2011年前三季度，公司实现营业收入2.43亿元，同比增长0.92%；营业利润3755万元，同比减少28.24%；归属母公司所有者净利润4712万元，同比增加2.65%；每股收益0.07元。

2011年第三季度，公司实现营业收入1.08亿元，同比增长5.88%；营业利润2322万元，同比减少10.56%；归属母公司所有者净利润2190万元，同比减少1.27%；每股收益0.03元。

前三季度管理费用率大幅提高。前三季度，公司共产生管理费用2479万元，管理费用率同比增加7.07个百分点至16.7%，主要原因是公司及子公司进行大规模聚酰亚胺相关产品研发导致研发费用大幅增加。

吉林高崎获得中央预算内投资1300万元。根据相关政策，长春高琦全资子公司吉林高琦新建年产3000吨高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目获中央预算内投资人民币1300万元。

对长春高崎控股子公司长春聚明增资。长春高琦对控股子公司长春聚明增资583万元，其他股东及新投资方对其增资1300万元，此次增资后长春高崎对长春聚明的股权由90%稀释为50.87%。长春聚明主要从事聚酰亚胺柔性薄膜相关产品的研发生产销售，聚酰亚胺柔性薄膜主要用于OLED照明/显示用和薄膜太阳能电池用柔性透明衬底及导电膜，耐电晕薄膜材料。此次增资的主要目的是建设中试生产基地，以及补充流动资金，对聚酰亚胺薄膜材料在光电及电子领域应用开展产业化研究。

盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.11元、0.33元和1.05元，按10月19日股票收盘价13.19元测算，对应动态市盈率分别为116倍、40倍和13倍，我们维持公司“中性”的投资评级。

风险提示：聚酰亚胺及其相关产品技术风险及市场风险。