报告要点
行业数据跟踪
(1)行业: 2020Q3 移动游戏市场实际收入508.49 亿元,环比增长3.14%,同比增长约24.59%。9 月移动游戏行业市场规模达到159.95亿元,同比增长20.59%,环比下降10.06%,流水同比增长率超去年同期。
(2)产品及厂商收入:头部游戏细分品类呈现多元化,非腾讯、网易的产品进入TOP30 的数量增加。米哈游《原神》、莉莉丝《万国觉醒》两款新游同时进入畅销榜TOP5。
(3)版号情况: 2020 年9 月共发放版号188 个,均为国产游戏,10 月第一批共发放国产游戏版号67 个。腾讯《出发!领主大人》、网易《战争怒吼》及《机动都市阿尔法》、三七互娱《荣耀大天使》、西山居《剑侠世界3》、宝通科技《终末阵线:伊诺贝塔》、吉比特《地下城堡3》及《命运圣契》、电魂网络《乐缤纷庄园》等获得版号。
(4)重点厂商新游排期:,电魂网络《解神者:X2》10 月22 日上线,《我的侠客》定档11 月4 日。掌趣科技《街霸:对决》11 月17 日上线,游族网络《少年三国志:零》11 月12 日公测。Q4 预计上线新游:
完美世界《梦幻新诛仙》,三七互娱《荣耀大天使》;吉比特《一念逍遥》;游族网络《盗墓笔记》;掌趣科技《全民奇迹2》(腾讯独代)。
重点上市公司跟踪
完美世界:《新神魔大陆》新资料片上线,《梦幻新诛仙》预计Q4 上线。三七互娱:《云上城之歌》表现稳定,《荣耀大天使》版号过审。
吉比特:《问道手游》开启国庆福利服排名提升,新游首发表现良好。
游族网络:《少三2》联动《姜子牙》,出海手游排名回升。腾讯:
MMORPG 手游《天涯明月刀》上线,保持畅销榜TOP2。网易:《阴阳师:妖怪屋》上线,《率土之滨》开启五周年庆典。
投资建议
手游市场Q3 收入同比增长25%,行业保持稳定增速。长期看5G 背景下云游戏开启新增长阶段,维持行业“推荐”评级。关注具备自研实力的完美世界,具备买量优势的三七互娱,具备长线化运营能力的吉比特,海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。
风险提示
游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。