佈局，通過統籌推進海外生產基地建設及全球營銷網絡和服務體系完善，逐步形成生產、銷售與服務多維度的全球運營體系，不斷提升集團產品在國際市場的品牌影響力與競爭力，持續拓展集團業務發展的空間。

4、提質增效、行穩致遠

集團將持續推進精細化管理和提質增效工作，通過強化資源統籌配置與內部協同聯動，充分發揮各子公司及生產基地在市場、產能與技術等方面的協同優勢，持續優化資源配置和運營管理，進一步提升整體運營效率。未來，集團將繼續深化數字化和智能化轉型，推進信息化系統建設和生產製造智能化升級，不斷優化業務流程與管理體系，推動生產運營與管理效率持續提升。同時，集團將持續完善公司治理結構與內部管理體系，結合資本市場發展機遇，不斷提升規範化運營水準和管理能力，為集團實現高質量長期穩健發展提供堅實保障。

–36–三、本集團面對的風險及應對措施

（一）宏觀經濟環境及政策風險

集團所處行業與國家的宏觀經濟環境、國際貿易形勢、產業政策及行

業發展趨勢等密切相關。若未來宏觀經濟形勢發生變化，或國家產業政策、行業發展方向等發生調整，以及國際貿易環境發生重大變化，可能對集團的生產經營及市場需求產生影響，進而對集團經營業績帶來一定不確定性。

集團將持續關注宏觀經濟形勢、國際貿易環境、產業政策及市場環境變化，加強行業研究和政策研判，及時優化經營策略和資源配置；同時，持續推進技術創新和產品升級，積極拓展產品應用領域及客戶群體，不斷提升核心競爭力和抗風險能力，促進集團經營穩健且可持續的發展。

（二）市場競爭風險

隨著人工智能、新能源汽車等新興產業快速發展，下游行業市場空間持續擴大，發展前景向好，吸引更多市場參與者進入，行業競爭將進一步加劇。若集團未來不能充分利用現有優勢和資源，持續提升綜合競爭實力，快速適應行業發展趨勢和市場環境，可能導致集團未來市場份額被侵蝕或盈利能力承壓的風險。

集團將持續加強市場研究，準確把握行業發展趨勢及客戶需求變化，秉承「客戶導向、高質量、低成本、優服務」的經營理念，持續推進產品升級和技術創新，不斷優化產品結構和市場佈局；同時，加強重點客戶開發及國內外市場拓展，深化與客戶的協同合作，持續提升產品競爭力和品牌影響力，進一步鞏固市場競爭優勢。

–37–（三）原材料價格波動風險

集團產品的主要原材料為銀、銅及石油附屬產品，原材料成本佔產成品的比重較大，相關原材料價格受國際大宗商品市場供需變化、地緣政治及匯率波動等因素影響較為明顯。若主要原材料價格持續大幅波動，且集團未能及時向下游傳導成本壓力，可能對集團成本控制及盈利水平產生一定影響。

集團將持續關注主要原材料市場價格變化趨勢，加強市場分析和價格研判，深化與核心供應商的戰略合作，優化採購策略和庫存管理，充分發揮集中採購優勢；同時，持續推進供應鏈數字化建設，提高採購協同效率和成本管控能力，並結合經營情況合理運用套期保值等風險管理工具，通過工藝優化、材料利用率提升及精益生產等措施，持續提升成本管控水平，降低原材料價格波動對經營業績的影響。

（四）管理風險

隨著公司全球化佈局持續推進，國內外生產基地及營銷網絡不斷完善，集團組織規模持續擴大，業務系統日趨複雜，跨區域管理難度不斷提升，對集團治理、內部控制、資源協同及運營管理能力提出了更高要求。若集團管理體系不能持續優化，可能對集團運營效率及經營質量產生一定影響。

集團將持續完善公司治理和內部控制體系，優化組織管理機制，強化人才梯隊建設和長效激勵機制，不斷提升精細化管理水平及風險防控能力；同時，持續推進數字化、智能化管理體系建設，加強各業務板塊內子公司資源協同，提升運營管理效率，持續增強公司國際化經營管理能力。

–38–（五）技術研發風險

隨著產品技術持續迭代及下游市場需求不斷變化，市場對產品性能、質量及可靠性方面的要求不斷提升。若集團未來不能持續保持研發創新能力，未能及時完成新產品開發及技術成果產業化，或產品不能滿足下游市場需求變化，可能導致集團技術競爭優勢減弱，對經營業績產生一定影響。

