报告摘要:

事件:1月18 日,住建部总经济师赵晖在国新办新闻发布会上指出:2016 年全国农村污水治理率仅为22%,2020 年将完成农村黑水(即厕所污水)全面治理的目标。

建设“美丽中国”从建设“美丽乡村”开始,农村生活污水无序排放导致水生态污染,治理迫在眉睫。党的“十八大”提出了建设“美丽中国”重大战略部署,习近平总书记指出“中国要强农业必须强,中国要美农村必须美,中国要富农民必须富。”我们认为,随着“美丽中国”建设的持续推进,建设“美丽乡村”亦是题中之义,农村生态环境治理必将日益受重视。然而,包括洗涤、洗浴和厨用废水及人、畜粪尿和家禽养殖废水等在内的农村生活污水,由于地区分散、人口数量较大、收集难等原因,长期处于无序排放状态,成为造成农村水生态污染的重要原因,治理迫在眉睫。

农村污水处理率仍处于较低水平,未来或是政策持续重点关注的方向,总投资规模或高达1.6 万亿元。虽然近几年我国农村污水处理率得到快步提升,但整体仍处于较低水平,未来或将是政策持续重点关注的方向。由于农村污水处理需要新建处理设施,投入成本相对较高。据粗略估算,农村污水处理设施户均建设费用约为1 万元左右、按照目前全国大约有1.6 亿户的生活污水没有得到处理来测算,仅新建相应设施投资规模就高达1.6 万亿元。

农村污水处理短板明显,未来市场空间巨大。经过几十年的发展,我国市政污水治理领域已接近饱和状态,而农村污水治理市场则仍存在较大的空间。我国有将近8 亿人生活在农村和小城镇,村镇污水治理市场空间巨大。据统计,2016 年我国村镇污水处理行业产值有望超过400亿元,到2020 年有望超过800 亿元,而2025 年或将超过1300 亿元,市场空间巨大。

重点推荐铁汉生态,较早布局农村污水处理领域,未来前景光明。农村污水处理市场已经成为备受关注的新蓝海市场,我们重点推荐铁汉生态,公司在2015 年收购广州环发之后开始涉足并积极布局农村污水处理业务。考虑到农村污水处理业务毛利率较高且未来市场空间有望持续扩大,或将成为推动公司整体盈利能力持续提升、业绩规模持续快速增长的重要驱动力。