证券代码：002234证券简称：民和股份

山东民和牧业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2023-005

□特定对象调研□分析师会议

投资者关系活□媒体采访□业绩说明会

动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观■其他（电话会议）

天风证券：陈潇、冯佳文汇添富基金：李泽昱

银华基金：石磊华安基金：刘淑生

永赢基金：胡亚新米仓资产：管晶鑫

银河基金：左磊国融基金：彭双宇

青骊投资：罗晓梅前海联合：泓铭

崇山投资：杨珊珊泾溪投资：邬丹妮活动参与人员

古木资管：张洪桢华舟资产：孙亚婷

牛行资产：黄升科中信建投：刘岚

玄元投资：谢智莲世诚投资：沙小川

阿杏投资：武星朴信投资：邓永琳

申万宏源：盛瀚中隐基金：王进

前海进化论资产：张奕裕时间2023年4月27日

地点—形式电话会议

上市公司接待董事、董事会秘书兼副总经理：张东明

人员姓名证券事务代表：高小涛交流主要内容如下：

一、公司目前经营情况介绍

一季度商品代鸡苗销量同比增长10%左右，鸡苗销售均价4元多。公司父母代肉种鸡项目陆续建设，从22年11月开始进鸡，计划23年5月和11月还有两个种鸡场投产，争取在24年全部建设完成，25年达产后可增加1亿只鸡苗的产能。孵化厂项目现开始主体建设，根据种鸡配套项目，基本上24年完工，配合种鸡项目扩展。一季度鸡肉价格较为稳定，因毛鸡价格提升较快，屠宰表现较差。熟食板块去年5月开始做了电商业务，今年主要任务是提升产能利用效率。

近期鸡苗价格下跌主要系季节性回调+终端鸡肉价格一般。

整体行情向上的趋势不变。

二、问答环节

投资者关系1、一季度整体鸡苗价格很坚挺，按道理还没到真正缺苗活动主要的时候，这个主要是什么原因？内容介绍答：*祖代引种问题，行业对未来一致预期确定性强，养殖户养殖积极性高；*后端屠宰端规模扩大，尤其19年行情变好后屠宰产能大量扩张，而父母代场的量相对减少；*去年12月底疫情放开，很多父母代场担忧未来存在一定的不确定性，比如无法进鸡、无法运输饲料，存在少量产能去化，1-2月鸡苗供给相对减少。

2、下半年整体的苗价会比上半年更好吗？

答：时间越往后推，未来的增量会越来越少。存量始终存在，真正完全消化需要时间。22年5月开始的祖代减少只会带来增量减少，只有当增量减少到一定的程度，才能出现供需拐点，目前看时间点应该是在今年7-8月。

目前看，好的盈利周期是非常确定的。后续还有可能出现几个影响因素：*性能下降带来苗量减少；*养殖户积极

性提升；*鸡肉价格决定鸡苗高点；*猪价目前低位，对肉价有一定托底作用。

3、终端鸡肉价格并未起来，为什么养殖户积极性会提前

起来？

答：从鸡肉端看需求没起来，但是从毛鸡需求的角度看，量增明显。因为屠宰产能量比较大，必须有一定的毛鸡采购量。且原先开工率就不足，当产业一致预期后续好行情，会提升开工率，抢购毛鸡数量。

4、目前海外的引种情况怎么样？3 月大概进了 3w 套的安伟杰，这个量有可能持续吗？后面如果海外引种大量恢复，这个缺口会补上吗？答：海外引种大家都在排队，目前了解到给的量很少，而且缺口已经形成，短期很难补得上。由于种鸡养殖时间较长，从去年5月份到现在，近1年的引种缺口很难快速靠后续的引种弥补。

5、公司主要从哪些祖代场进父母代？如果这个引种出现问题，会考虑进其他品种吗？答：公司现在采购父母代的厂有大风、京海、诸城外贸，主要以罗斯和 AA+为主。目前看这几个品种可以引种，毕竟还是有存栏量，祖代场也会增加鸡的使用周龄，来增加供应，只不过效率以及质量会下降。我们首选安伟杰，其次科宝、利丰，再其次其他品种。目前安伟杰还是有少量引种，民和作为头部采购客户，上游会优先供应。

6、行业换羽情况如何？

答：父母代企业换羽情况不强，毕竟商品代苗价并未高到离谱，父母代场还能进到父母代。但是祖代鸡企业估计会换羽，毕竟引种不确定性比较强。16年之后换羽情况有所变化，主要是国外企业对种公鸡数量进行限制，换羽会对供给有影响，但并不是绝对性因素。

7、作为商品苗端，能接受安伟杰价格冲到100元吗？答：父母代价格冲高表明后端景气度不会太差；其次父

母代增加10元，对鸡苗的成本影响只有7-8分。100元/套的父母代意味着未来鸡苗价格更高，完全能覆盖种鸡成本上涨。

8、食品这块，现有的量是多少？后面整体量的增长规划

情况？

答：生食屠宰3000万只左右，就是6万多吨的产能，近两年没有扩的想法。熟食目前2个工厂，6万吨产能，一共

4条生产线，目前只投了2条。下一步主要是把熟食产能打满后，再考虑生食屠宰扩产。

本次活动是否涉及应披露重无大信息的说明活动过程中所使用的演示文无

稿、提供的文档等附件