集團將持續加大研發投入，緊跟行業技術發展方向，戰略聚焦數據中心、新能源汽車及機器人等應用領域的核心產品，提前佈局前沿技術，加快研發成果轉化及產業化應用；同時，持續深化產學研合作，加強高水平研發團隊建設，完善研發創新激勵機制，不斷提升自主創新能力和核心競爭優勢。

財務回顧以下討論及分析以國際財務報告準則會計準則編製的簡明綜合財務資料為基礎。

收入

本集團截至2026年6月30日止六個月實現收入人民幣4649.5百萬元，相比2025年同期的人民幣3941.3百萬元增長17.97%。該變動主要得益於通信電纜產品、新能源汽車電力傳輸產品和電子材料產品銷售收入不同程度的增長。

銷售成本

本集團截至2026年6月30日止六個月的銷售成本為人民幣3334.2百萬元，相比2025年同期的人民幣2708.6百萬元上升23.10%，主要是由於產品銷售量增加，

收入增長相應成本增加，同時材料成本上升，對銷售成本也有所影響。

–39–毛利及毛利率

本集團截至2026年6月30日止六個月實現毛利人民幣1315.3百萬元，較2025年同期的人民幣1232.7百萬元增長6.70%。

本集團的毛利率由截至2025年6月30日止六個月的31.28%下降至截至2026年6月

30日止六個月的28.29%。其中：電子材料產品毛利率為39.92%，較去年同期

上升0.14%；電纜附件產品毛利率為33.45%，較去年同期下降5.42%；通信電纜產品毛利率為18.51%，較去年同期下降2.63%；新能源汽車電力傳輸產品毛利率為18.75%，較去年同期下降2.90%；風電毛利率為56.48%，較去年同期下降

11.83%。

其中：電子材料產品的毛利率與上年基本持平；通信電纜產品和新能源汽車

電力傳輸產品的毛利率下降主要是原材料價格持續上升，導致成本有所上升；

電纜附件產品的毛利率下降主要是由於原材料價格上升及高毛利高壓電纜附

件產品銷售量下降綜合所致，風電的毛利率下降主要是由於產量下降。

其他收入、收益及虧損

本集團其他收入、收益及虧損由截至2025年6月30日止六個月的淨收益人民幣

42.7百萬元下降至截至2026年6月30日止六個月的淨收益人民幣7.2百萬元，主

要是由於美元、港幣等匯率持續下降，匯兌損失增加；新增套保期貨合約，基差導致投資收益下降；以及新增公益性捐贈支出。

銷售開支

本集團銷售開支由截至2025年6月30日止六個月的人民幣182.6百萬元上升4.46%

至截至2026年6月30日止六個月的人民幣190.8百萬元，主要是由於營業收入增長導致相應銷售費用增加，其中主要是職工薪酬及業務招待費增加，惟部分被其他費用減少所抵消。

–40–行政開支

本集團行政開支由截至2025年6月30日止六個月的人民幣156.9百萬元下降0.11%

至截至2026年6月30日止六個月的人民幣156.7百萬元，行政開支基本與去年同期持平。

上市開支本集團截至2026年6月30日止六個月，上市開支為人民幣4.1百萬元（2025年同期：人民幣0.1百萬元），主要是由於報告期內本公司完成港股上市，剩餘相關上市費用隨上市進度於本期確認。

研發開支

本集團研發開支由截至2025年6月30日止六個月的人民幣207.7百萬元上升

28.39%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣266.7百萬元，主要是由於研發

試驗用料和職工薪酬等投入增加。

財務成本

本集團財務成本由截至2025年6月30日止六個月的人民幣25.2百萬元上升7.56%

至截至2026年6月30日止六個月的人民幣27.1百萬元，主要是由於借款增加導致利息支出增加。

金融資產減值虧損淨額

本集團金融資產減值虧損淨額由截至2025年6月30日止六個月的人民幣8.1百萬

元上升50.49%至截至2026年6月30日止六個月的人民幣12.2百萬元，主要是由於應收款項增加，預期信用減值損失增加。

應佔聯營公司業績本集團的應佔聯營公司業績指按比例分佔本集團的對其有重大影響力但並不行使控制權的聯營公司的淨損益。截至2025年6月30日止六個月的應佔聯營公司業績為人民幣2.4百萬元，截至2026年6月30日止六個月的應佔聯營公司業績為人民幣1.7百萬元。

