公告：2026Q1 营收3.24 亿元，同比+35.63%，归母净利润6524 万元，同比+30.70%。

26Q1 业绩略超预期。2025 年营收11.58 亿元，同比+32.21%，归母净利润2.79 亿元，同比+27.32%。

背靠中科院物构所技术底座，成为全球光学晶体龙头。福晶科技依托中科院物构所深厚技术积淀，LBO/BBO/Nd:YVO4 等晶体市占率长期领跑全球，具备“晶体-光学-器件”一站式供应能力。光学晶体下游应用广泛，激光器创新应用、叠加光通信新兴领域，福晶科技深度绑定全球头部激光器客户，并向光通信、超精密光学等应用领域拓展，业务鲁棒性强、营收波动小。据Global Growth Insights 数据，2024 年非线性光学晶体市场中，福晶科技市场份额第一。

静电吸盘掺钕钒酸钇(Nd:YVO4)单晶是用于全固态激光器最优秀的激光工作物质之一，福晶科技是全球最大供应商。在OCS 光交换机中，钒酸钇晶体是制造晶体光楔（Crystal Wedge）和偏振分光阵列的关键原材料。福晶科技Nd:YVO4 晶体技术国际领先。

光通信格局重塑，光隔离器国产突围，福晶科技具有磁光晶体到法拉第旋光片全制程能力。

光隔离器基于法拉第磁光效应，有效提高激光系统的稳定性和输出功率，主要应用于光纤通信、光信息处理系统和精密光学测量系统中。法拉第旋转片是光隔离器、环形器的核心材料，实现光的单向传输，抑制光反射干扰。SGGG 衬底主要供应商包括Granopt、LuxiumSolutions、福晶科技、CristalCo 等；法拉第旋光片目前以国外厂商Coherent、GRANOPT为主导，国内厂商近2 年实现技术与量产突破。

上调盈利预测，维持“买入”评级。由于AI 拉动晶体光学及元件需求增长，上调法拉第旋光器等产品营收预期，将2026-27 年营收预测从14.9/19.4 亿元上调至16/21 亿元，将归母净利润预测从3.7/4.9 亿元上调至4.2/5.9 亿元，新增2028 年营收及归母净利润预测27.5/8.0亿元，维持“买入”评级。

风险提示：晶圆厂扩产规模及节奏不及预期，晶圆厂产能利用率不及预期。