宁波银行披露2025 年度业绩快报。公司2025 年实现营业收入720 亿元，同比增长8.0%，实现归母净利润293 亿元，同比增长8.1%，加权平均净资产收益率13.1%。

资产规模保持较快增长。公司2025 年末资产总额3.63 万亿元，较年初增长16.1%，保持较快的扩张速度。其中年末贷款总额1.73 万亿元，较年初增长17.4%；存款总额2.02 万亿元，较年初增长10.3%，增速相对较低，但活期存款新增占比高达71%。公司2025 年末归属于普通股股东的净资产2225 亿元，较年初增长6.8%。年末核心一级资本充足率9.34%，较年初下降0.50个百分点。

营收利润增速基本平稳，ROE 继续回落。公司2025 年实现营业收入720 亿元，同比增长8.0%，增速较前三季度略降0.3 个百分点；2025 年实现归母净利润293 亿元，同比增长8.1%，增速较前三季度略降0.3 个百分点。其中，公司2025 年实现利息净收入532 亿元，同比增长10.8%，增速较前三季度略降1.0 个百分点；全年实现手续费净收入61 亿元，同比增长30.7%，增速较前三季度提高1.4 个百分点；全年实现其他非息收入127 亿元，同比下降9.0%，增速与前三季度持平。公司2025 年实现加权平均净资产收益率13.1%，比去年同期下降0.5 个百分点。

不良贷款率和拨备覆盖率基本稳定。截至2025 年末，公司不良贷款率0.76%，较年初和三季度末均持平；2025 年末拨备覆盖率373%，较年初下降16 个百分点，环比三季度末回落3 个百分点。整体来看，公司不良率、拨备覆盖率大致平稳，资产质量稳定。公司目前拨备覆盖率仍然较高，有助于维持未来净利润的稳定增长。

投资建议：公司快报数据显示的整体业绩表现较为稳定，与三季报相比变化不大，目前公司拨备覆盖率仍处于较高水平，有助于维持业绩增长的稳定性。

我们维持盈利预测不变，预计公司2025-2027 年归母净利润292/317/341 亿元，同比增速7.6%/8.4%/7.7%；摊薄EPS 为4.27/4.64/5.01 元；当前股价对应的PE 为6.7/6.2/5.7x，PB 为0.82/0.74/0.67x，公司2025 年动态股息率估计为3.4%，维持“优于大市”评级。

风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响；快报数据可能与最终定期报告披露的数据存在差异。