–41–所得稅開支

截至2026年6月30日止六個月，本集團所得稅開支為人民幣74.5百萬元，相比

2025年6月30日止六個月的人民幣92.7百萬元下降19.67%。

期內利潤

基於上述各種因素，本集團截至2026年6月30日止六個月的期內利潤為592.1百萬元，相比2025年同期的人民幣604.5百萬元下降2.05%。

其他全面開支本集團截至2026年6月30日止六個月，其他全面開支為人民幣94.3百萬元（2025年同期：人民幣28.6百萬元），主要由於報告期內套期保值期貨合約受白銀、銅市場價格變動影響，產生持倉浮動虧損，以及外幣報表折算所致。

經營活動現金流

本集團截至2026年6月30日止六個月的經營活動所得現金淨額為人民幣349.1百萬元，較去年同期減少29.97%，主要是由於應收賬款及其他應收款項、存貨增加，導致運營資金佔用擴大所致。

投資活動現金流

本集團截至2026年6月30日止六個月的投資活動所用現金淨額為人民幣629.9百萬元，較去年同期增加58.12%，主要是由於購買結構性存款投資支付的現金增加所致。

融資活動現金流

本集團截至2026年6月30日止六個月的融資活動所得現金淨額為人民幣2501.8百萬元(2025年同期：淨流出人民幣214.0百萬元），由淨流出轉為淨流入，主要是由於報告期內公司完成港股上市，收到募集資金。

–42–財務狀況

本集團非流動資產總額自2025年12月31日的人民幣5700.9百萬元增至2026年6月

30日的人民幣6016.1百萬元，主要由於物業、廠房及設備增加。

本集團流動資產總額自2025年12月31日的人民幣6559.6百萬元增至2026年6月30日的人民幣9515.6百萬元，主要由於銀行結餘及現金、存貨、應收賬款及其他應收款項增加。

本集團流動負債總額自2025年12月31日的人民幣4229.7百萬元降至2026年6月30日的人民幣4121.1百萬元，同期變化基本持平主要由於應付賬款及其他應付款項增加和銀行及其他借款（短期）減少相抵。

本集團非流動負債總額自2025年12月31日的人民幣1226.4百萬元增至2026年6月

30日的人民幣1889.7百萬元，主要是長期借款增加。

本集團淨資產自2025年12月31日的人民幣6804.5百萬元增至2026年6月30日的人

民幣9521.0百萬元，主要是由於報告期內完成港股上市，收到募集資金及淨利潤增加。

負債資本比率

報告期內，本集團以負債資本比率監控負債狀況，比率以有息債務淨額除以權益總額計算。有息債務淨額包括所有銀行貸款及其他借款減銀行結餘及現金。

本集團於2026年6月30日的負債資本比率為-8.66%，反映本集團處於淨現金狀況

（2025年12月31日：19.35%）。

存貨

本集團的存貨主要包括製成品、原材料及消耗品，以及在製品。本集團存貨自

2025年12月31日的人民幣1232.8百萬元增加至2026年6月30日的人民幣1520.7百萬元，主要是由於報告期內收入增長，訂單增長較快，為保障按期交貨，增加原材料、在製品及製成品庫存。

–43–應收賬款及其他應收款項本集團的應收賬款及其他應收款項主要為應收賬款及應收票據（即來自向客戶銷售產品及提供服務的應收款項）以及其他應收款項（主要包括按金、材料及設備預付款等）。本集團應收賬款及其他應收款項由2025年12月31日的人民幣

4070.9百萬元增加至2026年6月30日的人民幣4412.0百萬元，主要是由於收入增

長導致應收賬款增加。

物業、廠房及設備

本集團的物業、廠房及設備主要包括樓宇、廠房及機器、發電及相關設備、租

賃物業裝修、汽車及在建工程。本集團物業、廠房及設備由2025年12月31日的人民幣3946.3百萬元增加至2026年6月30日的人民幣4262.6百萬元，主要是由於通信電纜業務擴產增加購置機器設備及惠州產業園項目投建。

