核心观点

政策：疫情催化，新基建再获政策加码

“新基建”自2018年底以来持续获得政策强调，3月4日中央政治局常委会会议再次强调加快进度，IDC受政策扶持的力度有望大幅提升

需求：流量爆发，IDC需求持续强劲

云计算、5G、物联网、AI等引爆新一轮信息技术革命，持续驱动数据流量需求，IDC产业未来三年市场规模有望实现30%复合增速

供给：土地、能耗、资金等资源有望得到政策助力

经过过去几年的快速建设，国内机柜数量大于需求，由于土地、能耗、网络时延、维护成本等约束，核心城市IDC供给存在“结构性”短缺。政策助力下，有望得到土地/用能/资金等方面的支持，行业龙头将深度受益

风险提示：政策力度低于预期；云计算增速低于预期；上架率提升低于预期。

投资建议：推荐京津冀区域龙头光环新网、长三角龙头宝信软件、绑定平安集团深度布局粤港澳大湾区的证通电子和全业务围绕IDC的龙头紫光股份；建议关注佳力图、英维克等。