一、事件概述

近期,商务部发布《中国便利店景气指数报告》(以下简称“《报告》”),指出无人零售的技术应用与运营思路对于便利店行业的持续发展起到了积极推动作用。

二、分析与判断

便利店景气指数稳中有升,零售行业向好发展

《报告》显示,2017 年第二季度我国便利店总体景气指数为73.95,比第一季度提高1.7。其中,行业景气指数为82.5,比第一季度提高1.4;门店景气指数为68.3,比第一季度提高2.0。《报告》对无人零售的表态具备明显的积极态度。我们认为,便利店景气指数稳中有升,同时基层门店经营者对便利店的门店增长、从业人数、主营业务利润、以及营商环境等信心稳定,对便利店终端需求前景持乐观态度,为无人便利店发展打好市场基础。

资本热衷便利店市场,无人零售关注度持续

《报告》提出门店运营者普遍对于门店销售增长、商品品类、服务项目等方面较乐观,但对门店店租、水电费用、人工费用等问题存在担忧。同时我国已出现阿里、京东、欧尚、沃尔玛等推出的无人零售店或自主结算通道。我们认为,无人零售通过技术方式在人工成本、租金成本等运营成本方面具备一定优势,并有利于提升高毛利产品销售,反过来刺激资本投入和商业开发,因此利用人工智能和物联网等新技术实现的无人便利店是大势所趋。

无人零售的健康发展,零售大数据价值可观

《报告》指出“无人”并非便利店的核心,通过技术提高门店的智能化水平,用数据流进行运营服务,提高单位面积盈利水平,才是便利店变革的根本。无人零售的重要实现方式是将商品标签化,在实现自主购物和自助结算的同时,更能形成和收集精确度极高的零售大数据。我们认为,无人零售连接了线下购物在电子世界的映射,形成有价值的消费数据,一方面可以提升商家运营精细度和盈利水平,另一方面可以为消费者提供个性化和定制化的用户体验。

三、投资建议

我们重点关注在零售和相关技术行业中具有较强市场竞争力的企业,如远望谷(RFID)、汇纳科技(视频客流统计)、思创医慧(EAS +RFID 龙头)、海康威视(智能安防)、新大陆(电子支付)等。

四、风险提示:

市场成熟度不够;成本控制不及预期;数据技术发展不及预期。