本次政策内容将扩大服务消费政策细化升级。

2024年，我国服务消费支出占总消费支出的比重回升至46%，已恢复至疫情前水平，并逐步接近50%的关键节点，预计将进入快速增长阶段，成为居民消费结构中的主要组成部分。

政策举措维度多元，亮点突出。《措施》在支持服务消费增长的多个维度均有亮点提法，重点内容包括：

（1）平台建设方面：明确“开展‘服务消费季’系列促消费活动”，聚焦贴近群众生活、需求潜力大、带动作用强的服务领域，预计将通过冰雪旅游、体育赛事、文化体验等多元主题打造品牌活动，拓展服务消费新场景；

（2）供给端方面：覆盖文化IP、文旅、体育、教育、家政、托育等多领域提出扩大开放、放宽限制的实质性措施。 

相关投资机会梳理

1、体育

促进体育赛事再次被提及、有望从主题升级至主线机会。苏超的火爆以及其强劲的杠杆拉动潜力，使得促体育消费近两月来频繁被提起，这有些类似22年后的冰雪政策，但却在规模上远胜前者。

体育板块有望逐渐从主题投资，进化为有基本面落地的服务消费主线，且对资金来说故事更加新颖。

1）赛事运营：力盛体育、兰生股份；

2）体彩：中体产业；

3）器材：共创草坪、金陵体育、康力源；

4）场馆运营：珠江股份、天府文旅。

2、旅游

职工带薪休假制度落实有望打开旅游公司业绩弹性。景区具有有限的客流承载能力，过往集中式的假期，在景区旺季限流的应对下形成了“客流浪费”。

同时景区在经营上又具有高经营杠杆属性，新增的客流收入几乎是纯利润。若能落实真正的年假制度，让客流更多分散在淡季，则“客流浪费”将大幅减少，景区利润弹性将大幅释放。

景区凭借稳定的商业模式、长久期的特征，叠加年假落实后的业绩弹性，有望实现估值中枢提升：

1）冰雪：长白山、大连圣亚；

2）低空：祥源、西域；

3）游轮：三峡旅游；

4）寺庙：九华山；

5）海南：凯撒旅业；

6）旅游零售：中免、王府井；

7）OTA：携程、同程。

3、IP新消费

支持优质消费资源与知名IP跨界合作，看好IP与消费结合的成长空间和潜力。

IP与消费结合：创源股份、大麦娱乐、泡泡玛特；

上游IP方：奥飞娱乐、阅文集团、上海电影等；

中游产品方：广博股份、远望谷、量子之歌、华立科技、布鲁可等；

下游渠道方：名创优品等。

4、教育方向

规范发展文化艺术、科技、体育类非学科教育培训，鼓励相关机构以市场化为导向开展职业技能培训等：监管积极引导趋势再确认，并明确鼓励支持职教类公司发展，持续看好行业景气度。

相关公司：凯文教育、学大教育、豆神教育、中国东方教育等。

5、文娱消费方向

支持文学/艺术/影视/动漫等领域精品创作，打造一批辐射带动作用强的剧场、博物馆等，培育一批群众性文化活动和赛事品牌。

政策明确支持影视/动漫/文学等精品创作，叠加此前剧集21条新规发布，看好以影视、现场演出、文化文博内容为代表的优质供给增加及需求再扩容。

相关公司：芒果超媒、横店影视、万达电影、大麦娱乐等。 

参考研报：

20250917-方正证券-商务部等9部门发文19项措施扩大服务消费，利好消费关注边际催化

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