财报摘要：

公司发布三季报，今年前三季度公司实现营业收入2.63 亿元，同比下滑14.89%，实现归属上市公司股东净利润1102.08万元，扣非后净利润656.07 万元，分别较上年同期增长29.56%和-13.58%，基本每股收益0.03 元，同比下滑25.00%。

畅元国讯三季度顺利并表，报告期公司净利润大幅提升本报告期内，畅元国讯当期贡献利润1345.53 万元，并表利润提升公司盈利能力，三季度归属上市公司股东扣非净利润同比增长110.89%。因重大资产重组完成，公司报告期内列支本次重大资产重组费用，并表带来业绩提升将在明年集中体现。

版权业务进展顺利，与各领域龙头建立战略合作伙伴关系在不同版权细分领域，与各大运营商及平台建立战略合作关系，阅读领域与中国电信合作建立阅读领域版权分发结算平台；游戏领域主要与三大运营商、360 等企业合作；动漫领域与有妖气在版权方面有较深入合作。

主营业务向互联网方向调整，关注数字版权运营业务进展随着畅元国讯并表、再收购微梦想30%股权，公司基本完成互联网转型布局，引入千合资本、方略资本两家投资咨询类战投，助力其转型顺利推进，畅元国讯承诺2016 及2017 年净利润分别为1.0 及1.3 亿元，基于DCI 体系开展的互联网版权认证保护、版权代理服务、增值服务业务已形成稳定盈利模式。

盈利预测与估值：

预计2016-2018 年，公司分别实现营业收入4.64 亿元、9.48亿元、11.20 亿元，实现归属母公司的净利润0.29 亿元、1.38亿元及1.78 亿元，EPS 分别为0.06 元、0.29 元和0.50 元，对应2016-2018 年PE 分别为304.57 倍、65.50 倍、38.73 倍。考虑版权业务标的稀缺性，维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示：畅元国讯承诺业绩兑现不及预期。