4G预期明确,行业逐步进入业绩兑现期

站在当前时点,市场对于4G的预期已趋于明确。随着4G牌照发放的临近,通信板块将由此前的预期驱动逐步转向业绩驱动。前三季度报表显示,全行业收入、净利润已逐步见底回升,2014年订单推进、业绩释放带来的盈利超预期将成为关键因素。2014年上半年,我们继续看多通信行业,建议超配。

探索流量经营模式,视频应用成突破口

我们维持自去年年度策略中强调的观点——除传统通信的投资驱动外,信息需求升级才是推动行业发展的内在长期逻辑,如何在4G构筑的信息高速公路上寻求流量经营的模式突破才是发展的关键。从应用侧看,移动视频的普及已是大势所趋,看好其与娱乐、教育、社交媒体相结合形成的盈利模式。

北斗导航:彰显大国实力,演绎跨年行情

一方面,三中全会新设“国安委”,而东海防空识别区的设立将进一步凸显国防信息化的重要性,北斗是重要一环;另一方面,从近年来技术、产业、市场的推进看,北斗产业链已逐步成熟,军民融合发展初具规模,有望进入爆发增长阶段。

标的选择的三条主线:4G主线+流量经营+北斗导航

推荐4G组合(中兴、中天、奥维、邦讯、富春),流量经营(神州泰岳、拓维信息),北斗(中海达、海格通信、华力创通)。