商譽

本集團的商譽來自收購長園電子，商譽賬面價值自2025年12月31日至2026年6月

30日維持不變，均為人民幣694.8百萬元。

使用權資產本集團的使用權資產主要包括土地使用權及租賃物業。本集團的使用權資產自2025年12月31日的人民幣676.4百萬元下降至2026年6月30日的人民幣620.6百萬元，主要是由於通信電纜板塊業務調整越南廠房租賃面積，本報告期終止被替換的租賃合同所致。

應付賬款及其他應付款項本集團的應付賬款及其他應付款項主要由向供應商購買原材料的應付賬款及

應付票據以及其他應付款項組成，包括購置物業、廠房及設備應付項目以及應付員工薪酬。本集團的應付賬款及其他應付款項自2025年12月31日的人民幣

2458.5百萬元增加至2026年6月30日的人民幣2893.2百萬元，主要是由於報告期

內公司備貨量增加、原材料價格上漲，應付賬款和應付票據餘額增加；同時於–44–2026年5月26日，本公司股東批准派付截至2025年12月31年度之末期股息，合共人民幣229.3百萬元（每10股普通A股派付人民幣1.65元，每10股普通H股派付1.89港元），截至6月末暫未實際支付導致應付股利餘額增加。

按公允價值計入其他全面收益的權益工具╱按公允價值計入損益的金融資產本集團按公允價值計入其他全面收益的權益工具自2025年12月31日的人民幣

44.8百萬元減至2026年6月30日的人民幣22.4百萬元，主要由於報告期出售長園

科技集團股份有限公司股票所致。本集團按公允價值計入損益的金融資產包括報告期內持有的銀行理財產品，由2025年12月31日的人民幣53.8百萬元增至

2026年6月30日的人民幣180.0百萬元，主要是由於報告期內購買結構性存款。

合同負債

本集團的合同負債由2025年12月31日的人民幣94.7百萬元，減至2026年6月30日的人民幣87.0百萬元，主要是由於報告期內預收款項減少所致。

租賃負債

本集團的租賃負債由2025年12月31日的人民幣259.6百萬元減至2026年6月30日

的人民幣223.0百萬元，主要是由於通信電纜板塊業務調整越南廠房租賃面積，本報告期終止被替換的租賃合同所致。

資本架構、流動資金及資本資源

本集團的總資產由2025年12月31日的人民幣12260.6百萬元增至2026年6月30日

的人民幣15531.7百萬元。本集團的總負債由2025年12月31日的人民幣5456.1百萬元增至2026年6月30日的人民幣6010.7百萬元。有息負債資產比率由2025年12月31日的38.28%下降至2026年6月30日的28.17%。本集團的流動比率（即於有關日期的流動資產除以流動負債）由截至2025年12月31日的1.55倍增加至截至2026年6月30日的2.31倍。

本集團過往主要透過經營所得現金及銀行貸款融資以應付其營運資金需求及資本支出。本集團保持充足的銀行結餘及現金來維持資金的靈活性，銀行結餘及現金主要包括銀行存款和現金。本集團的銀行結餘及現金由2025年12月31日的人民幣1288.0百萬元增至2026年6月30日的人民幣3506.3百萬元，主要是由於–45–報告期公司完成港股上市，收到募集資金帶來融資活動淨現金流流入，公司經營活動部分被投資活動現金淨流出擴大所抵消。本集團的銀行結餘及現金主要以人民幣計值。

本集團的銀行及其他借款由2025年12月31日的人民幣2345.3百萬元增至2026年6月30日的人民幣2459.2百萬元，主要是由於新增長期借款。借款到期日區間為自2026年至2036年。於2026年6月30日，本集團的借款均以人民幣計值（2025年

12月31日：以人民幣計值）。銀行借款利息按固定利率及浮動利率收取，其中

為固定利率的銀行借款約人民幣310.7百萬元，為浮動利率的銀行借款約人民幣1734.6百萬元。

庫務政策本集團針對其庫務政策採取審慎的財務管理方法。董事會密切監察本集團的流動資金狀況，確保本集團的資產、負債及其他承擔的流動資金架構始終能夠滿足其資金需求。

資本開支

本集團的資本支出包括購買物業、廠房及設備及其他資產項目，而這些項目與產能擴張有關。本集團的資本支出截至2026年6月30日止六個月的人民幣486.2百萬元（2025年同期：465.4百萬元），主要是由於通信電纜業務擴產增加機器設備投入，投建惠州市惠城區水口產業園擴建項目以及持續推進惠州三和新材料產業園項目建設。

