2011年底的环保大会，将PM2.5纳入《环境空气质量标准》（二次征求意见稿）的监测指标当中，新标准拟于2016年全面实施。PM2.5富含大量的有毒、有害物质，对人体健康和大气环境质量有重大影响。京津冀、长三角、珠三角三大地区可能会先行监测并公布PM2.5的数据。

环保投资驱动，监测设备先行。先河环保（300137）和聚光科技（300203）处于环境监测设备行业龙头，最先受益。

十二五?环保投资总额3.4万亿，目前公众舆论最为关注的PM2.5监测及数据发布工程可能成为2012年首项环保投入。据我们测算，未来五年仅政府采购驱动的空气监测设备投资总额将超过20亿元。

PM2.5的控制同时刺激工业污染源监测设备的高速发展。《国家环境保护?十二五?规划》中新增氨氮和氮氧化合物两项减排指标，2012年起开始实施的《火电厂大气污染物排放标准（2011）》，总量控制和工业监控从严将促进工业污染源监测设备推广和应用，据我们测算2015年工业污染源在线监测设备行业的产值将超过100亿元。

PM2.5的控制需要移动源和固定源协同减排。

移动源减排有赖于汽柴油品质的提高和机动车尾气后处理技术的发展，国四油品标准和机动车标准的贯彻执行将成为移动源减排的主要途径。上市公司中生产油品脱硫催化剂、脱硫净化剂的三聚环保（300072）；生产汽车尾气净化装臵、催化剂的威孚高科（000581）、贵研铂业（600459）直接受益。

PM2.5的控制将加速固定源减排相关领域的发展，我们粗算?十二五?期间，同PM2.5控制相关的固定源减排的投资和运行费用总额将超过2500亿元。相关上市公司龙源技术（300105）、九龙电力（600292）、三维丝（300056）、深圳惠程（002168）、龙净环保（600388）、国电清新（002573）、永清环保（300187）间接受益。

风险提示：PM2.5监测推行进程放缓、政府环保投资不足。