核心要点

行情回顾

1、能源金属板块本周下跌2.12%，逊于沪深300指数的-0.59%，在131个行业中排名第107位，周内表现波动较大。

2、本周板块主力资金净流出41.35亿元，资金流出压力明显，机构关注度下降。

3、板块内个股表现分化，华友钴业周涨幅3.42%，盛屯矿业和腾远钴业分别上涨2.09%和1.91%；赣锋锂业周跌幅达8.28%，融捷股份和永杉锂业分别下跌6.69%和6.14%。

4、截至12月31日，板块市盈率（TTM）为-9.97，处于近一年数据的36.36分位；市净率（MRQ）为4.15，处于近一年数据的99.17分位，估值水平偏高。

行业要闻

1、赣锋锂业因在2020年筹划收购江特电机期间涉嫌内幕交易，被宜春市公安局移送检察机关审查起诉，可能对公司声誉和融资能力产生负面影响。

2、由于受到行政处罚，赣锋锂业计划分拆的子公司赣锋锂电或无法按期实现合格IPO，可能对公司资金链和财务状况造成压力。

投资建议

1、关注锂价上行带来的投资机会：根据研报分析，锂行业供需基本面正在反转。需求端，储能需求高增长叠加动力需求稳步提升，终端增速大幅上修；供给端，受反内卷背景下国内资源停产和锂电产业链排产上调影响，锂资源新增产能项目减少，供给增速确定性下滑。这些因素共同作用下，锂价有望进入上涨周期。建议投资者关注具备锂资源储备和产能的公司，提前布局，把握锂板块的贝塔行情。

2、把握钴价上涨的确定性：刚果金大幅缩减钴出口配额，未来两年出口量上限为9.66万吨，将形成明确的短缺格局。供给高度集中且刚性约束强，钴价趋势看涨。此外，电钴库存拐点的出现和下游需求的承接能力将决定价格上涨的高度。建议投资者关注在印尼有镍钴湿法项目的公司，这些企业有望受益于钴价上涨，实现业绩增长。

风险提示

新能源需求可能不及预期，环保及安全生产风险可能影响供给，海外布局风险和汇率波动也可能对行业造成不利影响，投资需谨慎。