外匯匯率及對沖

本集團進行若干以外幣計值的交易，而該等交易使我們面臨外匯風險。目前，本集團並未使用衍生金融工具對沖外匯風險。本集團通過密切監控外匯匯率的變動管理外匯風險。本集團的外幣貨幣資產主要來自應收賬款及其他應收款項以及銀行結餘及現金，而外幣貨幣負債主要來自應付賬款及其他應付款項。

–46–為有效降低原材料價格波動帶來的經營風險，穩定生產成本與經營業績，本公司分別於2026年3月25日、2026年5月12日召開第八屆董事會第五次會議及第八

屆董事會第八次會議，審議通過同意本公司及下屬子公司可利用期貨等工具的套期保值功能，根據實際生產經營計劃，擇機開展銅、銀、塑料等與本公司生產經營相關的原材料產品期貨套期保值業務。預計開展期貨套期保值業務的保證金和權利金金額合計不超過人民幣20000萬元（不含期貨標的實物交割款項），任一交易日持有的最高合約價值不超過公司最近一期經審計淨資產的

30%。

資本承擔及或然負債

截至2026年6月30日，本集團就固定資產之未結算資本承擔約為人民幣2128.4百

萬元（2025年12月31日：約人民幣943.9百萬元）。截至2026年6月30日，本集團並無重大或然負債。

資產抵押

截至2026年6月30日，本集團物業、廠房及設備和使用權資產賬面值分別為人民幣503.0百萬元及人民幣94.9百萬元（截至2025年12月31日為人民幣484.4百萬元及人民幣96.0百萬元）已抵押作為集團獲授借款的擔保。截至2026年6月30日，本集團銀行存款人民幣36.3百萬元（截至2025年12月31日為人民幣34.0百萬元）已

質押作為應付票據、保函的保證金；截至2026年6月30日，集團期貨保證金為人民幣61.5百萬元（2025年12月31日：無），用於期貨交易結算。截至2026年6月30日，本集團應收賬款及其他應收款項人民幣405.1百萬元（截至2025年12月31日為人民幣378.7百萬元）已質押作為银行及其他借款的擔保。

除上文披露外，截至2026年6月30日，本集團並無任何資產抵押。

僱員資料及薪酬政策

截至2026年6月30日，本集團擁有9133名僱員。於報告期內，本集團人工成本約人民幣713.6百萬元。

本集團認真貫徹落實《中華人民共和國勞動法》《中華人民共和國勞動合同法》

等法律法規，並結合企業發展戰略、行業特點和人工成本支付能力，制定切合企業實際的薪酬制度和激勵政策。

–47–本集團根據管理、研發、生產工人等不同崗位序列，分別採取差異化、規範化的薪酬制度，具體細分為崗位績效工資制、計（時）件工資制、班產量日工資制度等薪酬制度。通過對各類人員進行崗位價值評估和對標市場薪酬水準，制定具備競爭優勢的薪酬標準，合理設定人員薪酬等級層級，確定以崗定薪級、以績效定薪酬分配方案，並依據績效考評實施薪酬升降，突出對核心管理人員、技術及業務骨幹人員等重點崗位人才的激勵力度。同時，實施創新項目、專利專項、管理創新等激勵機制和駐外崗位、員工住房等補貼辦法，建立健全了促進企業高質量快速發展的薪酬激勵政策。

本公司董事的薪酬由董事會薪酬與考核委員會經考慮本集團經營業績、個人

表現及可資比較市場統計數據後制定，提請董事會審議通過後，須經股東會批准。

根據公司經營發展需要，本集團為新員工及在職員工建立了完善的培訓體系，每年度均制定了公司級與部門級年度培訓計劃，並結合本集團各業務板塊的實際需求，對培訓內容進行統籌規劃與動態優化。同時積極探索新的培訓模式，持續跟進和改善培訓效果，逐步完善培訓評估及反饋機制，並加強對關鍵崗位及管理人員的培養與發展規劃，確保本集團培訓工作有序、高效地開展，以支撐本集團戰略目標的實現。

退休金計劃本集團僅設有界定供款退休金計劃。本集團於中國營運的子公司的僱員須分別參加由地方市政府及中央政府運作的中央退休金計劃。該等子公司須按薪金成本的若干百分比向中央退休金計劃供款。有關供款於根據中央退休金計劃規則到期應付時自損益扣除。

