11 月资本市场回顾:( 11 月 02 日-11 月 27 日) 通信行业(中信通信)上涨 11.30%,表现强于沪深 300 本月 1.38%的涨幅; 其中电信运营上涨1.65%,通信设备上涨 15.44%;增值服务上涨 3.37%。从个股看, 同方国芯、 爱施德、 宜通世纪、顺网科技、 天源迪科等涨幅相对靠前。

上月业务回顾: 电信运营领域, 行业回暖, 4G 持续高增长,中移动份额巩固。 2015 年 1-10 月全国电信业务收入同比增长 2.0%,继续呈现增长态势;通信设备领域, 4G 与光网投资仍在加速。 2015 年 1-10 月电信固定资产投资累计同比增加 13.7%, 预期未来两月落实将占全年份额 34%。 信息服务领域,移动互联网流量增长累计增长 100.2%。

本月焦点分析: 通信运营子行业整合、改革预期强烈。电信和联通酝酿基础网络资源共享, 符合内外部逻辑,有利于带动光纤宽带和 4G 新一轮高速增长。 国企改革“ 1+N” 文件陆续出台,中国联通最有机会实施混合所有制改革,与互联网公司结合的智能管道、物联网、大数据产业有有望快速爆发。引入民营资本的政策导向持续加强,移动转售和宽带接入网开放同步推进,期待正式发牌后民营运营商的洗牌,看好固移融合发展。

本月行业知识普及: VLC(可见光通信)和 LiFi。 本质上可见光通信就是利用“暗”、“亮”这两种基本状态的切换来代表信息流。现有主流 VLC方案作为一种近场通信解决方案, 采用 LED 作为发光源,配合驱动电路闪烁频率达到每秒数百万次,通过这种方式快速传输二进制编码。在接收端,利用光感元件将接收到的光信息转化为电信号,并传送给电脑、手机等上网终端。 VLC 具有速率快,拓宽无线频谱的优点。 LiFi 是 VLC 成功的商业化命名,通过与 WiFi 的比对简单快速体现可见光通信的技术特点和应用场景, LiFi 具有资源广泛、安全性强等特征。 据预测 2013~2018年 LiFi 市场规模 CAGR 为 82%,预计到 2018 年将达到 60 亿美元。

风险提示: 通信投资低于预期、产业融合竞争加剧等。

投资建议: 行业内外变数或来,持续看好互联网基础设施,持续布局IDC/CDN/云计算/大数据。 12 月重点看好中兴通讯、网宿科技、中国联通、天源迪科、星网锐捷、科华恒盛,关注吴通控股、宜通世纪、紫光股份、同方国芯等。中长期持续看好互联网基础设施 IDC/CDN/云计算/大数据产业链( 个股主要是网宿科技、宝信软件、科华恒盛、天源迪科、 鹏博士、中恒电气、光环新网)以及互联网入口、 流量经营、物联网及 SDN 等新的技术趋势和投资机会。