核心要点

行情回顾

1、能源金属板块本周上涨4.33%，高于沪深300指数的3.24%，在131个板块中排名第35位。周内板块单日排名波动较大，10月23日表现突出，单日涨跌幅排名第2位，显示出市场对能源金属板块的关注度明显提升。

2、本周板块主力资金净流出7.93亿元，资金面上存在一定压力。但10月21日和10月23日分别有3.18亿元和14.65亿元的资金净流入，表明机构资金对板块的关注度增加。

3、板块内个股表现普遍较好，无下跌个股。盛新锂能周涨幅9.74%，领涨板块；融捷股份和藏格矿业分别上涨9.09%和8.16%，表现突出。

4、截至10月24日，板块市盈率（TTM）为-22.56，处于近一年数据的0.83分位；市净率（MRQ）为3.33，位于近一年数据的97.11分位，估值水平较高，存在一定的估值压力。

行业要闻

1、天齐锂业全资子公司成都天齐锂业有限公司与安徽隐齐企业管理有限公司、珠海隐湾投资咨询有限公司等共同出资设立安徽隐山天齐双新股权投资合伙企业（有限合伙），总认缴出资额为5亿元，天齐锂业认缴2.5亿元，占50%。

投资建议

1、短期关注供需紧张的能源金属机会：近期能源金属板块表现强劲，周涨幅4.33%，在131个板块中排名第35位，显示出市场对能源金属的高度关注。其中，钴和稀土由于供给端的扰动，价格呈现震荡向上趋势。刚果（金）出口配额低于预期，引发原料供给紧张的担忧，钴价有望继续上行。同时，商务部加强稀土产品及设备出口管控，稀土战略地位进一步提升。建议短期内关注钴和稀土相关企业的投资机会，这些企业可能受益于产品价格的上涨和政策的支持。

2、长期布局具备自主可控能力的龙头企业：在全球经济不确定性和贸易壁垒增加的背景下，具备国内锂资源自主可控能力的企业具有长期投资价值。天齐锂业携手成立产业投资基金，拓展产业链合作，体现了行业龙头的战略布局。建议长期关注在锂、镍等关键能源金属领域具备资源优势和技术优势的龙头企业，这些企业有望在行业整合和需求增长中获得持续增长。

风险提示

全球经济可能陷入深度衰退，消费需求大幅萎缩，对能源金属的需求造成冲击。同时，美联储若持续高强度加息，强势美元将压制全球大宗商品价格，影响能源金属的价格走势和企业盈利。此外，市场资金流向存在不确定性，主力资金净流出可能对板块表现产生不利影响。