–48–本集團概無可動用已沒收供款（即本集團代表於悉數歸屬該等供款前退出計劃的僱員所作供款）以減少未來年度應付供款或減少本集團對退休金計劃現有供款水準。

所持重大投資╱重大投資或購入資本資產的未來計劃本公司於2026年3月31日召開第八屆董事會第六次會議，審議通過了《關於控股子公司調整對外投資建設項目暨簽訂＜項目投資協議書＞的議案》。經董事會審慎評估區位協同、產能需求及長期運營效益，同意間接非全資控股子公司上海科特新材料股份有限公司（「上海科特」）根據項目實際進展調整投資計劃：

終止位於江蘇省吳江經濟技術開發區的科特（蘇州）新材料項目，調整為在浙江省獨山港經濟開發區建設新生產基地。

同日，上海科特與浙江獨山港經濟開發區管委會正式簽訂投資協定（「投資協定」）。根據投資協定，上海科特將在該開發區內建設新生產基地，包括研發實驗室、生產廠房、辦公用房及配套設施，主要用於新能源防護產品、電子元器件、耐火特種材料和氣凝膠製品等的研發、生產與銷售。該項目總投資額約人民幣12億元，包含土地購置、廠房建設及設備採購等。投資金額將以本集團之內部資源撥付，不涉及全球發售所得款項。有關投資協定的詳情請參閱本公司日期為2026年3月31日的公告。

本次投資佈局可緩解上海科特現有租賃廠房產能瓶頸，有利於集團整體生產基地的合理佈局；同時，本次投資亦有利於上海科特提升其重點產品產能規模，進一步提升其整體盈利能力和市場競爭力，符合公司長期發展戰略。

截至2026年6月30日，上海科特尚未通過招拍掛等公開出讓方式按程序合法競拍該專案土地使用權。

–49–除上文及「全球發售所得款項用途」一節所披露者外，截至2026年6月30日，本集團並無發生重大投資或存在其他重大投資或購入資本資產的未來計劃。

重大收購及出售

報告期內，本公司累計出售長園科技集團股份有限公司股票3880771股。截至

2026年6月30日，本公司僅持有中廣核核技術發展股份有限公司股票1566193股。

根據本公司總體戰略佈局，為進一步聚焦本公司非全資子公司上海科特主營業務，結合上海科特業務發展現狀，本公司擬將上海科特進行公開發售及從全國中小企業股份轉讓系統（「新三板」）轉至北京證券交易所（「北交所」）上市（「公開發售及上市轉移」）。截至最後實際可行日期，北交所已正式受理上海科特向不特定合格投資者公開發行股票並在北交所上市的申請。公開發售及上市轉移可能構成本公司對所持上海科特權益的視作出售。

有關公開發售及上市轉移的詳情請參閱本公司日期為2026年4月23日、2026年5月26日、2026年6月24日及2026年6月30日之公告，以及本公司日期為2026年4月

23日之2025年股東週年會通函。

除本公告披露外，報告期內，本集團並無其他有關附屬公司、聯營公司及合營企業的重大收購及出售事項。

槓桿比率截至2026年6月30日，本集團的槓桿比率（即截至期末的有息債務總額除以資產總額，再乘以100%）為17.27%，而截至2025年12月31日為21.25%。

全球發售所得款項用途

本公司根據全球發售按發售價每股20.09港元發行139988800股H股，並於2026年2月13日在聯交所上市。H股的面值為每股H股人民幣1.00元。

–50–本公司收取的全球發售所得款項淨額（經扣除包銷佣金及相關成本與開支後）

約為2422.4百萬人民幣（「所得款項淨額」）。

截至2026年6月30日，招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節先前所披露所得款項淨額的擬定用途並無發生變動。所得款項淨額用途的詳情載列如下：

直至2026年直至2026年所得悉數動用所得6月30日6月30日所得款項款項淨額款項淨額的期已動用所得期未動用所得淨額總額佔比之計劃用途預期時間表款項淨額款項淨額（百萬元（百萬元（百萬元人民幣）人民幣）人民幣）豐富產品組合電子通信業務的及升級產品產品開發及產能

