商业航天概念持续活跃，中国卫星涨停，卫星产业ETF、卫星ETF、卫星ETF易方达、卫星ETF广发涨超2%。

卫星产业ETF涵盖卫星制造、发射、导航通信应用等上中下游企业，权重股包括航天电子、中国卫星、华测导航、中国卫通、中科星图、北方导航、北斗星通、四维图新等公司。

消息面上，“星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”定于12月4日至5日在上海举办。本次大会作为上海展示产业政策、促进生态合作、深化国际交流的重要平台，将采用“1+3+2”活动架构，即一场主论坛、三场专题分论坛及两场产投对接活动，集中呈现上海卫星互联网产业的最新进展与系统布局。

我国自主研制的可重复使用运载火箭朱雀三号首飞成功将二级送入预定轨道，虽然火箭一级回收失败，但仍标志着中国商业航天取得新的里程碑进展。2025中国商业航天论坛预测，到2030年我国商业航天产业规模可达到7-10万亿元。未来我国将具备飞行器在轨维修、建造等能力，太空4S店、太空旅馆、低成本空间旅游将不再是梦想。

此外，国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》虽未明确提及太空算力，但通过开放国家科研项目、支持先进卫星载荷技术研发，夯实抗辐射芯片、星间激光链路等核心技术基础，为算力卫星组网提供保障。太空算力应用场景广阔，包含智慧交通、应急救灾、城市规划、深空探测等多个领域，具备高速增长潜力。据Research AndMarkets预测2025-2035年全球在轨数据中心市场复合增长率达67.4%，2035年规模将达390亿美元。

太平洋证券认为，近年来，我国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP的比重不到1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为，我国国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右。随着现代战争形态向信息化、智能化加速演进，未来我国国防支出结构将向新域新质方向倾斜，而且军贸出口有望打开更大市场空间，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、商业航天、低空经济、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

东吴证券指出，面向“十五五”：卫星制造：向模块化设计、自动化测试、批量化总装演进，产能有望迎来集中释放。火箭发射：向可重复、低成本、大运力演进，从验证阶段逐步迈向工程应用和规模发展阶段。资本、技术和市场三重共振，商业航天正进入高速发展期，坚定看好产业发展机遇。

财通证券认为，频谱稀缺性倒逼低轨卫星互联网加速布局，国内政策红利频出按下行业加速键，太空算力开启商业航天新叙事，国内多款可回收火箭首飞在即，有望助力产业加速实现商业闭环。