导读：海南自贸港：一带一路出口链总基地+航母驻港

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2025年11月14日，海南自贸港概念板块在A股中逆势走强，板块整体涨幅达2.76%，多支个股涨停。

这背后，有多个逻辑在发酵：

①1-10月份中国外贸数据公布，再创历史新高，增长6.2%，其中对美出口降低17%，但是对东南亚的出口增长15.3%，对非洲出口增长27.2%。中美深度脱钩背景下，各自重建产业链和出口链，而海南自贸港就被定位为中国面向亚洲、太平洋、印度洋的开放门户。

②全球贸易保护主义抬头，关税战烽烟四起，跨国企业投资时畏首畏尾，而海南自贸港横空出世，根据各国贸易规则，自贸港将帮助跨国企业最大限度降低关税战影响。

③2025年12月18日，海南岛将全面封关运行。“一线放开”“二线管住”“岛内自由”，将释放全新活力。短期看免税消费升级、跨境贸易便利化、离岸金融试点深化；长期逻辑在于制度型开放引领产业转型，预计到2035年自贸港GDP将突破2万亿元，较2024年实现翻番。

④11月18日，从海口海关获悉，海南离岛免税新政实施首周(11月1日到7日)，海口海关共监管免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。

⑤11月5日，我国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰在海南三亚军港入列。福建舰是海军现役吨位最大的舰艇，综合考虑战备需要、港口条件、保障能力、任务特点等因素，该舰常驻地为三亚军港。强大的军事后盾将为自贸港营造一个稳定的发展环境。

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一、深度解读：海南自贸港的目的、意义和影响是什么？

海南岛全面封关运作是建设海南自由贸易港的核心举措，旨在将海南打造为“境内关外”的特殊海关监管区域，实现更高水平的对外开放‌。其核心可概括为“一线放开（境外国家和地区）、二线管住（内地）、岛内自由”。

1. 一带一路桥头堡+人民币国际化试验田

①‌对标国际规则，吸引全球资源‌：通过74%的进口商品零关税、15%的企业所得税等政策，吸引国际企业和商品进入海南，形成全球资源集聚地‌。

②‌制度创新试验田‌：在贸易、投资、金融、知识产权保护等领域先行先试，为全国探索可复制的经验‌。

③‌服务国家战略‌：强化海南作为“一带一路”重要节点的功能，推动人民币国际化，助力构建全球贸易新秩序‌。

2. 对外开放的里程碑，中国版香港、新加坡

①‌对外开放里程碑‌：标志着中国从“世界工厂”向高端产业链转型‌。

②‌经济新引擎‌：预计带动跨境金融、国际贸易、高端文旅等产业发展，创造大量就业机会‌。

③‌消费升级‌：进口商品价格预计下降30%-50%，海南将成为“购物天堂”‌。

3、海南自贸港会产生什么影响？

①‌对居民‌：可低价购买进口商品，85国免签政策便利国际旅行‌。

②‌对企业‌：降低原材料成本，便利跨境资金流动，吸引企业落户‌。

③‌对经济‌：预计推动海南贸易增长，2024年货物贸易已增长20%，跨境人民币结算增长53%‌。

④可对标对象：海南自贸港常被类比为“新时代的香港”或“中国版新加坡”‌，但更强调在“一国两制”框架下的制度创新，而非完全复制其模式。

二、投资策略

海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动，届时海南岛将实现货物贸易“一线放开”“二线管住”“岛内自由”的监管模式。这一时间节点的逼近，使得市场对海南成为高度开放的自由贸易港角色预期强烈。资金提前布局海南概念股，旅游、跨境电商、港口物流、消费免税、航运等产业链预期被提升。

机构普遍建议：重点关注在海南拥有明确政策落地、产业链布局清晰、成长性好的公司。建议聚焦以下方向：

①旅游+免税消费链：受益于零关税、跨境购物便利化。

②港口物流与通道建设：封关后物流便利度提升。

③跨境金融和服务业：自贸账户、离岸金融创新将优先推进。

建议先择“海南本地企业＋已明确海南自贸港受益”公司进行布局，分批进入，关注政策兑现节奏。

相关公司梳理

①中国中免：中国免税行业绝对龙头，在海南离岛免税市场占据超84%份额，深度受益于自贸港政策。
②海峡股份：海南省客货进出岛的骨干航运企业，主营琼州海峡客滚运输，是连接内陆的“海上生命线”。
③凯撒旅业：旅游服务龙头,深耕海南市场多年,封关后免签政策优化、国际航线增加将吸引更多国际游客。国资入主后，公司推动在海南发展以海洋旅游、滨海旅游为主线的业务。

④海马汽车：作为海南本土唯一乘用车生产企业，依托自贸港政策优势，聚焦出口及氢能源汽车发展。
⑤海南发展：定位为控股股东海南控股的免税资产注入平台，市场预期强烈。

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风险提示

政策推进不及预期；宏观经济下行影响消费；地缘政治风险扰动贸易。

资料参考

20251112-天风证券-海南自贸港：打造中国特色自由贸易港

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作者：九方智投-投顾-顾钱栋-登记编号：A0740624100008；整理资料：九方智投-一般证券从业-张林-登记编号：A0740125090047；以上个股仅作梳理，不作为买卖依据，据此操作风险自担。投资有风险，入市需谨慎。