擴張28%678.32029年12月31日20.8657.5電力傳輸產品業務的產品開發及產能

擴張17%411.82029年12月31日0411.8

擴大全球業務足跡27%654.12029年12月31日0654.1

潛在的戰略投資及╱或收購18%436.0*0436.0

營運資金及一般企業用途10%242.22029年12月31日241.70.5

總計100%2422.4262.52159.9

附註：

*截至本公告日期，我們尚未確定任何具體的投資及╱或收購目標；因此，我們尚未確定實施時間表。

(1)上表所載悉數動用餘下所得款項淨額的預期時間表乃基於本集團對未來市況的最佳估計，並可能因當前及未來市況發展而有所變動。

(2)由於約整，總數或不等於各項金額之和。

–51–誠如招股章程所披露，在適用法律及法規允許的範圍內，倘所得款項淨額並未即時用於擬定用途，則本公司會僅將所得款項淨額作為短期存款存放於持牌銀行或金融機構。截至本公告日期，剩餘未使用的所得款項淨額均存放於持牌銀行。

中期股息董事會並無就截至2026年6月30日止六個月的期間宣派任何中期股息。

購買、出售或贖回本公司上市證券

截至2026年6月30日止六個月的期間，本公司或其任何附屬公司概無購回、出售或贖回本公司的任何上市證券（包括出售庫存股份）。

截至2026年6月30日，10283600股A股由本公司作為庫存A股持有，其僅會由本公司用於本公司的員工激勵計劃。除前述庫存A股外，截至2026年6月30日，本公司並無持有其他庫存股份。

期後事項

為進一步提升本公司環境、社會及治理的管理水準，董事會於2026年7月10日決議批准將董事會下設的專門委員會「董事會戰略與投資決策委員會」更名為「董

事會戰略與ESG委員會」。詳情請參閱本公司日期為2026年7月10日的公告。

除本公告披露外，於2026年6月30日後及直至本公告日期，本集團並無其他重大期後事項。

–52–審計委員會及中期業績審閱

本公司已按照企業管治守則及上市規則第3.21條的規定成立審計委員會，並訂有書面職權範圍。於本公告日期，審計委員會由獨立非執行董事曾凡躍先生、王棟先生及非執行董事李文友博士組成，而曾凡躍先生為委員會主席。曾凡躍先生具備上市規則第3.10(2)條及第3.21條規定的適當會計或相關財務管理專長。

審計委員會的主要職責為協助董事會提供有關本集團財務報告程序、內部控

制及風險管理系統的成效、監督審計程序的獨立意見，以及履行董事會指派的其他職責及責任，包括但不限於：(i)就外部核數師的委任及更換向董事會提出建議；(ii)監督本集團內部審計制度的實施；(iii)協調內部審計部門與外部核數

師之間的工作；及(iv)審閱本集團的財務資料及相關披露。

本集團截至2026年6月30日止六個月之未經審核中期業績已由審計委員會審閱及討論。審計委員會認為，本集團截至2026年6月30日止六個月的未經審核綜合中期業績，已符合適用的會計準則、法律及法規，且本公司已就此作出適當的披露。本集團截至2026年6月30日止六個月的未經審核綜合中期業績未經本公司外部核數師審閱。

企業管治常規

本公司致力維持及確保高水準的企業管治常規，而本公司採納企業管治原則，旨在維護本公司及股東的利益。

本公司已採納企業管治守則的適用守則條文，作為其企業管治常規之基礎。

董事會認為，本公司自上市日期起至2026年6月30日止一直遵守企業管治守則所載的適用守則條文。本公司將繼續檢討及監察其企業管治常規，以確保遵守企業管治守則。

–53–進行證券交易的標準守則

本公司已採納標準守則作為董事、高級管理層成員及因其職務或受僱而可能掌握有關本集團或本公司證券的內幕消息的僱員買賣本公司證券的行為守則。

經向全體董事作出具體查詢後，各董事已確認，自上市日期以來至2026年6月

30日彼一直遵守標準守則所載的規定標準。此外，本公司並不知悉自上市日期

起至2026年6月30日本集團高級管理層成員或相關僱員有任何不遵守標準守則的情況。

中期報告本公司的中期報告將於2026年8月底前寄發予向本公司提出索取要求的

股東並分別刊載於香港證券交易所網站( www.hkexnews.hk )及本公司網站

( www.woer.com )以供閱覽。