报告关键要素

事件：1 月20 日晚间，公司发布公告，为加大对城市智能板块的资源投放与布局，公司拟设立全资子公司广电数字经济投资运营有限公司（简称“广电数投”），注册资本为10 亿元。

投资要点：

加大城市智能业务资源投入，明晰双轮驱动战略：城市智能是公司AI+战略落地的重要业务场景，此次专门设立广电数投，再次明晰了公司金融科技和城市智能双轮驱动的战略图景。公司的城市智能业务全面覆盖智能交通、智能安全、智能政务、智能教育、智能零售等应用场景，实现城市数据和信息的精细化、智能化管理，目前已经打造了一系列标杆项目。随着公司加大对从城市智能板块资源投入，该业务有望成为公司发展的新引擎。

城市智能和金融科技一体两翼，乘数字经济东风起飞：公司全面、深度建设数字经济业务。在数字政务方面，公司协同相关政府机构及企事业单位延伸拓展城市大脑、智慧停车、智慧警务等城市综合业务，助力政府提升城市综合治理能力和服务水平。在数字人民币领域，公司具备数字人民币全链路建设能力，在智能数币机具、数币系统平台、数币场景运营方面均有布局。本次设立的广电数投将作为公司的投资运营平台，在全国范围内开展数字经济业务的投资、建设及后续运营工作，有利于公司抓住“十四五”期间数字经济的发展机遇，全面拓展金融科技、城市智能的业务版图。

盈利预测与投资建议： 预计公司21-23 年营业收入分别为72.28/81.00/90.88 亿元，净利润分别为8.39/10.13/12.06 亿元，EPS分别为0.34/0.41/0.49 元，对应2022 年1 月20 日的收盘价PE 分别为37.19 /30.83/25.87 倍，维持“增持”评级。

风险因素：智能金融设备需求及智能网点建设需求不及预期；数字人民币应用落地不及预期；技术研发水平不及预期；海外业务不及预期；疫情的不确定性风险。