事件： 广电运通发布2021年半年度报告：2021年上半年实现营业收入27.34亿元，同比增长10.51%；实现归净利润3.75 亿元，同比增长21.04%。

金融科技、城市智能“双轮”驱动，2021H1 业绩稳健增长。2021H1 公司金融科技业务、城市智能业务分别实现营收15.68 亿元、11.66 亿元，同比增长14.66%、5.39%。金融科技方面，公司在2021 上半年连续中标农业银行、工商银行等大型项目；城市智能方面，公司不断优化智能交通、智能安全、智能便民等现有AI+业务场景。在金融科技、城市智能业务驱动下，公司实现扣非净利润3.29 亿元，同比增长29.27%。

期间费用率持续下降，研发加码优化AiCore 平台。2021 上半年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率同比下降1.74、0.31、0.58 个百分点，随着公司不断落地大型标杆项目，成本控制能力显著提升。研发费用2.23 亿元，同比增加12.98%，研发费用率同比提升0.18 个百分点，研发投入持续加码。

紧跟数字人民币技术研发，中标多家DCEP 系统建设项目。在DCEP 方面，公司为银行客户提供一体化解决方案，继参与长沙银行数字人民币业务系统建设之后，广电运通子公司运通数字空间连续中标三湘银行、稠州银行、长安银行三家银行数字人民币业务系统建设项目，目前正与多家商业银行进行技术与合作交流，共同建设数字人民币支付生态体系。

金融信创业务陆续落地，斩获海外市场大额订单。在金融信创领域，公司中标广发银行信创类集成项目，实现全方面的信创适配和自主可控；在金融服务领域，积极开拓了普惠金融等创新服务业务；海外业务方面，2021H1 公司实现海外收入3.24 亿元，同比增长13.36%，海外业绩呈稳健增长态势。

盈利预测与投资建议：基于公司2021 中报情况，调整公司2021 至2023 年归母净利润为8.87/10.83/12.28 亿元的预测，维持“审慎增持”评级。

风险提示：智能终端市场推广不及预期；DCEP 推广进度不及预期。