上市公司业绩良好。2010年1-3季度，板块上市公司实现营业收入880.36亿元，同比增加52.67%；实现净利润45.80亿元，同比增加9.49%。整体上，上市公司经营业绩良好。

纺织服装行业盈利能力呈下滑趋势，辅料行业较稳健。分子行业看，纺织、服装行业的营业收入及净利润增速在前三个季度呈现放缓的趋势，且盈利能力受原材料价格上涨的因素逐渐下降。其中服装行业的利润下滑还受投资收益尤其是雅戈尔投资收益减少的影响；纺织行业中三大家纺品牌业绩较为抢眼，毛利率和净利率水平高于平均，且保持良好的增速。服饰辅料行业运行相对稳健，尤其是瑞贝卡的单季净利润增速持续上升。

行业内销及出口整体复苏，但增速有所放缓。行业内销增长强劲，1-9月份限额以上服装销售同比增长24.0%，8月份百家大型零售企业服装销售同比增长16.8%。出口也保持较高的增速，5月份之后增速逐渐放缓。从海外市场消费增长不足及人民币升值压力不减的情况来判断，出口增速在四季度内仍有继续回落的可能。

维持对行业“中性”评级。由于出口增速步入回落的区间，而内销由于基数效应增幅下降，三季度以来纺织服装指数上涨21.20%，而上证指数上涨9.42%，剔除亏损后，行业平均市盈率37.2倍，相对全部A股的议价水平达到84%，我们维持对行业“中性”评级。

看好内销品牌企业。选股方面，我们延续中期的策略，建议重点把握内销品牌服装、辅料行业和业绩持续高增长的家纺行业，适度关注具有上下游定价话语权的出口龙头企业。具体建议：品牌服装行业，关注经营稳定的七匹狼，处于成长期的报喜鸟，以及推广“大众时尚”、经营三四线城市青春休闲品牌的搜于特；辅料行业，伟星股份及瑞贝卡；家纺行业，罗莱家纺及富安娜；纺织行业，鲁泰A。