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国内人工智能大模型市场打响价格战，字节跳动、阿里云、百度、腾讯、科大讯飞等公司纷纷加入。从技术逻辑看，GPU芯片的快速迭代和模型优化降低了计算成本和推理成本。以百度为例，其文心一言大模型迭代至4.0版本，推理性能提升105倍，推理成本降至1%。从商业逻辑看，从去年下半年开始，大模型市场从“卷技术”转向“卷应用”。国内外大模型公司纷纷降价，旨在通过降低使用成本吸引更多开发者，推动大模型应用的普及。虽然算力成本下降，但仍高昂，价格战需要强大资金支持。对于有资金的大厂和初创公司，价格战是保持市场竞争优势的重要手段。

英伟达发布第一季度财务业绩报告，业绩创历史新高。财报显示，英伟达季度营收创新高，总收入达260亿美元，同比增长262%，高于分析师预期的247亿美元。净利润录得148.8亿美元，大涨628%。非GAAP摊薄每股收益为6.12美元，同比增长461%。截至北京时间5月24日，英伟达公司市值升至2.55万亿美元，已成为全球市值第三大公司，仅次于苹果和微软。数据中心业务是英伟达最核心的营收来源，覆盖了AI芯片、运行大型AI服务器所需的一系列软件和系统等产品。据财报，英伟达数据中心一季度收入为226亿美元，创下历史新高，同比增长427%，高于分析师预期。

英伟达下调H20芯片价格，系中国市场需求不佳。路透社报道显示，在过去六个月中，只有五个买家或附属买家表示有兴趣购买H20芯片，而同期Ascend910B芯片的购买者则达到十几个。需要指出的是，去年Ascend910B才开始加入AI市场竞争，并且供应量相对有限。

微软举行新品发布会，搭载GPT-4o的新机型Copilot+PC问世。Copilot+PC是迄今为止速度最快、最具智能体验的WindowsPC。凭借强大的新型芯片，能够实现40+TOPS（每秒万亿次操作）AI算力、电池续航时间可达一整天，而且无缝接入了全世界最先进的人工智能模型GPT-4o。

国家发展改革委等六部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，推动文化和旅游高质量发展。重点任务包括八个方面，即实施观光游览设施更新提升行动；实施游乐设施更新提升行动；实施演艺设备更新提升行动；实施智慧文旅改造提升行动；实施文物保护利用能力提升行动；实施电影产业高新促进行动；实施高清超高清设备更新提升行动；实施历史文化名城和街区保护行动。

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受益于全球生成式AI持续发展，文生图/视频/音乐/代码等多方面应用的迭代更新有望长期给诸多行业带来降本增效，重点关注：1）AI+搜索：昆仑万维、三六零等；2）AI+影视：华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影、光线传媒、博纳影业；3）AI+IP（涉及版权、算料等）：中广天择、华数传媒、新华传媒、中文在线、上海电影、华策影视、奥飞娱乐、果麦文化、捷成股份、南方传媒、视觉中国；4）AI+3D：大丰实业、丝路视觉、凡拓数创、恒信东方、风语筑、锋尚文化、岭南股份；5）AI+营销：分众传媒（高分红）、三人行、因赛集团、易点天下、值得买、蓝色光标、兆讯传媒、浙文互联、每日互动；6）AI+教育/阅读：南方传媒、盛通股份、世纪天鸿、掌阅科技等；7）AI+出版（高分红）：南方传媒、皖新传媒、时代出版、城市传媒、中南传媒、凤凰传媒、果麦文化等；8）AI+游戏：巨人网络、恺英网络、完美世界、紫天科技、盛天网络、昆仑万维、神州泰岳、三七互娱、掌趣科技、宝通科技、吉比特、名臣健康、姚记科技、顺网科技、汤姆猫、星辉娱乐；9）其他：万兴科技、人民网、新华网、福昕软件、金山办公、松炀资源等。10）特别提示：大丰实业、风语筑、华立科技、岭南股份。

风险因素：生成式AI公司资本开支不及预期、AI应用迭代不及预期。