维持“增持” 评级，上调目标价至12 元。公司2017 年上半年实现营收10.66 亿元,同比增长33.9%;实现净利4.53 亿元,同比增长95.2%,符合市场预期。业绩的良好表现主要系消费金融业务快速增长所致。因公司消费金融业务增长超预期，我们上调公司2017-2019年EPS 至0.26(+0)/0.35(+0.03)/0.50（+0.14），参考目前消费金融行业平均45 倍PE，我们上调目标价至12 元，维持“增持”评级。

主动迎合行业监管，业务表现未受政策收压。2017 年4 月开始，《关于银行业风险防控工作的指导意见》提及加强对现金贷、P2P 等新兴金融业务监管，消费金融行业整治全面袭来。对于公司而言，行业加强监管对其产生了一定的负面影响，但公司积极迎合监管，合规发展业务，上半年公司消费金融业务表现很好，可见未受政策收压。并且监管加强有助于规范行业发展，龙头企业具有更强的市场竞争力。

消费金融覆盖银行、信用卡空白场景，高需求推动业绩长期增长。

2017 年上半年公司互联网消费金融业务实现营业收入5.53 亿元，同比增长1667%，上半年“2345 贷款王”累计发放贷款总金额129.60亿元，同比增长150%。以公司“2345 贷款王”金融科技平台为代表的小额、短周期、高频次产品顺应了中国大规模年轻消费者提前消费、高频低价消费等行为习惯的变化，能够覆盖许多银行、信用卡无法应用的空白场景，因此产生的高需求将推动公司业务的长期增长。

风险提示：消费金融业务拓展不及预期；政策监管风险。