事件描述

方圆支承今日发布 2011年中报，主要经营业绩如下：2011年上半年公司实现营业收入 3.60亿元，同比增长 72.52%；

实现归属于母公司净利润 0.67亿元，同比增长 66.42%，摊薄后每股收益为 0.26元。

主要观点如下：

1. 上半年营业收入大幅上升 72.52%，盈收符合预期；

2. 产品销售结构变化，上半年毛利率同比下降 1.53个百分点，下半年难言乐观；

3. 毛利率下滑抵消费用率降低影响，上半年净利润率同比下降 0.68个百分点，预计下半年将保持稳定；

4. 预计公司 2011、2012 年的营业收入分别为 7.2 亿、10.5 亿，每股收益分别为 0.40 元、0.61 元，对应 8 月 19 日收盘价的 PE分别为 32、22倍，给予“谨慎推荐”评级。