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市场震荡调整，深成指翻红后再度回落。沪深两市半日成交额1.27万亿，较上个交易日放量329亿。盘面上热点快速轮动，全市场超2900只个股下跌。从板块来看，福建板块再度爆发，厦工股份、平潭发展等10余股涨停。AI应用概念快速走强，三六零等多股涨停。军工板块延续强势，航天发展2连板。锂矿概念表现活跃，大中矿业3连板。下跌方面，医药股出现分化，济民健康、药易购下挫。

板块方面，能源金属、军工装备、AI应用等板块涨幅居前，贵金属、医药等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.43%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.8%。

涨停天梯榜：

【8连板】孚日股份

【7连板】三木集团

【6连板】人民同泰

【5连板】胜利股份

【4连板】真爱美家、九牧王

【3连板】平潭发展、大中矿业、宏英智能、龙洲股份、丰元股份、华夏幸福

【2连板】航天发展、盈新发展、中水渔业、华瓷股份、嘉应制药、日上集团、中富通、大东方、大有能源、和顺石油、日出东方、海峡环保

【反包走势】国城矿业、中国武夷、融捷股份、盛新锂能、厦工股份

今日炒什么：

【华为概念】

相关个股：中富通、博睿数据、东方国信

消息面：华为即将发布一项AI领域的突破性技术，有望将算力资源的利用率从行业平均的30%至40%提升至70%，显著释放算力硬件潜能。该技术是通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽算力硬件差异，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。该技术与以色列AI初创公司Run:ai的核心技术路线有共同性，后者在2024年底被英伟达以7亿美元资金收购。公开资料显示，Run:ai自2018年成立以来，一直专注于GPU调度技术，并致力于打造一个能将AI模型拆分并行运行的平台，无论硬件位于本地、云端还是边缘。据悉，管理生成式AI、推荐系统、搜索引擎等工作负载，需要复杂的调度来优化系统和底层硬件的性能。Run:ai的核心产品是基于kubernetes(开源容器编排平台)构建的软件平台，用于调度GPU的计算资源，通过动态调度、池化、分片等技术，实现GPU资源利用率的优化，让深度学习训练与推理任务在企业级环境中高效运行。

【储能】

相关个股：容百科技、天华新能、爱克股份

消息面：中国新型储能装机规模已超过1亿千瓦，占全球总装机比例超过40%，跃居世界第一。2025年上半年，中国储能企业新增海外订单达163吉瓦时，同比增长246%。专家表示，本轮储能加速“出海”的核心动力在于全球能源转型提速。一方面，新兴市场在政策推动下加快储能布局；另一方面，地缘政治因素导致部分国家电力供应不稳定或能源获取成本偏高，储能需求因此快速上升。

【人形机器人】

相关个股：龙溪股份、内蒙一机、赣锋锂业

消息面：11月15日，宇树科技IPO上市辅导工作完成，拟申请在境内IPO，中信证券为辅导机构。公司募集资金投向方案已确定。公司名称已由“杭州宇树科技股份有限公司”变更为“宇树科技股份有限公司”，王兴兴由执行公司事务的董事变更为董事长。多家头部具身智能机器人企业进行股改。

机构策略：

中金公司：尚未看到A股牛市顶部信号，建议维持超配

中金公司研报称，中国股票继续受益于AI科技浪潮与流动性宽裕，估值合理，虽然可能年末波动增大，但尚未看到牛市顶部信号，建议维持超配，内部风格更均衡。同样看多逻辑也适用于美股，但美元贬值周期中美股弹性偏低且存在高估值担忧，追高风险大，建议标配。虽然中国利率中枢仍有机会继续下行，但中债估值偏贵，上涨空间有限，建议低配。美债受益于美联储宽松周期，但中期面临通胀和债务风险，维持中性标配。商品既能对冲黄金与股票趋势改变的风险，又有流动性宽松后的补涨逻辑，建议从低配上调至标配。黄金受益于美联储宽松周期与货币秩序重构，但估值偏贵，建议维持超配，减少追涨杀跌操作，逢低增配。

中信建投：A股市场或继续维持震荡轮动状态

中信建投研报表示，近期资金在主题投资及景气成长方向较为活跃，后续A股市场或继续维持震荡轮动状态。因短期博弈及市场长逻辑未改，目前市场呈现震荡轮动特征，后续破局的关键在于资金或进攻新的主线，市场方向逐步统一。中期配置方面，可采取攻守兼备的策略，围绕明确景气线索进攻，勿过度频繁切换。重点关注板块包括：红利、化工新材料、超硬材料、锂电材料、钢铁、农林牧渔、电池、AI等。

中国银河证券：优质的传媒行业内容制作公司的长期价值不改

中国银河证券认为，2025年以来，受到AI相关催化以及部分行业业绩端的修复，行业年内涨幅明显。展望未来，我们认为传媒行业的核心仍然是优质内容的生产，其处于传媒产业链和价值链的中上游位置，始终是稀缺资源。因此优质的内容制作公司的长期价值不改。此外，随着AI技术不断催化，生产力革命迎来革新，AI技术与内容创作的结合将进入实质阶段，随着内容制作效率的提高以及制作难度的下降，AI技术也有望解锁全新的商业模式及创新方式，助力更多优质内容更好的展现以及变现。

光大证券：“反内卷”政策逐步落地，持续看好化工行业迎来估值修复

光大证券研报表示，近几年为化工行业新增产能的投产高峰期，但是实际的投产峰值已经过去，后续化工行业整体的资本开支力度将有所减弱。伴随着资本开支的减少，叠加需求端的逐步修复，化工行业供需格局将迎来好转，行业景气程度有望上行。此外，从PB估值角度来看，当前基础化工行业的PB-LF估值与2019年和2024年期间的底部水平较为接近，当前化工行业估值水平仍然处于低位。化工行业供需持续改善景气度有望持续上行，PB估值仍处于历史低位水平，持续看好化工板块迎来估值修复。

国金证券：全球需求景气上行，具身智能助力叉车行业新成长

国金证券研报指出，叉车行业现金流好、需求韧性强，短期全球需求景气向上，长期看，具身智能技术加持有望打开新的成长空间。在新一轮智能化产业机遇下，我国企业先发优势明显，有望实现从过去的落后追赶到未来产业落地后的全面超越。站在当下，板块估值对应2026年在10-15X之间，建议板块性配置。

中信证券：信用需求仍待提振，银行经营预期走稳

中信证券研报表示，金融统计数据报告显示，10月份银行扩表节奏边际放缓，主要是政府债发行靠前，实体信贷需求仍待提振；居民存款和非银存款转移持续活跃，年底银行需将加大对于流动性管理关注。三季度行业息差初步企稳，同时监管持续释放对息差及盈利空间的关注，未来政策引导下定价要素有望改善，盈利水平保持稳定。

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